IPO观察｜商汤科技：AI“吞金兽” ， 三年半亏240亿
2015年 ， Google旗下AI（人工智能）创业公司DeepMind发布了人工智能围棋机器人AlphaGo ， 并约战当时的世界围棋冠军李世石 。 最终 ， 这场比赛以AlphaGo4：1击败职业九段棋手告终 。
轰动全球的“人机大战”后 ， 人工智能领域开始受到广泛关注 ， 成为人才和资本迅速流入的行业新赛道 。
根据头豹研究院的《2020年中国人工智能产业投融资报告》统计 ， 截至2019年2月 ， 中国AI相关企业数量为745家 ， 约占全球21.7% ， 其中不少企业都是在2015年那场“人机大战”之后成立的 。
近几年 ， 随着人工智能的飞速发展 ， 行业逐渐分化 ， 诞生出了以商汤、旷视、云从、依图为代表的人工智能企业 。 这4家企业也被冠以“AI四小龙”的称号 ， 如今它们都开启了各自的上市步伐 。
今年8月27日 ， 商汤科技向港交所递交招股书 。 由于商汤市场份额、融资规模在“AI四小龙”中都位居首位 ， 因此其赴港上市备受市场关注 。
红星资本局将通过商汤科技招股书 ，聊聊这家即将上市的AI独角兽 ， 是不是一家好的企业 ， 其经营的是不是一门好的生意 。
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资料图 图据视觉中国
（一）
3年半亏损240亿
商汤的钱都花哪儿去了？
汤晓鸥因此名声大噪 ， 很快IDG资本合伙人牛奎光慕名前来 ， 投资数千万美元 。 2014年10月 ， 商汤科技正式成立 。
对于商汤科技的未来 ， 无论是产品落地还是变现能力 ， 汤晓鸥都充满信心 。 在2018商汤人工智能峰会上 ， 汤晓鸥表示：“ 学术的东西 ， 如果不能落地也没有什么用 ， 好在我们不是烧钱的公司 ， 是能赚钱的公司 ， 可以自负盈亏 ， 我们的融资不是用来烧的 ， 而是做伟大的事 。 ”
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唐晓鸥在2018商汤人工智能峰会
凭借着学术派硬实力 ， 商汤科技一直被资本视为“香饽饽” 。
公开资料显示 ， 从2015年到2021年 ， 商汤科技已融资12轮 ， 共计52亿美元 。
根据招股书 ， 截至6月30日 ， 商汤科技拥有现金及现金等价物89.26亿元人民币 。 作为资本的“宠儿” ， 商汤科技目前似乎并不差钱 。
虽然不怎么差钱 ， 但通过招股书 ， 我们不难看出 ， 作为AI巨头的商汤科技是一个名副其实的“吞金兽” 。
据招股书 ，2018年到2021年上半年 ， 商汤科技净亏损分别为34.38亿元（人民币 ， 下同）、49.68亿元、121.58亿元、37.13亿元 ， 累计亏损242.77亿元 。 若扣除非经常性损益后 ， 从2018年到2021年上半年 ， 商汤科技经调整亏损净额分别为2.21亿元、10.37亿元、8.78亿元以及7.26亿元 ， 累计扣非净亏损为28.6亿元 。
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