作为华泰证券TMT研究组负责人、科技与电子首席分析师黄乐平 ， 丰富的从业经验让他极具行业前瞻性 ， 他曾就职于诺基亚、野村证券、中金公司等多家公司 。 日前 ， 黄乐平接受上证报专访 ， 透析元宇宙概念的产业前景 。
元宇宙涉及哪些产业链？
“元宇宙是互联网的下一站 ， 我们认为这是对元宇宙比较准确的定位 。 ”黄乐平表示 ， 过去十年是移动互联网发展的十年 ， 移动互联网主要包括4G ， 智能手机 ， 以及基于智能手机的应用等几个核心要素 。 而从目前来看 ， 元宇宙代表的下一代互联网还处于发展的早期 。
【投资|快问快答：元宇宙走向何方？华泰证券黄乐平：关注硬件设备突破】“对比移动互联网 ， 我们认为从目前来看 ， 元宇宙在技术层面包含四方面的核心技术 。 ”黄乐平认为分别是：AR/VR等智能硬件 ， 5G和云计算等通信技术 ， 基于区块链的数字货币技术 ， 以及自然语言处理、图像识别等人工智能技术 。
同时 ， 黄乐平认为 ， 元宇宙除了具有互联网的共性以外 ， 可能还包含两大显著的特点：“第一是可能拥有一套独立的经济系统：通过元宇宙 ， 我们可以购买像衣服 ， 鞋子等数字资产 。 第二是元宇宙可能是一个脱胎于现实世界 ， 与现实世界平行、相互影响的虚拟世界 ， 你在这个社会可能会拥有和现实社会独立的身份、社会关系 ， 你可以随时随地通过AR/VR硬件接入这个社会 。 ”
而从产业链角度来看 ， 黄乐平认为目前整个产业链上下游的逻辑已然逐渐清晰 ， 元宇宙主要包括基础设施、智能硬件、软件平台以及内容服务四个部分 。 不过目前国内外相关产业发展的程度也不尽相同 。
黄乐平认为 ， 目前在智能硬件领域 ， 国内和国际巨头的差距最小 。 而在芯片领域 ， 目前仍是国外垄断 ， 基础设施方向 ， 区块链、网络、云技术等都还在开始阶段 。 而从软件角度来说 ， 引擎企业Unity和EPIC目前受到很大的关注 ， 未来国内国际巨头在渲染、交互、AI算法等技术方面都还有很大发展空间 。
如何看待相关投资机会？
自10月份以来 ， A股市场掀起一阵炒作元宇宙概念的热潮 ， 投资者该如何看待元宇宙相关的投资机会？
“我认为就目前行业发展的情况来看 ， 二级市场元宇宙概念当下肯定是存在比较大的泡沫的 。 ”而这一泡沫在黄乐平看来也有一定的区别 ， “具体来看 ， 硬件公司由于有一定的出货量支持 ， 相对可以理解 ， 内容初创企业的泡沫我们认为比较大 。 ”
事实上 ， 就一级市场和二级市场比较来看 ， 不同投资人对于元宇宙投资的方向有着明显的区别 ， “因为目前总的来说元宇宙的概念还是相对模糊的 ， 因此一级市场上更多的投资进入的是基础技术领域 。 ”黄乐平表示 ， 包含硬件和底层软件技术的领域 ， 目前是大部分一级市场投资者追捧的方向 。
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