易坊好文馆

  1. 首页 > 生活百科 >

证券日报 解构资本市场稳外资路线图：增强自身体质 完善管理框架( 三 )


南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 当前 ， 进入中国资本市场的外资主要是机构资金 ， 诸如共同基金等 。 这些资金一般看重基本面 ， 着眼长远 ， 相对稳定 。 此外 ， 投资中国资本市场的国外散户投资者数量有限 。 简言之 ， 中国资本市场的外资结构呈现良性发展趋势 。
田利辉进一步介绍 ， “在规则设计上 ， 中国资本市场的‘T+1’、涨停板等制度能够在一定程度防止对冲基金的大进大出 。 同时 ， 我国外汇管理部门开展对跨境资本流动的高频监测 ， 能够及时发现热钱扰乱市场式的进进出出” 。
“在底线思维的框架下 ， 我国主动根据外汇市场和跨境资金流动形势 ， 动态调整外汇风险准备金率和全口径跨境融资宏观审慎系数 。 同时 ， 着眼于行为监管 ， 建立了行政监管与银行展业互动并举的外汇市场‘双支柱’微观监管体系 。 ”田利辉认为 ， 在外汇市场“宏观审慎+微观监管”的框架下 ， 我国资本市场能够在开放中实现稳定 。
谈及开放的过程中维护好资本市场稳定还需如何发力？董忠云建议 ， 在宏观层面 ， 首先要继续巩固疫情防控和经济复苏成果 ， 不断增强自身经济体质 ， 通过“做好自己的事”来应对外部压力和风险 ， 同时继续坚定地推进国内各领域的深化改革与扩大对外开放 ， 促进经济提质增效 。 在政策监管层面 ， 需要继续完善“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架 。 一方面 ， 要继续提升跨境贸易投资的便利化水平 ， 不断提升资本市场开放水平 ， 引导外资流入助力国内发展 。 另一方面 ， 在开放力度和节奏上采取稳妥和谨慎的做法 ， 以增强政策主动性 ， 同时严厉打击外汇违法违规活动 ， 不断加强对跨境资本流动的监测 ， 提升风险预判能力 。 此外 ， 在政策监管方面要保持一定的稳定性 ， 通过给予市场清晰的预期来引导市场行为 。
在田利辉看来 ， 随着开放程度的加大 ， 外资入市规模的提升 ， 我国需要逐步健全金融稳定体系 ， 从而防范潜在的国际热钱冲击 。 这需要在法律法规预先设计、资金流动的监测手段完善、跨国监管部门的合作措施、价值投资文化的形成和国内外投资者教育等多方面、多角度进行体系性的制度设计和优化 。
境外机构连续28个月增持中国债券
中央结算公司发布的3月份债券托管数据显示 ， 3月份境外机构的中国债券托管量达同比上涨61.26% ， 境外机构已经连续28个月增持中国债券 。
中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对《证券日报》采访人员表示 ， 境外机构增持中国债券的直接原因是中国经济发展强劲 ， 债券信誉度高 ， 且利率水平相对较高 。
中国人民银行上海总部最新公布数据显示 ， 截至今年3月末 ， 共有926家境外机构主体入市 ， 其中 ， 3月份新增8家境外机构主体进入银行间债券市场 。 截至3月末 ， 境外机构持有银行间市场债券3.56万亿元 ， 约占银行间债券市场总托管量的3.4% 。 从券种看 ， 境外机构的主要托管券种是国债 ， 托管量为2.04万亿元 ， 占比57.4%；其次是政策性金融债 ， 托管量为1万亿元 ， 占比28.2% 。
同时 ， 中国外汇交易中心数据显示 ， 今年一季度 ， 境外机构在银行间市场累计净买入4946亿元债券 ， 同比增长173.41% 。
巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》采访人员表示 ， 境外机构连续加仓中国债券 ， 有两大理由：一是中国经济持续稳定增长 ， 中国资本市场不断扩大对外开放；二是境外资金看好人民币升值空间 。
近年来 ， 我国金融开放力度不断加大 ， 推出了一系列举措来推动债市开放 ， 中国债券市场逐渐得到国际市场投资者的认可 。 今年3月29日 ， 富时罗素宣布 ， 经过数月监测与审核后 ， 该机构决定自今年10月29日开始将中国国债纳入其富时罗素世界国债指数 。 纳入过程将分步骤在36个月内完成 。 完成后 ， 中国国债占富时世界国债指数的权重将达5.25% 。 渣打银行研究报告称 ， 预计今年10月份起 ， 中国国债被纳入富时世界国债指数后的一年内 ， 将获1300亿美元至1560亿美元的被动资金流入 。
目前 ， 全球三大债券指数提供商中 ， 彭博巴克莱全球综合指数、摩根大通全球新兴市场多元化政府债券指数已先后将中国国债纳入其主要指数 。
“中国国债被纳入 ， 一方面是对中国经济的认可 ， 另一方面 ， 也促进中国债券市场进一步规范 ， 让中国债券市场对接国际规则 ， 更加开放和国际化 。 ”盘和林说 。

推荐阅读


上一篇：证券日报 今年一季度20家中国企业赴美IPO 融资总额同比增长1081%

下一篇：证券日报 对交易异动股票 要保持理性和警惕