易坊好文馆

  1. 首页 > 生活百科 >

最新消息 巴菲特股东大会实录：不靠宏观预测赚钱 投资最大风险是选错了这类人( 五 )


芒格：我也觉得你刚才提的名单 ， 比如说领先的美国公司 ， 对美国来说是很重要的 。我们在新科技的行业 ， 仍然是领先于世界 。而且这些公司市值非常高 ， 对我们来说也是有利的 。
提问：如果说你现在可以借一笔钱 ， 然后利率是非常低的 ， 或者是零利率 ， 是不是可以去借呢？
巴菲特：我现在觉得 ， 您现在如果说能够在借钱去做某些事的话 ， 当然还要看每一年得到的结果如何 。今天讲保险浮存金 ， 有些时候市值是被低估的 ， 所有东西都必须要有利息 。如果达到负利息层面的话 ， 今天如果能借负的利率 ， 可能加把力就赚到很多钱 ， 有可能是这样 ， 这是疯狂的概念 。
巴菲特：这种结果是非常激进的 ， 所以萨缪尔森是非常聪明的经济学家 ， 在他的书里面并没有讲到负利率 ， 零利率是有的 。我们不知道负利率真正发生的时候 ， 结果到底如何 。
提问：今天有更多的SPAC出现了 ， 您开始关闭和进入一些行业 ， 到底会发生一些什么情况？巴菲特：SPAC（特殊目的收购公司）按规定两年内必须花钱出去 ， 如果利用别人的钱来赌博 ， 自然表现好于伯克希尔 。芒格：我不喜欢职业投资者骗人投资割韭菜 ， SPAC是一种“容易钱”（easy money） ， 如果过度的话就会有很大问题 ， 用来赌博的话是种羞耻行为 。
巴菲特：这些赌徒在全世界都有的 ， 而且他们的赌性非常强 。在不同的一些情况之下 ， 也会领导到我们在进行投资的市场当中 ， 这也是我们看到的一些事实 。
巴菲特：但是如果没有人跟你讲这样子的一些情况是不太好的话 ， 你可能也不会发觉 。但是当竞争开始发生的时候 ， 而且这些竞争是指向某些人的钱包、荷包里面钱的时候 ， 这些所谓的巨头们 ， 就是想赚其他人口袋里的钱 。
问题：是不是我们应该守住我们的现金呢？或者是把投资的钱卖掉去买股票？股市是否处在泡沫化 ， 现在应该持现离场观望 ， 还是投资更多到股市？
巴菲特：有时候我们买了一些股票并不安心 ， 要保留相应现金来保护股东 。
巴菲特：大概有10%到15%整体的资产 ， 是在超额现金以外的 。我们还是要保留相应的现金才能保护股东和投资人的利益 ， 我们不希望把别人的钱给输掉或损失掉 ， 这是我们的原则 。也不是今天买 ， 明天就卖了 ， 这也不是我们作业的方式 。我们的方向是固定的 ， 现在得到的一些资产现在可以卖的话 ， 大概有800亿吧 ， 这只是占我们10%资产中的一部分 。
巴菲特：有些事情是这么做的 ， 也许我自己以为自己知道的挺清楚 ， 但曾经买过的股票 ， 查理跟我以为了解它的业务和行业 ， 但内部的洞察力还不够清楚 。有些人觉得我买了之后结果非常好 ， 刚刚讲的国库券或债务之类的东西 ， 如果500亿放到国库券里面 ， 这样做的话其实还是不安心的 。
芒格：是的 ， 这个是非常困难的要了解现有的状况是怎样的 ， 也许所谓繁荣的情况要发生了 ， 但是千禧年代的人马上要进入市场了 ， 他们是不是会越来越有钱呢？还有跟我们世代来比较 ， 贫穷跟富有的差距越来越大 。
提问：一位参议员称回购是市场操纵 ， 您也提到回购其实是可以帮助股东带来更大的价值 ， 因为可以提高股票的内在价值 ， 你们能不能讲一下回购对于社会的影响？芒格：回购股票用来推升股价是不道德的 ， 但是如果公平操作并用来回馈股东 ， 就没有问题 。巴菲特：回购是股东投票同意的 ， 97%的股东不是为了拿股息 。
巴菲特：我觉得有时候很难去相信大家对于回购方面的一种反对意见 ， 觉得从合作伙伴进行回购是不道德的行为 ， 我们就是一种资本的支配手段 。有人想留下可以留下 ， 有人想走可以走 。大部分伯克希尔的股东都是这样 ， 我们作为一个公司 ， 就是在50年的时间内把股票估值打造上去 。很多个人投资者 ， 觉得伯克希尔股票觉得是一生可以持有的 。当然有时候需求会改变 ， 但是想要去保存这些股票的人 ， 他们仍然会存下去 。

推荐阅读


上一篇：人物 巴菲特批评SPAC和RobinHood鼓励投机：越来越多人把股市当赌场

下一篇：IT 大众：汽车行业芯片供应在未来几个月将继续吃紧