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证券市场红周刊 科创板添“硬核科技”红线 斯瑞新材、快可电子、宏微科技等IPO公司质量迎来新考验( 二 )


基于此 ， 斯瑞新材在招股说明书（上会稿）称 ， 虽然公司不满足指引的“基础”条件 ， 但满足特殊情形上市的条件其中的三项（见图1） 。 也就是说 ， 斯瑞新材或可以通过特殊情形最终登陆科创板 。
证券市场红周刊 科创板添“硬核科技”红线 斯瑞新材、快可电子、宏微科技等IPO公司质量迎来新考验
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但据《红周刊》采访人员梳理 ， 斯瑞新材招股说明书（上会稿）与其去年12月24日的（申报稿）差别甚大 。 其中 ， 斯瑞新材在招股说明书（申报稿）中是符合“拥有的核心技术经国家主管部门认定具有国际领先、引领作用或者对于国家战略具有重大意义 。 ”“依靠核心技术形成的主要产品（服务） ， 属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等 ， 并实现了进口替代 。 ”两项特殊情形的 ， 但在之后的（上会稿）“是否符合”一栏中 ， 斯瑞新材均选择了“否” ， 并在“主要依据”一栏中备注为“-”（见图2） 。
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采访人员进一步梳理发现 ， 之所以会出现这样的变化 ， 或主要是因为斯瑞新材这两项特殊情形受到了监管层问询 。
在上交所第一轮审核问询函中 ， 上交所针对斯瑞新材“经中国有色金属工业协会组织中国工程院院士等专家评定 ， 公司的‘高速轨道交通电动机转子用特种铜合金零组件制备及产业化’和‘真空自耗电弧熔炼铜铬触头’达到国际领先水平”特殊情形提出质疑 ， “中国有色金属工业协会的性质、职能 ， 是否属于相关国家主管部门” 。 斯瑞新材回复称 ， 中国有色金属工业协会是社团法人 ， 仅具有科技成果鉴定职能 ， 不属于国家主管部门 。
同样 ， 斯瑞新材“公司的高强高导铜合金材料及制品属于《产业结构调整指导目录》规定的鼓励类‘交通运输、高端制造领域有色金属新材料’ ， 实现出口创汇；中高压电接触材料及制品属于《国家重点新产品计划支持领域》‘高性能金属材料’之‘电真空材料’ ， 国内市场占有率排名第一”的特殊情形 ， 更是同时出现在第一轮审核问询函和第二轮审核问询函中 。 不过 ， 斯瑞新材的前后回复却有很大差别 。
斯瑞新材的第一轮审核问询函回复显示 ， 斯瑞新材认为公司产品符合“依靠核心技术形成的主要产品（服务） ， 属于国家鼓励、支持和推动的关键设备、关键产品、关键零部件、关键材料等 ， 并实现了进口替代 。 ”上市的特殊情形 ， 海通证券股份有限公司和国浩律师（西安）事务所（分别为斯瑞新材的保荐机构和律师）也都表示 ， 斯瑞新材符合相关规定 。 但在之后上交所第二轮审核问询函的追问下 ， 斯瑞新材、海通证券股份有限公司和国浩律师（西安）事务所却同时“变脸” 。 斯瑞新材表示 ， 公司产品（CT和DR球管零组件）是“CT球管”重要组件 ， 而目前国家相关的鼓励政策文件只到了“CT球管”层次 ， 尚未到组件范畴 ， 海通证券股份有限公司和国浩律师（西安）事务所的“核查意见”再次同时“跟进” 。
不仅如此 ， 斯瑞新材招股说明书还存在其他修改痕迹 。 如斯瑞新材在其招股说明书（申报稿）中 ， 对“形成核心技术和主营业务收入相关的发明专利（含国防专利）合计50项以上 。 ”特殊情形解释的主要依据是 ， “公司已获得授权发明专利65项” 。 而在其招股说明书（上会稿）中 ， 这一主要依据却变成了“公司既属于核心技术且与主营业务收入相关的发明专利54项” 。
实际上 ， 斯瑞新材的不规范操作的案例还有很多 。 据斯瑞新材招股说明书（申报稿）显示 ， 斯瑞新材还存在税款逾期缴纳、未取得权属证书前进行土地建设和不合规票据融资等诸多问题 。
此外需要注意的是 ， 环境保护问题或将成为掣肘斯瑞新材业绩增长的不可忽视的变量 。 公开资料显示 ， 斯瑞新材子公司无锡承驰曾由于“未依法报批建设项目环境影响报告文件 ， 擅自开工建设”和“需要配套建设的环境保护设施未经验收 ， 建设项目即投入生产”两种原因 ， 被无锡市新吴区安全生产监督管理和环境保护局分别处以6万元和22万元罚款 。 斯瑞新材子公司斯瑞铜合金 ， 同样由于因污染防治设施未正常运转被西安市环境保护局雁塔分局处以2万元罚款 。 对此 ， 斯瑞新材在招股说明书（申报稿）中表示 ， 未来公司废气、废水和固体废弃物的排放量可能有所增多 ， 这将有可能增加环保支出等 ， 从而使得公司的经营业绩受到影响 。

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