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迎来|大尺寸面板供需续紧，头部公司业绩持续改善，行业有望迎来景气大年（附股）

传统节日 广发证券 京东方


迎来|大尺寸面板供需续紧，头部公司业绩持续改善，行业有望迎来景气大年（附股）
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财联社（上海，编辑 周辰）讯，本月下旬，32寸~65寸面板价格来到了56美元~207美元，单月涨幅从5%~12%不等，明显超出了市场预期。相比今年5月~6月价格底部，大尺寸面板价格涨幅累积最低为26%，最高涨幅达75%，平均涨幅在50%左右。
对于本轮涨价，业界普遍认为，由于今年第四季度集结了国内“双十一”、海外“黑色星期五”和圣诞节等传统旺季备货，全球LCD TV面板供应紧缺还将继续延续。
行业复苏叠加产能扩张拉升业绩
【 迎来|大尺寸面板供需续紧，头部公司业绩持续改善，行业有望迎来景气大年（附股）】面板是周期性行业，价格受供需影响呈现性周期波动。2017年下半年，随着供需关系改变以及上游原材料成本降低，大尺寸LCD面板价格开始下跌，到2019年年底价格跌到了周期底部。
由于大尺寸面板价格不断下探，2019年年末，日韩多个厂商接连宣布将退出LCD市场，全球面板产业格局迎来巨变，同时也结束了原本供大于求的局面。随着供需关系改善，大尺寸面板价格今年以来持续上涨。在二季度达到年内低点后，近两个月时间里，面板价格逐渐回暖甚至出现了20％－30％不等的上涨，目前涨价仍在持续。
除了周期性因素的影响之外，业内分析认为需求端促销档期拉动需求强劲恢复，品牌厂制定积极的采购计划也起到了关键的作用，同时叠加了供给端新增产能爬坡不及预期，导致供需趋紧。
群创董事长洪进扬在接受采访时表示，“宅经济发烧，第三季面板需求起来、业绩也明显好转，而且除笔电、平板电脑之外，其他像是电视等应用也全面加温，目前订单能见度高，甚至比明年第一季还长，对于明年一整年的的面板订单有信心。”
广发证券预计，面板价格11月有望在10月基础上继续小幅上涨，12月有望持平。韩国厂商的退出，造成产业格局重塑，供需不平衡，给国内液晶面板厂商带来发展机会。
面板行情能持续多久
随着人们的消费升级与智能电子设备的普及，屏幕大尺寸化已成为面板行业的发展趋势，除了手机屏幕尺寸变大外，液晶电视平均尺寸每年都会有一定程度的提升。据咨询机构IHS预测，60英寸及以上尺寸的电视面板出货量将于2025年达到5400万片，市占率将突破30%。 从全球市场来看，四季度的液晶面板依旧维持供应紧缺的状况。广发证券预计，面板价格11月有望在10月基础上继续小幅上涨，12月有望持平。
供给端低效能产能出清，行业两强格局明确，需求端疫情解封后的回暖。随着行业库存下降至历史地位，面板价格经历短期承压后反弹回调，群智咨询分析报告依然对明年面板涨价表达了乐观的态度。业内指出，韩国（LG/三星）退出20%产能，将使得2021 年行业供需比到13.3%，供给相对紧张，预计到2023 年恢复到供需平衡15%。
此外，第四季度，由于供给端电视面板产能分配不足叠加三星关厂，需求端传统节日旺季来临叠加终端厂商为明年提前备货，预计Q4面板价格将保持微涨态势。展望2021年，在经济复苏、大型体育赛事延迟、韩厂产能退出的多重利好影响下，业内人士乐观的认为，面板价格有望在2021年持续保持上涨。
中信建投研报称，虽然今年面板行业属于供过于求的状态，但作为龙头厂商还是供不应求，今年上半年华星TV的订单满足率只有70%，京东方也相对偏紧；从行业格局来看，2019年还有6大面板厂商，市场份额非常接近。到2023年，随着韩国的退出，格局变成两超多强，华星光电增速显著，与龙头京东方差距变小，两家加起来产能超过50%，第二梯队为惠科光电，市场份额预计将达到13%-14%，再往尾部接下来就是友达、群创、CEC、彩虹等。
财联社梳理面板概念股如下：

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