视点·观察 重罚乐视网就算“靴子落地”吗？
证券监管部门重罚乐视网及实控人贾跃亭等人无可厚非 ， 但仅对乐视网和贾跃亭一方做出惩罚还远远不够 。这也给证券监管部门提了个醒 ， 即便是在注册制下 ， 有证券交易所和中介机构把关 ， 也不能完全放松警惕 ， 要根据现阶段实际与各方形成合力严把资本市场“入口关” 。
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自2007年至2016年连续10年财务造假的乐视网 ， 终于受到严厉处罚 。根据中国证监会官方网站最新发布的行政处罚决定书 ， 因财务造假、欺诈发行等违法行为 ， 乐视网及其实际控制人贾跃亭近日共计被罚款约5亿元 ， 贾跃亭等人被终身证券市场禁入 。
这样一则A股历史上前所未有的上市公司造假和欺诈案例 ， 几乎囊括了各种造假行为 ， 不但令投资者蒙受巨大损失 ， 而且极大损害了资本市场赖以生存的诚信基石 ， 证券监管部门重罚乐视网及实控人贾跃亭等人无可厚非 ， 但仅对乐视网和贾跃亭一方做出惩罚还远远不够 。
这10年里 ， 对乐视网的财务造假“毫无察觉” ， 其确切的造假总额至今仍不清楚 ， 相关中介机构特别是财会审计机构恐怕难辞其咎；在新股发行核准制下 ， “带病”上市的乐视网是如何成功闯过层层把关和监督的？此前欺诈发行的金亚科技、欣泰电气等公司的部分相关责任人已被判刑 ， 关于贾跃亭的惩罚是否该到此为止？仅有行政处罚的话 ， 能不能震慑后来的造假者？在以信息披露监管为核心、由交易所严格履行审核把关的注册制下 ， 少了证监会发审委 ， 如何更有效地保证新股质量和上市公司的质量？这些问题不仅是预防财务造假的问题 ， 而且关系到资本市场改革发展全局 ， 值得进一步深究 。
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更棘手的难题来自股民 。截至2020年9月30日 ， 乐视网股东户数仍有近19万户 ， 他们中很可能有在乐视网股价高位时买入者 ， 在经历了贾跃亭远走海外、乐视网退市、IPO造假、再融资造假等一系列事件后 ， 这些股民的损失该如何赔偿？
重罚乐视网不是案件的终点 ， 尚有一系列难题待解 ， 一些教训值得好好总结 。行政处罚不应被视为“靴子落地”或例行走过场 ， 也不应让相关涉事方有“松口气”的感觉 。对财务造假和欺诈发行既要治标更要治本 ， 任何人不该轻视金融监管部门提高上市公司信息披露质量的决心 ， 特别是各类资本市场的主体要上好“风险教育课”“诚信经营课”“诉讼赔偿课” ， 在乐视网这面“镜子”前 ， 多照照不足 ， 常正正衣冠 ， 勤治治未病 。
当务之急应尽快将行政处罚书执行到位 ， 不能因为贾跃亭迟迟不回国 ， 就让投资者有“处罚书约等于废纸”的困惑 。若确有必要追究刑事责任、寻求国际协助的情况 ， 应抓紧启动相关程序 。对于可能牵涉造假的资产评估机构、律师事务所、证券公司等中介机构 ， 不管是蓄意还是失职 ， 应一查到底 ， 绝不手软 。
乐视网案也给证券监管部门提了个醒 ， 即便是在注册制下 ， 有证券交易所和中介机构把关 ， 也不能完全放松警惕 ， 要根据现阶段实际与各方形成合力严把资本市场“入口关” 。既要为提高上市公司质量营造诚信环境 ， 又要加快解决资本市场违法成本过低问题 ， 推动行政、司法等各部门协同作战 ， 让上市公司不敢、不能、不愿参与造假；那些已经被财务造假坑害的投资者 ， 在行政处罚落地之后 ， 应尽快在新证券法的框架下 ， 积极借鉴国内外民事诉讼索赔经验 ， 主动拿起法律武器 ， 在投资者保护基金等途径的帮助下 ， 多渠道争取赔偿 。
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