董事长年度股东大会表态不增持，寄望赴港“补血” 百奥泰研发窟窿如何填？
3月26日下午2点 ， 百奥泰2020年年度股东大会在广州公司总部召开 ， 椭圆形会议桌最前端的位置 ， 属于董事长易贤忠 ， 总经理李胜峰和其他高管悉数坐在他的左边一侧 。 这是百奥泰第一次年度股东大会 ， 现场来了一些个人投资者和股东代表 。
易贤忠早年掌舵七喜控股多年 ， 被外界称为PC狂人 ， 对股东大会的流程轻车熟路 。 从宣读文件到管理层汇报 ， 再到股东投票 ， 百奥泰的股东大会在按照程序一步步进行 ， 和大部分公司的股东大会一样风平浪静 。 但从进入交流环节开始 ， 投资者积压已久的情绪随着接连不断的提问宣泄出来 。
“感觉像哪个山沟里的公司 。 ”有一名个人投资者在会后交流时抱怨 。 《每日经济新闻》采访人员发现 ， 到场的机构和投资者 ， 对百奥泰这家企业的共同认识是 ， 这家企业太安静 ， 没有调研 ， 日常和投资者交流太少 。
他们看不清百奥泰的经营理念——百奥泰贴着“创新药”标签上市却破发 ， 如今股价已较发行价跌去3成；公司又在今年宣布终止多个本有希望的创新药研发项目 ， 巨亏下本已囊中羞涩 ， 3亿多元的前期投入还打了水漂；在股东大会召开前两天 ， 又二度递表港交所 。
他们对公司有建议和期许 ， 也对管理层有所埋怨和不满 。 股东大会上 ， 易贤忠表态不会增持 ， 有投资者说 ， “估计第一次融的钱 ， 也烧得差不多了 。 但增持、回购、股权激励、再融资……你什么都不做 ， 就跑去港股上市？”
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疑问一：A股破发董事长不增持 ， 却启动二次赴港上市“是深套吗？”会后股东间交流的第一个问题总是股价 。 甚至资深股东还可以从建仓时间判断损失比例 。
截至3月30日收盘 ， 百奥泰股价22.39元/股 ， 已较发行价32.76元/股跌去3成 。 低迷的股价让很多投资者特别恼火 ， 在股东大会上怒怼公司管理层 。
百奥泰启动上市计划起 ， 就贴上“创新药企”的标签 ， 超过20个产品在研 ， 的确有创新成色 。 2020年2月21日 ， 百奥泰如愿在科创板上市 ， 首发价为32.76元/股 ， 募资18亿元 。
上市首日 ， 百奥泰开盘报60.00元 ， 涨幅83.15% ， 盘中最高报78.00元 ， 当日收盘报60.20元 ， 涨幅83.76% 。 2020年7月 ， 百奥泰股价曾触及73.99元 ， 但此后进入下行趋势 。
业内人士认为 ， 百奥泰研发进度慢、研发管线优势不足；业绩亏损严重 ， 研发投入大是百奥泰破发的主要原因 。 从可供查阅的财务数据来看 ， 过去4年百奥泰已累计亏损超过15亿元 。
对于当下的破发 ， 百奥泰董秘鱼丹在股东大会上回应 ， 二级市场的股价不仅是由公司的基本面决定的 ， 也受到很多外界因素的影响 ， 比如说市场整体表现、细分行业的热度、以及股票的流通性 ， 目前来说公司的基本面是稳定的 。
“研发进展 ， 包括生产经营都一切正常 ， 虽然说我们之前ADC的产品受挫 ， 对公司评价有一定影响 ， 但是产品试错在研发型的公司来说是很正常的 ， 相信大家在业内也都会有一些了解 。 ”鱼丹强调 ， 公司管理层和股东对公司未来很有信心 ， 未来几年会以实际行动和研发成果来回馈股东 ， 为大家创造更大的价值 。
易贤忠也补充 ， 尽管药品研发失败在创新型公司里是一个常见的现象 ， 但由此导致股价恶化 ， 确实给一些投资者带来损失 。 他就股价破发给投资者带来的损失深表歉意；对研发项目终止一事也将知耻而后勇 。
但实际上 ， 去年医药板块整体行情向好 ， 所以有投资者对这个回答并不买账 ， 他们反问易贤忠 ， 为何不增持 。
“其实我也很想增持 ， 但是我们绝大多数股东、高管、技术骨干 ， 想增持没能力增持 。 我的股份 ， 坦率地讲 ， 已经够多了 ， 再增持意义不大 。 ”易贤忠称 ， 暂时没有增持计划 。
董事长、股东和管理层都不愿自掏腰包增持 ， 但百奥泰却又不放弃资本市场的融资机会 。 去年递交港交所申请书失效刚过去一个月 ， 百奥泰就火速启动二次赴港上市的计划 。 《每日经济新闻》采访人员采访多位分析人士和创新药企后了解到 ， 这主要是因为新药研发支出太大 ， 百奥泰急需融资补血 。
有投资者直接质问管理层 ， 在A股这个价格上去再次提交港股申请 ， 对A股投资者会不会是一种损害？
对此 ， 易贤忠在年度股东大会上谈到 ， 既然已向港交所提交了资料 ， 还是希望能够继续走下去 。 至于过了聆讯之后 ， 什么时候发行要根据市场情况 ， “我们会考虑股东的利益的” ， 百奥特的决心依旧坚定 。
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