芯片 主力跑路？缺货涨价！芯片要变天了？( 二 )
晶圆代工厂这么做也是自己的苦衷 。 28nm以下的先进制程 ， 每向前一步 ， 付出的成本都是巨大的 。 有人将目前的这种情况 ， 称为“后摩尔时代” ， 即想要延续集成电路中晶体管数量每18个月翻一倍的摩尔定律 ， 以后将越来越难 。
从生产的性价比上讲 ， 14nm、28nm反而更高 。 并且 ， 在一些实际测试中 ， 3nm制程的性能 ， 并没有预想的那么高 。 换言之 ， 假如芯片是个运动员 ， 那么他的体能潜力基本上已经被挖掘得差不多了 ， 要是还想让他跑得更快一点 ， 恐怕得给他一双更好的运动鞋 ， 而先进封装大致可以理解成这样的运动鞋 。
技术实力雄厚的芯片代工龙头 ， 直接向下游延伸做先进封装 ， 可见这里面是有技术壁垒的——跟传统封装劳动密集的特点是有区别的 。 对于下游的封装公司而言 ， 如果不及时跟进 ， 那么悲观一点讲 ， 先进封装的蛋糕以后可能就没有自己的份了 。
牛腩这么讲 ， 只能算悲观预期 ， 不能算实质性的利空 。 就拿长电科技来说 ， 公司董事长周子学 ， 同时也是中芯国际的董事长 。 有了这层关系 ， 这两家公司看起来像是肥水不流外人田 ， 而且长电科技也在做先进封装 ， 其实也是紧跟在大哥的后面 ， 没有掉队 。
不过 ， 站在交易层面 ， 面对晶圆厂扩大资本开支 ， 上游关键设备、材料 ， 是确定性更强的环节 。 我们作为投资者 ， 为确定性支付溢价 ， 可能才是更稳妥的做法 。
今天的盘面 ， 其实就体现了类似的逻辑 。 锂电池板块今天有不错的表现 ， 这其中赣锋锂业（002460）这样的上游资源股领涨 。 不管将来新能源车的电池是磷酸铁锂还是三元锂 ， 也不管三元锂电池是多用钴 ， 还是少用钴 ， 反正以当前的技术水平 ， 锂是肯定得用的 ， 而这便是确定性 。
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