啥是IPO上市注册制? ipo注册制
到底应该用什么样的逻辑和标准来选择IPO上市公司?这个问题一直有争议,讨论很多 。
从小峰的角度来说,我一直坚持,IPO的逻辑永远是选择每一个行业中最好的、最有竞争力的公司成为公众公司 。
无论哪种审核模式、方法,IPO的本质和核心都不会变,也不应该变 。只是在不同的模式下,对于什么样的企业是好的,符合IPO审核标准,有不同的判断标准和侧重点 。
从审核制到注册制,国内IPO审核制度有了很大的变化和进步,那么我们应该以怎样的思维来看待IPO的本质呢?注册制下,如何选择最好的公司?
站在小峰的角度,我简单为你整理了几个思路,仅供参考:
一个
注册制并没有直接降低IPO的门槛,也不是说以前不能上市的企业现在就可以去IPO 。
上市门槛降低可能是我们对注册制审核最大的误解 。虽然我们也发现很多以前IPO失败的公司现在上市成功了,但我们可以把这理解为审核逻辑和标准的修订,而不是简单的降低 。
2
在注册制下,制定了更加多元化、更加灵活的IPO审核标准,体现了更多的包容和智慧 。这是注册制审核改革最大的变化和进步 。这样的标准可以吸引和允许各种发展阶段、商业模式、产业规模的企业按照自己的标准上市,只要你符合IPO的审核标准和上市条件 。
三
注册制不是没有底线的审核 。多元化的IPO上市标准都有自己的准则和红线 。某种程度上,注册审核开始用发展的、积极的眼光看待规范的、历史的问题,但企业不能有重大违规行为 。
四
注册制并没有停止审核,也没有降低审核的要求和标准,只是审核的角度和重点在变 。对于发行人和投行人士来说,需要能够从宏观和微观上主动感受和分析这样的变化,才能保证自己在新形势下不会“误入歧途” 。
五
注册制要求我们更加关注企业的价值和未来发展 。只有品质优秀,未来发展清晰的企业空才是优秀的企业,才值得IPO 。
六
注册制在最大程度和限度内淡化行政手段对IPO审核的干预,强调商业领域的高度意思自治原则 。对于很多问题,只要不构成重大违规,只需要双方相互认可即可 。
七
注册制下的审计机构不再轻易对某些问题和事项下结论甚至直接定性,而是充分听取发行人和中介机构的说明 。甚至在一些问题直接形成“罗生门”的情况下,也允许企业证明事实的存在和逻辑的合理性,也就是说罪名不存在疑问 。
八
在注册制下,监管机构给予发行人足够的信任 。一开始就假设企业是值得信赖的 。在这个前提下,质疑发行人的不合理性或者不符合IPO标准的情况 。发行人和投资银行家应该充分尊重这种信任,不要辜负这种信任 。为了这种信任,每一个参与者都不是旁观者,而需要付出更多的努力和诚信,否则,好不容易建立起来的信任体系一旦崩溃,几乎没有补救的机会 。
九
注册制最重要的审核基石是信息披露,它就像阳光一样,是任何风险和怪兽的天敌 。当然,信息披露是注册制的必要条件但不是充分条件 。如果一个企业没有业务独立性,没有未来,那么即使如实披露信息,也可能达不到IPO的标准 。
10
【啥是IPO上市注册制? ipo注册制】注册制,这是一个IPO好的时代,也同样不是一个完美的时代 。注册制是具有中国特色的注册制,不成熟,需要呵护 。无论是发行人还是监管机构,都需要充分理解注册制的内涵,坚守注册制的底线,绝不给任何人试探注册制底线的机会 。
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