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毛利率 “散户股神”林园的投资法则：不要躲避下跌，因为你也会错过上涨( 二 )


二是未来三年涨十倍到二十倍的公司 ， 都是婴儿的股本、巨人的品牌的行业老大 。
三是企业的产品要有长久的历史 ， 是老字号；或是在目前激烈市场竞争中出来的优胜企业；还有就是选择一些没有竞争对手的垄断企业 。



林园选股票的财务指标：
1.利润总额——先看绝对数
它能直接反映企业的“赚钱能力” ， 它和企业的“每股收益”同样重要 ， 我要求我买入的企业年利润总额至少都要赚1个亿 ， 若一家上市公司1年只赚几百万元 ， 那这种公司是不值得我去投资的 ， 还不如一个个体户赚得多呢 。
比如武钢、宝钢每年都能赚上百亿元 ， 招商银行也能每年赚数十亿元 ， 这样的企业和那些“干吆喝不赚钱”的企业不是一个级别的 。 它们才是真正的好公司 。
通过这个指标 ， 我选的重仓股就是从利润总额绝对数量大的公司去选的 。
2.每股净资产——不关心
我认为能够赚钱的净资产才是有效净资产 ， 否则可以说就是无效资产 。 比如说有人对一些上海商业股净资产进行重新估值 ， 理由是上海地价大涨了 ， 重估后它的净资产应该大幅升值 ， 问题是这种升值不能带来实际的效益 ， 可以说是无意义的 ， 最多也只是“纸上富贵” 。
每股净资产高低不是我判断公司“好坏”的重要财务指标 ， 我对它不关心 。
3.净资产收益率——10%以下免谈
净资产收益率高 ， 说明企业盈利能力强 。 比如2003年我买入贵州茅台时 ， 若除去贵州茅台账上的现金资产 ， 其净资产收益率应该为80%以上 ， 实际上就是投资100元 ， 每年能赚80元 。 我对招商银行北京分行的调研也发现其净资产收益率也达53% 。
这个指标能直接反映企业的效益 ， 我选择的公司一般要求净资产收益率应该大于20% 。 净资产收益率小于10%的企业我是不会选择的 。
4.产品毛利率——要高、稳定而且趋升
此项指标能够反映企业产品的定价权 。 我选择的公司的产品毛利率要高、稳定而且趋升 ， 若产品毛利率下降 ， 那就要小心了——可能是行业竞争加剧 ， 使得产品价格下降 ， 如彩电行业 ， 近10年来产品毛利率一直在逐年下降；而白酒行业产品毛利率却一直都比较稳定 。
我的标准是选择产品毛利率在20%的企业 ， 而且毛利率要稳定 ， 这样我就好给企业未来的收益“算账” ， 增加投资的“确定性” 。
5.应收账款——回避
应收账款多 ， 有两种情况 。 一种是可以收回的应收账款 ， 比如G铸管 ， 其应收账款都是各地的自来水公司的延期付款 ， 这么多年都能够顺利收；
比如云天化的应收账款也是由于和用户的货到付款形成的 ， 都是能收回的 。 另一种情况就是产品销售不畅 ， 这样就先贷后款 ， 这就要小心了 。 我会尽量回避应收账款多的企业 。
6.预收款——越多越好
预收款多 ， 说明产品是供不应求 ， 产品是“香饽饽”或者其销售政策为先款后货 。 预收款越多越好 ， 如贵州茅台长期都有十几亿元的预收款 ， 这个指标能反映企业产品的“硬朗度” 。



林园的投资法则：
1.确定性法则
认清投资对象 ， 锁定风险以确保收益 。
2.老字号法则
市场认同“老字号” ， 企业有一定的定价权.
3.第一法则
选股就是要选择优质公司 ， 行业龙头 。
4.时间法则法则
【毛利率|“散户股神”林园的投资法则：不要躲避下跌，因为你也会错过上涨】选准投资对象 ， 实行“乌龟战术” ， 等待上涨 。
5.眼见为实法则
长期跟踪上市公司 ， 投资才有依据 。
林园的投资名言：
1. 投资股市的本质 ， 就是投资挣钱的企业 。
2. 对于优质、稀缺的资源 ， 你能拥有就不错了 。
3. 过去20年产品不降价的公司才是真正的好公司 。
4.中国股市是最能赚钱的地方 。
5. 高价股不等于下跌 。
6.买好公司 ， 最重要的标准就是这只股票不管熊市还是牛市 ， 它的股价是否每年能创新高 。
7.股市的风险其实是企业经营的风险 ， 我们只要对经营的风险能够把握住 ， 我们就是在做一个可知的事 ， 把不确定的东西变成确定的 。
8. 底部的公司未必风险小 ， 不断创新高的公司未必风险就大 ， 因为底和顶都只有一个 ， 谁都不知道 。
9. 股票下手依据：看趋势不看涨跌 。
10. 赚不到钱没关系 ， 但是不能赔钱 。
11.大牛市中赚不到钱就是风险 。
12. 股市有泡沫时 ， 才是我赚钱的最好时机 。

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