第二是全球货币的泛滥 ， 特斯拉是最容易获取流动性溢价的公司；
第三是它所在赛道 ， 所代表的高成长 ， 稀缺性 ， 以及未来的“故事” ， 如自动驾驶、数据资源、碳积分 ， 这些东西的好处就在于 ， 总能给人一个美好预期 ， 但又没有完全实现 ， 所以很难证伪 ， 在羊群效应的裹挟下 ， 你很容易选择相信 。
现在可能看着是一个泡沫 ， 但你就是没办法去戳破它 。 市场更愿意给予它时间 ， 耐心等待它用业绩去消化估值 。
不过 ， 对于这种显得狂热的簇拥 ， 我向来都较为警惕 ， 会更在意它的高处不胜寒 。
首先 ， 需要承认的是 ， 和2月份900美元的高位相比 ， 这次的破位基本面是给力的 ， 因为财报交出了实实在在的高增长 ， 还有未来的乐观预期 。 所以前面说的三个因素中的两个 ， 并没有实质性改变 ， 仍在起重要的支撑作用 ， 这次的900美元比上一次的900美元 ， 基础要牢固 。
但是 ， 货币方面的情况 ， 就不那么乐观了 。 现在已经10月末 ， 如果美联储taper下个月就宣布开干 ， 那货币收缩就正式启动 ， 联储主席鲍威尔近日也宣布 ， 如果明年年中看到通胀预期上升的严重风险 ， 将会提高利率 。
像特斯拉这类本来就享受惯了流动性溢价的科技公司 ， 估值会有压力 ， 一波杀估值看来是在所难免了 。 2月份流动性收紧预期风行的时候 ， 特斯拉大跌过一波 ， 一个月内跌了40% ， 可以想象 ， 在最后赶顶时入市的股民 ， 有多少被埋 ， 这个前车之鉴是不得不防的 。
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图2/4
特斯拉股价走势
当然 ， 也会有人马上跳出来讲 ， 如果用估值来决定是否特斯拉 ， 你不仅会错过它的过去 ， 还会错过它的将来 。 而且 ， 特斯拉这种公司 ， 即使大跌 ， 现在不都回来了吗？
确实 ， 连巴菲特都被嘲笑太过古板而错过特斯拉 ， 人类似乎已经无法阻挡特斯拉 。
多与空
特斯拉给世界给人类带来的价值 ， 毋庸置疑 ， 而且使用过特斯拉的人都有深切感受 ， 它的车确实是牛 ， 驾驶体验、人车交互 ， 以及各种智能化的应用 ， 每一项都是十足的得分项 。 更重要的是 ， 有马斯克这个充满了理想、进取心和偏执的领导 ， 特斯拉给我们带来的惊喜绝不止现在所看到和想到的 。
所以 ， 从长远上看 ， 特斯拉必定还会继续创造辉煌 ， 我丝毫不怀疑特斯拉可以重现苹果的奇迹 ， 甚至超越苹果 ， 事实上 ， 它已经做到 。
如果动不动因为估值过高而做空特斯拉 ， 等待你的将会是过去空头的悲惨命运 。 对于长线投资者 ， 无需考虑资金成本的 ， 大可以像巴菲特投资可口可乐那样 ， 躺下就是了 。 但也要承认 ， 大多数投资者是做不到巴老爷子 ， 即使不考虑资金成本 ， 也很难有“两耳不闻窗外事”的心境 ， 规避短期的下跌风险 ， 还是很有必要 。
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