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雪山观察 产能存疑、疫情出口业务影响大、销售模式不定，正强股份上市困局

雪山观察 产能存疑、疫情出口业务影响大、销售模式不定，正强股份上市困局

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雪山观察 产能存疑、疫情出口业务影响大、销售模式不定，正强股份上市困局

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雪山观察 产能存疑、疫情出口业务影响大、销售模式不定，正强股份上市困局

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2021年4月9日深交所披露：深圳证券交易所创业板上市委员会定于2021年4月16日召开2021年第23次上市委员会审议会议 ， 审核杭州正强传动股份有限公司（下称“正强股份”） 。
【雪山观察|产能存疑、疫情出口业务影响大、销售模式不定，正强股份上市困局】
据了解 ， 正强股份成立于1997年 ， 主要从事汽车十字轴万向节总成、节叉及其相关零部件的研发、生产和销售 ， 其生产的产品主要应用于汽车转向系统和传动系统 ， 属于汽车行业上游的零部件行业 。

来源：东方财富网

首轮问询资产重组高买低卖 ， 产能信息披露疑点重重
2020年7月17日 ， 正强股份创业板上市申请获受理 。 去年12月9日 ， 正强股份回复了深交所的首次问询对23个问题一一进行回答 。
正强股份在报告期内进行多次业务重组 ， 其中高价收购亲属资产 ， 向控股股东低价转让子公司股权的情形是深交所关注的重点问题；此外 ， 公司报告期内募投项目产能披露的问题也令人存疑 。
报告期内 ， 正强股份主要的非重大资产重组事项系收购吉强汽配100%股权 。
招股书显示 ， 2018年2月 ， 杭州正强万向节有限公司（下称\"正强有限\" ， 发行人前身）与关联方傅爱文持股100%的公司吉强汽配签署股权转让协议 ， 以145.23万元收购其持有的吉强汽配100%股权 ， 收购价格参考吉强汽配的净资产评估值协商定价 。
首轮问询回复披露 ， 根据评估报告 ， 吉强汽配在评估基准日的净资产账面价值为116.02万元 ， 评估价值为145.23万元 ， 评估增值29.21万元 。
据悉 ， 傅爱文为实控人傅强之的姑妈 ， 除开正强股份高价收购亲属资产之外 ， 还在报告期内向控股股东低价转让子公司股权 。
据招股书 ， 正强股份拟募资2.87亿元用于三个募投项目建设 ， 其中拟投入23000.00万元用于汽车转向及传动系统用零部件扩产建设项目 。 项目建成后公司将新增年产1445万件十字轴万向节总成和1100万件节叉的生产能力 。

据悉 ， 公司主要产品为十字轴万向节总成、节叉和十字轴 。 其中 ， 十字轴是十字轴万向节总成的关键零部件之一 。
值得注意的是 ， 招股书在披露主要产品的产能时没有单独披露十字轴的产能、产量及销量 ， 而是将十字轴及十字轴万向节总成进行了合并披露 。 但在披露主要产品的销售收入及销售价格时 ， 招股书又将这三种主要产品分别进行了披露 ， 这样的做法未免会让人心生猜疑 。

此外 ， 根据正强股份官网2018年8月20日发布的年产3300万套万向节与800万只EPS节叉机器换人技改扩能项目竣工环保验收报告公示 ， 该项目于2018年6月正式开工建设 ， 2018年8月竣工 。
从招股书披露的信息来看 ， 正强股份2019年节叉的产能为800.00万套 ， 与验收报告中800万只EPS节叉的年产能一致 ， 因此节叉产品的产能或已达产 。

而招股书披露2019年十字轴及十字轴万向节总成3300.00万套与验收报告显示万向节年产能3300万套略有区别 ， 其中涉及到十字轴的产能究竟是多少 ， 不得而知 。
行业景气变动大 ， 疫情下出口业务或受大影响
正强股份属于汽车行业上游的零部件行业 ， 因此 ， 公司的业务发展与汽车行业本身的发展有着密切联系的关系 。
去年以来 ， 新冠肺炎疫情猛烈地冲击我国汽车行业 ， 果不其然 ， 今年汽车行业再度受挫 ， 何况正强股份还有部分业务收入源于出口 ， 全球市场无一例外深受疫情的影响 ， 公司的出口问题成为了一个严峻的挑战 ， 那么 ， 公司后续如何应对这些问题呢？
但论实际而言 ， 汽车行业不景气的现状一直存有 ， 从2018年开始 ， 全球汽车产销量便有小幅下滑 。 中国也不例外 ， 尽管经历十年快速增长后 ， 连续在2018年、2019年汽车产销量出现下滑 ， 甚至其产量、销量的下滑幅度超过全球下滑水平 。
正强股份表示 ， 汽车行业受宏观经济和国内产业政策的影响较大 ， 若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化 ， 或者国家产业政策发生不利变化 ， 未来汽车行业景气度出现明显下滑 ， 可能导致总需求下降和加剧行业竞争 ， 从而将对公司的经营业绩产生不利影响 。

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