2月23日晚间 ， 美的集团股份有限公司（简称"美的集团"）发布公告称 ， 公司拟回购不超过1亿股且不低于5000万股公司股份 ， 预计回购金额不超过140亿元 ， 回购价格不超过140元/股 。 值得注意的是 ， 这一回购计划也成为A股史上最大回购案 。
【集团|美的再抛巨额回购计划，市值何时重回7000亿？】或受上述消息影响 ， 美的集团股价2月24日开盘一度涨8.28% ， 截至收盘仍涨4.49% ， 最新市值6691亿元 ， 为白电行业市值最高企业 。
自2020年第二季度开始 ， 美的集团股价一路上扬 ， 最高达108元/股 ， 市值突破7600亿元 。 然而 ， 自今年以来 ， 基金抱团股集体遭遇调整 ， 美的集团在2月18日、2月22日股价分别下跌8.23%、7.7% 。 至2月23日收盘 ， 美的集团四个交易日累计下跌15.1% ， 市值蒸发千亿 。
家电行业分析师刘步尘对时间财经表示 ， 美的集团向来对市值管理很在意 ， 此次回购可能是因为日前股价下跌 ， 特意提出远高于现价的最高收购价格 ， 其实是在暗示投资者 ， 公司股价还有很大的上涨空间 。
时间财经以投资者身份致电美的集团董秘办公室 ， 一位工作人员回应称 ， 此次回购系公司常规操作 ， 公司回购的定价、操作以及相关股权激励和此前高管减持等 ， 都是合规的 。


值得关注的是 ， 在此之前 ， 公司管理层曾频频减持 。 2020年7月29日 ， 美的集团董秘江鹏通过大宗交易减持10万股 ， 成交均价为70.56元 。 同年9月 ， 公司董事长方洪波通过大宗交易减持2000万股 ， 成交均价68.12元 。
去年11月 ， 美的集团披露控股股东美的控股及一致行动人何享健出具的《股份减持的告知函》 ， 美的控股以67.53元/股减持美的集团2682.26万股 ， 随后又以87.01元/股减持减持1604.53万股 ， 何享健于2020年11月20日通过大宗交易减持公司股份2741万股 ， 减持价格87.01元/股 。
高管人员以不高于90元的价格减持股票 ， 公司在半年后又拟以不高于140元的价格回购股票用于管理团队激励 ， 二者之间是否存在"猫腻"？
财经评论员王赤坤对时间财经表示 ， 2018年 ， 美的集团以28.77元的价格对高管进行股权激励 ， 去年高管以约70元卖出 ， 高管每股获利超40元 。 此次 ， 美的集团若以140元回购股票激励高管 ， 相当于公司每股多掏110元 ， 这多出的成本或许侵害了小股东利益 。
刘步尘不认同上述观点 ， 其表示 ， 只要是持股解禁了 ， 公司高管减持就没有问题 。 方洪波称减持是因个人资产配置需要 ， 美的控股和何享健减持则是因为 ， 美的控股拟在顺德北滘建设一家非营利性的医院 。 美的集团此次回购除了鼓舞投资者信心外 ， 前几日公司股价下跌后成本相对较低也是原因之一 。
美的集团此前最高股价为108元 ， 对于为何将回购最高价定为140元 ， 公告称 ， 公司结合目前的财务状况和经营状况 ， 确定本次回购价格为不超过140元/股 ， 未超过董事会本次回购决议前三十个交易日股票交易均价的150% ， 具体回购价格将综合公司二级市场股票价格、公司财务状况和经营状况确定 。
刘步尘表示 ， 美的集团此次回购或能保持7000亿左右的市值 ， 但实现向上突破希望不大 。 公司市值突破5000亿时就已经很高了 ， 随后又冲到7000亿是因为美的集团经营情况超越了格力电器 。 但突破7000亿后 ， 美的集团市值要实现再突破需要新的动能支持 ， 比如国际化实现重大突破、非家电领域的布局贡献增长等 ， 但显然 ， 短期内都看不到这些结果 。


2020前三季度 ， 美的集团实现营收2177.53亿元 ， 同比降低1.81%；归母净利润220.18亿元 ， 同比增加3.29% 。 第三季度公司营收净利润同比大幅增长 ， 其中营收同比增长15.71%至780.34亿元 ， 归母净利润80.90亿元 ， 同比增长32.00% 。
国内业务方面 ， 美的集团去年三季度实现收入388亿元 ， 同比增长21.6% ， 美的空调、洗衣机、冰箱市场线上份额同比分别增长3.0、0.6、1.4个百分点 ， 线下份额同比增长6.3、0.4、1.7个百分点 ， 空调市占率继续显著提升 。 海外业务方面 ， 公司去年三季度实现收入235亿元 ， 同比增长18.0% ， 单季度海外订单同比增长50%以上 。
对可以比的是 ， 格力电器第三季度营业总收入568.7亿元 ， 同比下滑2.5%；归母净利润73.4亿元 ， 同比下滑12.3% 。 海尔智家第三季度实现营业收入586.8亿元 ， 同比增长16.9% ， 归母净利润35.2亿元 ， 同比增长37.8% 。 相较而言 ， 美的集团第三季度营收和净利绝对值最高 ， 增速高于格力电器 ， 略低于海尔智家 。
开源证券在一份研报中表示 ， 美的集团业绩整体更为亮眼 ， 主要因为公司渠道改革起步较早 ， 具备先发优势；美的品牌采用高性价比策略进行市场扩张 ， 且产品品类更为多元；美的集团在扩品类收获市场份额后 ， 着力提升产品质量 。
2020年最后一天 ， 美的集团将公司战略升级为"科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破" ， 着力强化美的集团科技基因 ， 并将公司整体业务架构更迭为五大业务板块 ， 着重形成以家电产业为核心的多元化竞争优势 。
与此同时 ， 美的集团也在积极跨界布局 。 2月2日 ， 万东医疗发布公告称 ， 美的集团拟以自有资金受让万东医疗1.57亿股股份 ， 占公司总股本29.09% 。 交易完成后 ， 美的集团将成为万东医疗的控股股东 。 1月26日 ， 美的注资2亿成立美垦半导体技术有限公司 ， 主业为集成电路芯片及产品制造、销售等 。
此前 ， 美的集团还在电梯楼宇、新能源汽车零部件、机器人等领域有所布局 。 国信证券研报称 ， 美的集团正在对标西门子、GE等以家电制造等业务起家的全球制造业龙头 。
刘步尘认为 ， 家电市场毕竟增长有限 ， 放眼国际家电巨头 ， 无一不是发展到后期进行多元化 。 美的未来发展的核心在海外市场和多元化业务 ， 但目前来看 ， 尚未实现重大突破 。 （北京时间财经陈世爱）