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中国证券报 权益投资乘风起 银行理财为A股注“活水”

日前 ， 部分银行理财产品2020年四季度投资报告陆续出炉 。 对比三季度投资报告来看 ， 部分产品的权益资产配置比例明显提高 ， 且通过投资混合型基金、“打新”等方式积极参与权益市场 。
业内人士表示 ， 银行理财资金加配权益资产已成大势 。 据测算 ， 2020年银行理财为A股市场带来的增量资金达千亿元 。 不过 ， 加配权益资产也不能操之过急 ， 还需完善银行及理财子公司投研体系 。
权益配比明显提高
日前 ， 银行理财子公司发行的5款权益型产品中 ， 光大理财的“阳光红卫生安全主题精选”“阳光红300红利增强”2020年四季度投资报告已披露 。 此前 ， “阳光红卫生安全主题精选”也披露了2020年三季度投资报告 。
“阳光红卫生安全主题精选”成立于2020年5月 ， 是一款直投股票产品 ， 风险等级为PR4(中高风险) 。 公开数据显示 ， 截至2021年1月25日 ， 产品单位净值为1.1150 ， 成立以来收益率达11.5% 。
公告显示 ， 截至2020年四季度末 ， 该产品前十大重仓股依次为宁德时代、恒瑞医药、科达利、万科企业、先导智能、新宙邦、拓普集团、长春高新、三花智控、海康威视 。 其中 ， 宁德时代、恒瑞医药的持仓占比均超过5% ， 分别为9.68%、8.16% 。 从行业来看 ， 医药卫生、新能源为主要投资方向 。
而三季度投资报告显示 ， 该产品前十大重仓股为华兰生物、智飞生物、天坛生物、复星医药、上海医药、沃森生物、达安基因、昊海生科、新华保险、鱼跃医疗 ， 几乎“清一色”属于医药生物板块 。 也就是说 ， 四季度该产品的权益投资策略进行了灵活调整 。
值得注意的是 ， 该产品的权益资产配置金额和比例均有明显提高 。 公告显示 ， 截至2020年三季度末 ， 该产品的权益投资金额为4056.88万元 ， 占比85.32% 。 到了四季度末 ， 两项数据分别为4769.32万元和92.33% 。
“花式”增配权益资产
除直接投资股票外 ， 银行理财资金还通过投资混合型基金、“打新”等方式参与了权益市场投资 。
例如 ， 光大理财的“阳光橙优选配置”2020年四季度投资报告显示 ， 该产品投资于公募产品的金额为2.66亿元 ， 占比达86.62% ， 囊括华安基金、光大保德信基金、国泰基金等多家基金公司的混合型产品 。
该产品投资涵盖了食品饮料、餐饮旅游、金融、新能源等板块 ， 包括贵州茅台、伊利股份、中国中免、中国平安、宁德时代等个股 。 值得一提的是 ， 该产品还通过“易方达蓝筹精选混合” ， 间接投资了美团、腾讯控股、香港交易所等港股 。
此外 ， “打新”也是参与权益市场投资的重要途径之一 。 中国理财网显示 ， 目前含“打新”字样的银行理财子公司产品有28款 ， 其中有15款产品明确提出“科创打新” 。
某大型理财子公司人士表示 ， 银行理财产品的配置情况较复杂 ， 挑选股票的精力有限 ， 投资基金可有效节省精力 ， 也可以分散投资风险 。 之所以对科创板进行“打新” ， 是因为很多科创板公司代表了新兴发展方向 ， 具备投资价值 。 且从历史情况来看 ， 科创板“打新”收益较高 。
千亿级增量
国盛证券预计 ， 2021年银行理财将成A股重要增量 。 银行非保本理财规模稳步扩张 ， 而银行理财权益类占比提升将是最大亮点 。 2021年是资管新规过渡期最后一年 ， 也将会是理财净值化改造大年 ， 市场化运营模式倒逼银行理财加大权益类资产配置 。
【中国证券报|权益投资乘风起 银行理财为A股注“活水”】 据国盛证券测算 ， 仅2020年 ， 银行理财为A股带来的增量资金规模在1000亿元左右 。 而国金证券测算这一增量资金约1450亿元 。 若从长远角度来看 ， 根据华泰证券估算 ， 银行理财子公司的设立和运营 ， 有望为A股市场带来万亿增量资金 。
上述理财子公司人士表示 ， 银行理财资金加配权益资产已成大势 。 当前其所在公司的权益类基金的投资比例已有所提高 ， 且未来比例有望进一步提升 。
“加配权益资产也不能操之过急 。 一方面 ， 银行及理财子公司的权益投研体系还不完善；另一方面 ， 银行客户相对保守 ， 对权益类资产的配置意愿较低 。 ”上述人士指出 。

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