电子商务 反垄断处罚后阿里首份财报：罚款带来亏损，但确定性回来了？
5月13日，阿里巴巴在盘前公布了截至2021年3月31日的季度财报和2021财年业绩 。受182.28亿元反垄断罚款的影响（阿里巴巴2019年销售额的4%），阿里巴巴当季净亏损为76.54亿人民币，打破常年盈利记录；若不计该罚款及其他影响因素，当季非公认会计准则（non-GAAP）净利润应为262.16亿，同比增长18% 。
作者 浅蝉
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这是反垄断罚款后阿里巴巴的首份财报，在一次性罚款带来的亏损之外，市场对于阿里巴巴今后所处的监管环境有了更清晰认知，阿里巴巴自己也在强调业务正重新找回稳定性——
“市场的潜力还非常大，无论是在核心商业，还是在其他领域 。如果今天我们说会保利润，对于真正的长期投资人来讲，会认为阿里巴巴很愚蠢 。”在财报的电话会议上，阿里巴巴CFO武卫表示 。“我们可以保证在投入的时候是highly targeted（高度针对性的），是有纪律性的，而且是在扩大我们的潜力市场 。”
【电子商务|反垄断处罚后阿里首份财报：罚款带来亏损，但确定性回来了？】综合来看，阿里巴巴延续了上一季度的战略方向，但在具体措施的侧重点稍有变化：在核心商业方面，加强商家运营，继续用淘宝特价版开发下沉市场， 挖掘存量用户价值等；另一方面则是在新零售业务上持续发力，开始整合盒马、高鑫和外部供应链资源，加强“电商基础设施（digital commerce infrastructure）”的建设，同时组建MMC事业群，再次向外界展示自己对于社区团购的志在必得 。
核心商业，阿里巴巴的“保留节目”
根据这份财报，阿里巴巴当季营收为1873.95亿元人民币，剔除高鑫零售带来的增长后，收入为1599.52亿元，同比增长40% 。
具体来看，截至3月31日，阿里巴巴在核心商业、云计算、数字媒体及娱乐、创新及其他四项业务中的收入分别为1613.65亿元、167.61亿元、80.47亿元、12.22亿元，其中核心商业收入占总营收的86%，同比略有增加，但整体营收结构没有太大变化 。比较而言，本季度核心商业收入环比下降17.5%，这是由于去年双11带来了季节性营收增长，本季度回归正常水平 。
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在用户数据方面，阿里巴巴当季移动月活用户9.25亿，环比增加2300万 。截至2021年3月底的12个月中，阿里巴巴生态体系全球年度活跃消费者（AAC）超10亿，其中包括淘宝天猫在内的中国零售市场AAC为8.11亿，环比增加3200万，海外AAC则达到2.4亿 。另外，财报显示阿里巴巴生态体系中的商品交易额（GMV）达到8.119万亿元 。
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在经历了多年的发展之后，淘系电商如何保持增速一直是备受关注的话题 。
4月10日，市场监管总局判定阿里巴巴自2015年以来滥用其市场支配地位，对平台内商家提出“二选一”要求，从而获取了不正当竞争优势 。这一罚款创下了中国反垄断罚款的记录 。此次罚款的依据很多指向淘系电商，阿里巴巴的核心商业业务 。
反垄断的单次处罚之外，更重要的是中国监管环境的变化 。阿里巴巴在核心商业领域推出的许多相应措施，反映出对这些变化的应对：例如通过多种方式为商家降低准入门槛，减少商家经营成本，以此来提升对供给侧的吸引力等 。
同时，去年四季度阿里巴巴在中国零售市场的移动端MAU虽然首次突破9亿大关，同比增长率却仅为9.4% 。也就是说，淘系电商用户也在面对增速放缓，它不能只依靠粗放的流量增长，如何精细化运营才是未来业务增长的关键 。
因此，阿里巴巴最近连续推出新政，例如天猫将开始在多个行业首次实施“试运营”期，对淘宝商家非常重要的运营工具“三宝一券”（即店铺宝、单品宝、搭配宝、优惠券）也将从原先的收费模式改为免费等 。这些一方面是为了响应反垄断整改，另一方面也是为淘系平台挖掘新的增长点 。事实上，从去年开始，包括天猫、聚划算在内的淘系平台也非常注重对新品牌的扶持和培养 。近期淘宝行业负责人凯夫在一次媒体交流会上指出，“淘宝的增量在新品类、新供给”，为商家减负和培养新品牌无疑都是为了用新供给激活新需求，为淘系带来更大的增长 。
在消费端，淘系电商更注重挖掘用户潜力 。阿里巴巴CEO张勇在财报电话会议上指出，“在获得新的消费者之后，我们另一个关键的考虑就是如何把每一个客户的生命周期价值最大化，这里面要进行很多的交叉销售，为此我们会建立每个用户的画像，为其提供个性化的定制 。”
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