阿里巴巴 2021锂电产业调研观点整理+高增长潜力龙头分享！( 四 )
隔膜：恩捷股份、星源材质 。 恩捷股份国内市占率超过50%再扩张很难 。 明年需要关注特斯拉产业链和大众产业链 。 星源材质主要是产能释放 。
正极：当升、容百 。
钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美
四、固态电池
1.固态电池还在实验室阶段 ， 到商业化还需要5年 。 半固态可能2023年会量产 ， 2025年量产 ， 全固态进入试产阶段 ， 全固态2030年量产；
1）全固态对于电池厂没有变化 ， 正极负极电解液都存在 ， 材料商正极往高镍走 ， 负极往金属锂去走 ， 电解液变成固态电解质 ， 锂的含量增加 ， 隔膜影响最大 ， 可以不需要隔膜 ， 结构件也少不了 。 十年之后会否变化需要看技术路径；
2）当前市场传闻的是半固态电池 ， 与固态电池差异较大 ， 仍应属于现有路线传统电池的升级 ， 对隔膜的应用没有大的影响 。
3）全固态电池技术路径的选择尚不明朗 ， 成本是现有电池成本的几十倍 ， 不具备产业化基础 。
4）星源也一直在半固态、全固态领域做技术储备 ， 且已经向主流做半固态产品的公司实现了小批量供货 ， 供基膜 。
2.国外固态电池进度：韩国LG、三星二十多年前就有很多专利出来了 ， 日本、美国有很多在做 ， 丰田走的比较快 。 业化还很不成熟 ， 还未到工程量产阶段 ， 业内没有人能说清楚什么时候会成熟 。 小批量装备样车可以做到 。 公司给LG的隔膜 ， 已经有些半固态的概念了 。
另外 ， 从产业化过程来看 ， 固态电池出现后应该先在手机端应用 ， 后面才应用到大电池领域 ， 大家可以看手机电池的进展 。
3.半固态电池:蔚来半固态电池主要变化在超高镍正极和硅负极 ， 对隔膜和电解液仍然需要 ， 现在不需要过度担心行业龙头的中长期竞争力 。 半固态电池依然需要隔膜 ， 对隔膜用量没有太大变化 。 全固态电池目前是实验室科学研究状态 ， 甚至还没有过渡到工程研究阶段 ， 产业化时间表还很遥远 ， 不确定性大 。 全固态有一种技术路线仍然需要隔膜 ， 以隔膜做支撑物对电池性能表现依然有意义 。
蔚来这个产品也是基于一种预期 ， 认为未来两年技术发展可以解决一切问题 ， 我认为过于乐观 ， 后面会看到更多不同声音 ， 更大的可能性是 ， 很多信息会被证伪 ， 对于行业的脑洞会减弱 ， 投资者信息判断力会越来越理性 。
五、行业估值：
资源类强周期背景 ， 行业渗透率低、新品加速释放的阶段 ， 板块龙头估值会随着景气度持续提升 ， 板块的风险点一方面是估值 ， 更核心的风险点是行业景气度的变化 。 制造类公司重点把握估值倍数和未来可持续的高成长潜力 。
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