证券时报网|格力电器第三季度营收净利双双下降

【证券时报网|格力电器第三季度营收净利双双下降】_原题是:格力电器第三季度营收净利双双下降
证券时报采访人员 李映泉
10月26日晚间 , 格力电器(000651)披露2021年三季报 , 公司前三季度实现营业收入1381.35亿元 , 同比增长9.73% , 实现净利润156.45亿元 , 同比增长14.21% 。 其中 , 第三季度实现营收470.83亿元 , 同比下降16.50%;净利润61.88亿元 , 同比下降15.66% 。
分单季度来看 , 格力电器今年前三季度分别实现净利润34.43亿元、60.14亿和61.88亿元 , 其中第三季度环比第二季度微增约3% 。 从疫情前的2018年和2019年业绩情况来看 , 格力电器的单季业绩高点往往都出在第三季度 。
据三季报显示 , 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为64.62亿元 , 去年同期为30.32亿元 , 同比增长113.12% , 主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致 。
不过 , 在存货栏目上 , 格力电器截至今年三季度末的存货金额高达396.75亿元 , 这一数字在2020年末尚为278.80亿元 , 意味着公司在今年前三季度就增加了约118亿元的存货金额 。
从毛利率层面来看 , 格力电器前三季度销售毛利率为24.13% , 这一数字较今年前两季度变化不大 。
光大证券近期发布研究报告指出 , 2021年是家电板块的“失意之年” 。 截至2021年9月底 , 家用电器板块年内下跌24.2% , 位列申万一级行业末位 , 为2005年至今最糟糕的年度 。 其中 , 格力电器今年年初至今股价累计下跌超过33% 。
光大证券认为 , 家电行业表现不佳的原因有四点:一是上游通胀 , 原材料涨价引起利润率下滑担忧 , 今年上半年白电成本的涨幅超过2017年上半年的涨价周期 。 二是下游“通缩” , 疫情反复冲击居民收入增长以及家电需求 。 三是出口走入高基数 , 2020年下半年至2021年上半年白电外销的景气度处于近5年高位 , 市场步入长达1年的高基数周期 。 四是风格偏向新兴产业和上游周期 。
家电行业资深观察家刘步尘在接受证券时报·e公司采访人员采访时表示 , 此前部分投资者对格力电器三季报抱有较高预期 , 但实际情况则并不理想 。 “中国空调发展至今 , 已经进入存量竞争时代 , 市场增量偏低 , 企业想实现增长的难度已经很大了 。 加之今年房地产行业的低迷 , 也会对空调行业带来拖累 , 今年来看 , 以空调为主业的企业表现都不会太好 。 ”
国家统计局公布9月份社零数据 , 家用电器和音响器材类739.4亿元 , 同比上涨6.6%(较2019年9月增1.29%) , 增速环比提升11.6pct;另据奥维云网数据 , 我国主要大家电品类9月线下与线上零售表现好于8月份 , 均价方面 , 2021年9月 , 主要大家电品类线下与线上同比均有不同幅度提升 。

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