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最新消息 巴菲特股东大会实录：不靠宏观预测赚钱 投资最大风险是选错了这类人( 七 )


巴菲特：这边400亿的投资是我们的承诺 ， 我们也不是说这个情况发生 ， 那个情况发生 ， 我们就不去承保 。最终来说 ， 希望让德州能够在这个方面受益 。在跟德州所有的企业做生意 ， 我们都是享受其中 ， 非常乐意与他们合作 。
提问：是否愿意作为马斯克旗下SpaceX火星殖民计划的保险公司？
巴菲特：马斯克的火星殖民计划可能保费挺高 。负责伯克希尔保险业务的副董事长Ajit Jain：这很好回答 ， 不会 。
巴菲特笑称：给马斯克保险 ， 我会很小心 ， 不过这取决于保费是多少 ， 我猜我心目中的保费跟马斯克预想的很不一样 。
提问：以前沃伦都是避免在高科技公司的投资 ， 之后高科技公司会不会慢慢在投资组合中占有主要的地位？
巴菲特：我们一直知道这种梦想中最好的投资 ， 就是轻资产、重回报 ， 像亚马逊、苹果都是好的 。现在这种企业越来越少了 ， 而且不知道现在是轻资产 ， 未来会不会也是轻资产 ， 这样的企业经营我们觉得是很好的 。但是现在找不到非常大的公司 ， 能够继续保持这种轻资本 。而且能够在回报上成正比 。
对于银行股 ， 巴菲特在股东会上表态：虽然自己仍然钟爱银行股 ， 但美国银行股在伯克希尔的持仓组合中占比不会超过10% ， 我不愿持有更高比例的银行股 ，  所以去年卖出了一些 。不想解释对威瑞森Verizon等电信股的持股逻辑 ， 当时觉得可以买就买了 。
提问：反垄断、反托拉斯的提议 ， 可能伯克希尔也会受到影响 ， 在长期的情况下 ， 如果要控制或购买某些公司的话 ， 这些的议案是否会影响你们？ 巴菲特：人们总是认为美国反垄断法和税法修改会影响到伯克希尔 ， 但我们最大的风险因素是为旗下的业务部分选择了错误的管理层 。我们不是通过作出宏观经济预言来赚钱的 。
巴菲特：我们知道税务改变或反托拉斯的改变都会影响到很多公司 ， 但是可以花几个钟头来讨论这个事项都可能不够 。目前可能出台的法案并不是现在我们要考虑的 。
芒格：低利率催化了整个股票的估值飙升 ， 让那些投资于市场的人有机会创造财富 。因为一切（资产的价格）都变得这么高 ， 利率却这么低 ， 接下来会发生的情况是 ， 与我们这一代人相比 ， 千禧一代会有大把的好时光能够赚到钱 。因此 ， 正在崛起的这一代人中的富人和穷人之间的差异将会小得多 。
巴菲特：投资不仅仅是选择一个好赛道 ， 选择伟大的公司比仅仅选择一个有前途的行业要复杂得多 。在20世纪初 ， 大约有2000家公司进入了汽车行业 ， 因为投资者和企业家都期望这个行业有一个惊人的未来 。2009年 ， 只有三家汽车制造商幸存 ， 其中两家还破产过 。
提问：我们今天有一些交易的APP ， 比如罗宾汉 ， 在股票市场上是不是能够造成什么样的趋势？
巴菲特：我看了SEC的报告 。我的想法是这一个趋势已经变成市场非常重要的一部分 ， 就好像有赌场的运作集团一样的机制 。就像赌场的老板已经加入了我们股票市场 ， 在过去一年半之中已经开始蓬蓬勃勃地来进行运作 。我不知道他们怎么样来处理收入 ， 他们好像不会收客户任何佣金也没有任何费用 。我觉得很有趣的是 ， 看看这些公司以后的发展状况会是什么样的 。
芒格：我想这是今天要解决的一个比较特殊的情况 ， 这非常的糟糕 ， 对于文明的社会来讲 ， 这样子的业务并不是我那么喜爱的 。而且是完完全全的 ， 根本性的错误 。我不希望把这些东西卖给不好的人才能够赚钱 ， 我们今天已经有了州里卖彩票的情况 ， 这已经够糟糕了 。今天如果做了一些坏事还能受人尊敬 ， 那实在是太没有道德了 。
提问：刚才讲到原材料购买 ， 看到了今天的价格都非常昂贵了 ， 您的看法是什么？
巴菲特：我们今天看到了所有原材料的价格在急速上涨之中 ， 很多材料就是在上涨、暴涨之中 。比如说在建筑营造方面来讲 ， 你要盖一个房子 ， 再讲到已盖成房子的运作 ， 或者是预造房的价格已经不得了 ， 而且天天在飙升之中 。还有钢铁和其他原材料都在飙升之中 。

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