证券日报 解构资本市场稳外资路线图：增强自身体质 完善管理框架( 二 )
【证券日报|解构资本市场稳外资路线图：增强自身体质 完善管理框架】 事实上 ， MSCI早在2019年已逐步调升A股在MSCI全球基准指数中的纳入比例 ， 由5%提高至20% 。 富时罗素于2019年6月份宣布将A股纳入其全球股票指数体系 ， 分别在2019年6月份、9月份以及2020年3月份和6月份 ， 按计划将纳入因子由5%提升至25% 。 2019年9月份 ， 标普道琼斯指数公司将A股纳入标普新兴市场全球基准指数 。
此外 ， MSCI、富时罗素等国际指数纳入科创板股票的时间表也逐步明晰：1月30日 ， MSCI消息称 ， 从2021年5月份的半年度指数审查开始 ， 在满足其他相关要求的前提下 ， 可通过沪港通投资的科创板股票将有资格被纳入MSCI中国指数和其他相关指数 。
3月19日收盘后 ， 富时罗素旗舰指数富时全球股票指数系列季度调整结果正式生效 。 此次富时罗素共纳入129只A股股票 ， 包含11只科创板股票 。 这是科创板股票首次进入全球指数 。
资深投行人士何南野对《证券日报》采访人员表示 ， 目前国际三大指数在加速推进纳入A股股票 ， 本质上是认同我国资本市场近年来取得的成绩 ， 同时也认同我国优秀公司的发展前景 。 对A股产生的积极影响之一 ， 是引入更多的增量资金进入我国资本市场 ， 参与我国资本市场的中长期建设 。 二是有利于挖掘出更多优质的股票 ， 助力这些股票价值稳健增长 。 三是实现我国资本市场投资者结构优化 ， 并通过引入国外优秀机构投资者的投资理念 ， 引导我国投资者群体投资理念成熟 。
川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》采访人员表示 ， 外资的持续流入为A股市场注入了流动性 ， 当前每日北向资金成交额占比达两市总成交额10%左右 ， 已成为市场中一股不可忽视的力量 。 谈及未来国际指数继续纳A的空间 ， 陈雳表示 ， “是动态的 ， 是根据中国经济的发展和国内金融市场发展情况动态调整的” 。
那么 ， 为积极承接国际指数 ， 我国资本市场还需要做出哪些努力？何南野认为 ， 一是进一步推动外资金融机构在华设立全资或控股子公司 ， 加快审批速度 ， 提高我国金融机构的多样性；二是进一步取消外资投资国内资本市场的各类限制 ， 进一步加大境外证券交易所与境内交易所股票的互联互通 ， 提升国内外资金投资便利性；三是进一步吸引更多国际化金融人才 ， 提升人才的厚度 ， 助力我国金融业务的创新发展；四是进一步推动我国资本市场市场化、法治化、国际化发展步伐 ， 加大改革 ， 为A股市场进一步实现开放发展提供更好的基础 。
在陈雳看来 ， 吸引外资流入的核心在于企业 ， 全球指数是因为看好企业的未来才会加大纳A权重 。 因此 ， 推动上市公司提高质量也是当下的重要任务之一 。
专家支招 “在开放中维护资本市场稳定”
我国资本市场对外开放步伐明显加快 ， 开放程度不断加深 。 对于金融市场担心的部分外资可能大进大出 ， 监管层的最新表态给市场吃下定心丸 。
4月19日 ， 证监会副主席方星海表示 ， “我们非常有信心 ， 在开放的过程当中 ， 维护好资本市场的稳定”；同日 ， 国家外汇管理局副局长宣昌能表示 ， “下一步 ， 外汇局要坚持底线思维 ， 密切关注外部环境发展变化 ， 保持对跨境资本流动的高频监测 ， 健全外汇市场‘宏观审慎+微观监管’两位一体的管理框架 ， 统筹发展对外开放与安全 ， 保障国家经济金融稳定发展” 。
中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》采访人员表示 ， 要在开放的过程中维护好资本市场的稳定 ， 需要依靠对跨境资本流动的管理 ， 这是一个复杂的政策框架体系 。 总体来说 ， 对跨境资本流动的管理要兼顾“稳定”与“发展” 。 “稳定”是底线 ， 意味着不发生重大金融风险 ， 要严格防范跨境资本的异常流动 。 “发展”意味着需要坚持扩大开放的政策方向 ， 通过开放促进正常的跨境资本流动 ， 提升要素配置效率 ， 助力经济发展 。 我国已建立跨境资本流动“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架 ， 在“稳定”与“发展”之间求得平衡 ， 在守住“稳定”底线的同时 ， 最大限度地通过开放实现“发展” 。
“近年来 ， 我国资本市场不断加大对外开放力度” 。 董忠云分析称 ， 根据Wind数据统计 ， 截至4月20日 ， 沪股通和深股通北上资金累计净流入规模已超过1.33万亿元；同时 ， 中央结算公司公布的数据显示 ， 境外机构的人民币债券托管面额近年来持续攀升 。 外资的持续流入为我国资本市场带来增量资金 ， 有助于市场更好发挥资金融通、优化资源配置等功能 ， 充分体现了开放对发展的助力 。 与此同时 ， 跨境资金流动易受国内外宏观经济形势影响 ， 一旦发生大幅异常波动将对我国经济金融稳定产生负面影响 ， 对这一风险需要进行积极的防范和化解 ， 而监管政策十分重视守住金融风险的底线 。
推荐阅读
- Apple Wedbush证券分析师：14/16吋MacBook Pro将亮相今年WWDC
- 广州日报 利润承压 可口可乐先涨价后卖酒
- 大盘 一个小散的基金日报（万元小仓） 2021-06-03
- 中国证券报 QDII额度发放实现常态化规则化
- 中国证券报·中证网 深交所依法依规对*ST斯太作出终止上市决定
- 中国证券报·中证网 弘信电子拟收购华扬电子100%股权
- 证券日报 华为“鸿蒙大军”启航：倡导万物互联 构建智能生态新秩序
- 证券日报 集运行业大周期高点将至 业内人士称7月份运价或迎来峰值
- 证券日报 高利润医美业揭秘：上游“躺赚” 中下游“吃土”
- 证券日报 华为“软硬兼施” 鸿蒙“破壁而出”