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中国证券报 五部门联手规范债市信用评级行业 提升评级质量和区分度 加大违规惩戒力度

中国人民银行、国家发展改革委、财政部、银保监会、证监会3月28日发布《关于促进债券市场信用评级行业高质量健康发展的通知(征求意见稿)》 。 专家表示 ， 本次五部门联合出手对债券市场评级行业进行整顿、规范 ， 将产生深远影响 ， 有利于防范化解债券市场风险 。
压实评级机构责任
《通知》起草说明指出 ， 《通知》立足提升信用评级质量 ， 从规范性、独立性、质量控制等方面强化信用评级行业要求 ， 强化评级结果的一致性、准确性和稳定性 ， 构建以评级质量为导向的良性竞争环境 ， 加大监管力度 ， 强化市场纪律 ， 压实评级机构作为独立第三方的中介责任 ， 引导其将声誉机制作为生存之本 ， 充分发挥风险揭示功能 。
《通知》主要内容包括加强评级方法体系建设 ， 提升评级质量和区分度；完善公司治理和内部控制 ， 坚守评级独立性；加强信息披露 ， 强化市场约束机制；优化评级生态环境 ， 营造公平、公正的市场环境；严格监督管理 ， 加大对违规行为惩戒力度 。
在加强评级方法体系建设 ， 提升评级质量和区分度方面 ， 起草说明强调 ， 一是要求评级机构构建以违约率为核心的评级质量验证机制；二是对于评级大幅调整行为 ， 要求评级机构对评级方法模型进行检查和评估；三是强调评级机构跟踪评级的及时性 ， 提高跟踪评级的有效性和前瞻性；四是要求评级机构主要基于受评主体自身信用状况开展信用评级；五是鼓励评级机构运用大数据、人工智能等科技手段 ， 提高风险识别能力 。
在加强信息披露 ， 强化市场约束机制方面 ， 一是细化评级机构信息披露 ， 要求分开披露受评主体个体信用状况和外部支持提升情况的信息；二是鼓励发行人采用多评级 ， 引导扩大投资者付费评级适用范围 ， 发挥多评级以及不同模式评级的交叉验证作用；三是明确评级机构评价评估应以评级质量为核心、以投资者为导向 ， 并定期组织开展 。
另外 ， 在严格监督管理 ， 加大对违规行为惩戒力度方面 ， 一是联合制定统一的评级机构业务标准 ， 加强监管协同和信息共享 ， 防止监管套利；二是加强对评级质量和全流程作业合规情况的检查；三是对违规机构和人员依据有关规定予以处罚 。
【中国证券报|五部门联手规范债市信用评级行业 提升评级质量和区分度 加大违规惩戒力度】 对行业产生深远影响
专家表示 ， 近年来评级行业存在不少评级虚高、区分度不足、对违约风险预警功能弱等现象 ， 甚至出现一些高评级企业违约的情况 ， 暴露出评级机构未能归位尽责等问题 ， 也为债券市场健康发展埋下风险隐患 。
中信证券研究所副所长明明表示 ， 去年12月 ， 央行组织召开的信用评级行业发展座谈会指出 ， 评级行业存在评级虚高、区分度不足、事前预警功能弱等问题 ， 制约了我国债券市场的高质量发展 。
“近期各方监管连续出手 ， 评级机构面临较大的外部压力 ， 对发行人评级可能趋于谨慎 。 ”明明说 ， 部分主体评级虚高已是市场共识 ， 评级从虚高逐步回归的过程可能会影响信用市场重新定价 。 但是 ， 从中长期看 ， 为净化市场环境 ， 本次五部门联合出手对评级行业的整顿将对行业产生深远影响 。

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