21世纪经济报道|杨元庆首次回应：研发投入等指标联想远超上市标准( 三 )_

杨元庆指出，由账期产生的负债，并非面向银行的有息负债，而是面向供应商及客户的应付账款，没有利息只需定期交付即可， “联想70%的负债都是应付款。 ”
据介绍， IT行业更看重现金周期，亦即现金循环周期，它是指企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间。按公式来测算，即应收账款叠加库存金额，再减去应付账款， “（现金周期）这项数字联想是个位数，甚至在供应链不紧张时，现金周期更是为负数。 ”杨元庆表达了对企业这项指标的信心。
21世纪经济报道采访人员注意到，根据联想第二财季报告显示，截至9月30日，联想应收贸易账款、应收票据、按金、预付款项及其他应收账款增加12.46亿美元，存货增加金额为23.52亿美元，应付贸易账款、应付票据、拨备、其它应付账款及应付费用增加值为37.8亿美元。就此计算，联想第二财季现金周期为-1.82亿美元。
除了现金周期表现优异之外，外界所关注的联想负债率，其内核关注点在于联想的债务风险。
杨元庆指出，在外界通常观念中的有息债务方面，联想的这一数字已经得到了压缩。 2020年10月，联想更是获得三大国际信用评级机构授予投资级评级，分别为穆迪Baa3评级/前景稳定、标普BBB-评级/前景稳定、以及惠誉BBB-评级/展望正面。 “这也意味着联想债务风险已经非常低，当前联想正在将短债变为长债，通过降低利息令公司债务风险几乎没有。 ”
而从经营现金流角度，杨元庆指出，联想当前的现金流情况是自收购摩托罗拉和IBM服务器以来最好的时候。 “当时在进行大规模收购时，其实对联想现金流而言是挑战，如今我们通过持续经营，通过规模效应增加以及盈利的改善，令我们的债务状况持续好转。 ”
21世纪经济报道采访人员注意到，到第二财季末，联想存款、现金及现金等价物为37.31亿美元，包括短期贷款、长期贷款、票据、可换股债券及可换股优先股在内的贷款总额则为37.91亿元，这也意味着，到第二财季末联想净债务额仅为6000万美元。
相较之下， 2014年分别以29亿美元收购摩托罗拉、以23亿美元收购IBM服务器业务后，联想净债务额超过40亿美元。并且，杨元庆还透露，本财季联想有信心将这一数字变为正数。
联想CFO黄伟明进一步表示，与联想处于同类行业的苹果、惠普、索尼等企业，平均市场负债率维持在89% ，与联想的负债率基本相当。
黄伟明同样强调， IT行业较少使用负债率来评价企业。联想近两年的经营现金流分别高达15亿美元、36亿美元，这也体现出企业良好的现金流能力， “从多个维度来看，联想的财务状况都非常健康。 ”