跨年 白酒小规模“筹码松动”，军工跨年大行情却可能才刚开始
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今天两市指数全天震荡下行 ， 成交量也从9000亿缩小到7844亿 。
板块上 ， 资金抱团的格局出现松动 ， 酿酒股掀跌停潮 。
光伏、新能源汽车、锂电池等板块分化调整 ， 其中锂电上游资源方向表现较强 。
昨日尾盘大涨的军工板块冲高回落 。
航运、煤炭、农业、天然气、冷链等板块盘中轮动走强 。
一、白酒出现了小规模筹码松动
今天茅台发公告 ， 准备划转4%的股份给贵州国有资本运营公司 ， 茅台这次的划转股份跟去年的一样 ， 划转的对象是贵州国有资本运营 ， 都是国资委旗下的企业 ， 一家子 。 去年划过5024万股 ， 然后三季度减持了1000多万 ， 这次又准备划5000多万股 ， 搞不好后面还是会卖 。
然后茅台股价微跌 ， 整个酿酒板块倒是大跌了 。
现在白酒持续的上涨 ， 有很大概率是脱离了基本面的 ， 其上涨更多是源于机构资金抱团 ， 白酒是很多机构的重仓板块 。
前两周高喊抬高茅台目标价到1800~2000的中金 ， 近期也改口了 。
近期中金公司预测 ， 目前白酒行业仍处于结构向上趋势中 ， 3-5年维度确定性较强 。 虽然说白酒适合长期投资 ， 但是我们认为其短期内由于需要一段时间消化估值 ， 所以还需避免追高
二、带着跨年大行情预期走来的军工到底怎么操作
今天上午开盘军工板块中军核心公司的惯性还可以 ， 下午大环境不行回落下来了 ， 昨天整个整机中军全部大单推土机涨停 ， 这是买方机构的跨年度共识 ， 是这些超级大买方开的第一枪而已 。
为啥军工上涨都是超大单 ， 但最近白酒家电食品饮料下跌为什么卖单也是中单、大单 。 值得深思 ， 双方到底都是谁在买 ， 谁在卖 。
但军工作为一个高贝塔的行业 ， 从三季度业绩 ， 还有预付账款等都证实了行业景气度高 ， 后续的业绩也不会差 。
现在的问题在于行业属性 ， 市场还是担心怕存在压价的可能性 。
举个例子 ， 比如去年卖我一个子弹你赚10块钱 ， 但我一年只采购十个 ， 等于赚一百 ， 现在我需求起来了 ， 要采购100个 ， 每个你只能挣我5块钱 ， 你有选择的余地么？
由于行业特殊性 ， 不太不利于研究 ， 所以是真是假也不敢拍板 ， 但景气度是真高啊 。
之前还有消息称成飞的J-20机型采购降价20% ， 市场有声音认为这可能意味着军工行业也会出现像医药行业一样的集采压价 ， 军企盈利能力将受到影响 。
J-20降价主要是由于此前的定价较高 ， 本次降价主要是针对J-20这一款机型 ， 不会扩散到其他主机的型号 ， 并且军工和医药不一样 ， 军工企业的需求供应一对一 ， 尤其是各主机厂生产的主要机型都有不同 ， 不存在单一机型存在多家主机厂恶意报价的问题 。
另外中航西飞近期出了一则关联交易公告 ， 将公司的最高存款限额从80亿上调到140亿元 ， 这可能意味着公司在为提前收到大额定金做准备（大额预付款） 。
小师妹估计军工的整个估值抬升路径会和半导体有相同之处 。
一开始肯定是寻找EPS业绩景气的逻辑 ， 炒业绩主要是以下两个主线：
第一 ， 从产业链上下游来看 ， 综合考虑竞争格局和采购模式 ， 应该优先选择上游材料、信息化元器件 ， 和下游主机厂 。
上游材料、信息化元器件壁垒高、竞争格局好 ， 议价能力强 ， 下游主机厂稀缺、直接受益于预付款比例提升 ， 而中游竞争格局较差 ， 议价能力较低 。
第二 ， 从品种来看 ， 受益于十四五加强练兵备战以及提高信息化智能化的消耗品、信息化等方向未来成长性将更高 ， 包括导弹、无人机、战斗机、发动机等方向 。
从这两个逻辑出发都是想要先寻找EPS业绩持续改善的细分赛道 ， 从而提高军工的整体估值水平 。
最后发展到对军工整个固定资产PB持续提升 ， 从业绩景气赛道发展短周期到资本开支数年的中期逻辑 。
就像半导体一样先炒兆易创新、卓胜微、韦尔股份这些业绩特别好的细分偏消费了逻辑公司 ， 最后涉及资本开支的中长周期逻辑设备公司 ， 比如北方华创、长电科技这些 。
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