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证券市场红周刊 科创板添“硬核科技”红线 斯瑞新材、快可电子、宏微科技等IPO公司质量迎来新考验( 三 )


斯瑞新材当前面临的上市难题是：难以满足“四道硬核科技红线” ， 但在“特殊情形”的使用上 ， 公司以及中介机构对相关信息的披露不够严谨 。 而且 ， 公司以及中介机构对一些公开信息的采集也存在遗漏现象 。
快可电子不满足研发人员占比要求
前五大客户过度集中存隐忧
和斯瑞新材走特殊情形来满足科创属性要求不同 ， 主营为光伏接线盒和光伏连接器的研发、生产和销售的快可电子 ， 满足老版指引的科创属性评价标准 。 只是 ， 新指引出台后 ， 公司的科创属性标准难以达标 。
据快可电子招股说明书显示 ， 公司最近三年（2017年~2019年）的研发投入金额虽然为5209.15万元 ， 未达到6000万元的“红线” ， 但其占营业收入比例为5.46% ， 已满足5%的“红线” 。 同时 ， 快可电子形成与主营业务收入相关的发明专利数量及最近一年的营业收入规模 ， 也均满足老版指引的要求 。
但采访人员注意到 ， 在新版指引之后 ， 快可电子在最新报告期（2020年中报）披露的研发人员占比仅为7.36% 。 这个指标不符合新指引的研发人员占比要求 。
采访人员注意到 ， 在4月22日上交所第二轮审核问询函中 ， 快可电子再次就研发投入情况、发明专利情况和营业收入增速情况 ， 重申符合指引的要求 。 同时 ， 海通证券股份有限公司和北京市康达律师事务所（分别为快可电子的保荐机构和律师）也表示 ， 快可电子符合指引的相关规定 。 但新指引新增的研发人员占比指标 ， 没有在第二轮审核问询函回复中出现 。
此外 ， 上交所就快可电子的研发费用和科创属性提出了13个问题 。 其中较为典型的问题是 ， 上交所要求快可电子披露是否符合科创板关于行业定位的要求 。 对此 ， 快可电子表示 ， 公司属于《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》中规定的新能源领域的高新技术产业和战略性新兴产业 ， 符合科创板关于行业定位的要求 。 同时表示 ， 公司科技创新能力突出 。
但据采访人员梳理快可电子的专利数量来看 ， 公司的创新能力持续性还有待考察 。 数据显示 ， 目前快可电子获得的授权发明专利有10项 ， 其中与主营业务相关的发明专利仅有8项 。 并且快可电子这10项授权发明专利的申请日期均在2010年~2016年期间 ， 其中最新申请的发明专利是通过“继受取得” 。 也就是说 ， 快可电子已超4年没有发明专利问世了 。
与之对比 ， 快可电子招股说明书显示 ， 公司同行业的可比公司有通灵股份、中信博、江苏海天和谐通科技四家 ， 其中仅有中信博在科创板上市 。 而截至2019年末 ， 中信博的发明专利已有16项 ， 是快可电子的两倍 。 同时 ， 中信博2020年新增授权发明专利4项 ， 在申请状态的还有27项 。
不仅如此 ， 快可电子还存在“盗用”其他公司专利的情形 。 在上交所第一轮审核问询函回复中 ， 上交所指出 ， 快可电子曾被安费诺告上法院 ， 原因是其实用新型专利权（ZL201620678944.9号 ， 名称为“连接器”）被侵害 ， 索赔50万元 ， 最终法院判决快可电子停止侵权行为 ， 并赔偿安费诺25万元 。 就此 ， 上交所请快可电子披露 ， “知识产权纠纷案件是否已结案 ， 且是否会对持续经营构成重大不利影响” 。 快可电子回复称 ， 由于公司就涉案专利向国家知识产权局提出无效宣告请求 ， 公司已支付上述赔偿款 ， 目前该案件已结案 。 同时 ， 该储能连接器产品销售金额较小 ， 不会对公司持续经营构成重大不利影响 。
但采访人员却注意到 ， 快可电子的持续经营仍存较多隐忧 ， 较为典型的就是主要客户相对集中 。 据快可电子招股说明书显示 ， 在2017年~2019年年度 ， 公司对前五大客户的销售收入占销售总收入比例分别为56.82%、61.50%、61.62% ， 占比较高且正在持续提升 。 尤其是晶澳太阳能和天合光能一直分别占据前五大客户的前二席位 ， 且合计销售收入占比始终保持在30%~50%的较高水平 。 截至2020年6月底 ， 其前五大客户的销售收入占比进一步升至62.54% 。 这意味着 ， 一旦快可电子与主要客户之间的合作关系发生对公司不利的变化 ， 将会对快可电子经营业绩造成重大不利影响 。
上交所在第一轮审核问询函中对此给予了较高关注 ， 就此事项提出了11个相关问题 ， 并明确要求海通证券股份有限公司进行核查 。 海通证券股份有限公司对此表示 ， 快可电子前五大客户集中与所属行业的特征一致 ， 不存在经营重大不确定性风险 。
因此 ， 如果新指引实行“新老划断” ， 快可电子适用老指引标准 ， 其上市进程还会按部就班 。 但其创新能力的持续性、经营的持续性等 ， 目前仍存在疑问 。

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