奥普光电关联并购含隐形成本标的公司高估值不合理( 六 ) 除了表面上需要支付的股份、现金等交易

　　合并现金流量表显示， 2018年光华微电子“销售商品、提供劳务收到的现金”为14112.22万元，和当期含税营业收入14380.30万元勾稽，仅有268.08万元的含税收入未能收到现金。理论上，光华微电子的应收票据及应收账款等经营性债权不会有太大的变动才对。

　　可实际上，合并资产负债表显示光华微电子的应收票据及应收账款在2018年有大幅增长。其中，光华微电子在2018年年末有应收票据及应收账款4907.51万元，另外还有824.37万元的坏账准备，将5731.88万元两项综合数据与上一年年末的相同项目综合数据对比，新增债权2179.74万元。显然，这一结果与理论新增268.08万元债权相差明显，缺口高达1911.66万元。

　　那么，这是不是当年预收款项新增所致？事实上， 2018年预收款项与上一年相同项目相比确实有所增长，但新增的2801.45万元明显大于理论新增金额，两者之间相差了889.79万元，即有889.79万元的含税营业收入在财务报表中没有获得数据支持。这一数据虽然看起来不大，但对于年营收仅1亿多元的光华微电子来说，却不是个小数目。