证券日报 稳定供给投放 打击非法投机 监管层联袂出手为大宗商品“降温”
5月19日召开的国务院常务会议（下称“国常会”）在部署做好大宗商品保供稳价工作时指出 ， “要加强市场监管 。 发挥行业协会作用 ， 强化行业自律 。 加强期现货市场联动监管 ， 适时采取有针对性措施 ， 排查异常交易和恶意炒作行为” 。
此前 ， 5月12日召开的国常会要求 ， “要跟踪分析国内外形势和市场变化 ， 做好市场调节 ， 应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响” 。
面对大宗商品价格过快上涨 ， 监管部门已多次出手降温 。 其中 ， 自5月10日开始 ， 国内三大商品交易所（上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所）联袂出手 ， 通过调整涨跌停板幅度、交易保证金水平等政策 ， 为大宗商品市场降温 。 5月18日 ， 国家发改委新闻发言人金贤东在新闻发布会上表示 ， 国家发改委已会同有关部门 ， 出台了调整完善钢材进出口相关政策 ， 加强期货市场监管 。 目前 ， 国家发改委与市场监管总局正在联合调研钢材与铁矿石等市场情况 ， 进一步了解行业动态 。
粤开证券研究院负责人康崇利对《证券日报》采访人员表示 ， 监管部门及时出手后 ， 大宗商品价格明显下行 ， 股票市场表现分化 ， 顺周期板块全线回调 ， 市场对资源股的追逐热度明显降温 。
【证券日报|稳定供给投放 打击非法投机 监管层联袂出手为大宗商品“降温”】 南开大学金融发展研究院院长田利辉向《证券日报》采访人员表示 ， 当下 ， 我国主要通过市场的自我调节应对大宗商品涨价趋势 ， 譬如增加钢材进口 ， 煤炭增产增供 ， 加强储备调节 。 同时 ， 我国还加强了期现货市场联动监管 ， 这意味着现货和期货市场将同时面临强监管压力 ， 投机炒作会得到应有打击 。
除了监管部门及时出手外 ， 多地政府也积极行动 ， 对当地大宗商品交易中心进行实地调研 。 天风期货研究所所长贾瑞斌对《证券日报》采访人员表示 ， 政府的一系列举措显示出高层对大宗商品价格异常波动的重视 ， 以及确保经济稳定有序运行的决心 。
康崇利预测 ， 监管及时发现异常交易行为和恶意炒作 ， 提升对现货市场的监管力度 ， 将维护大宗商品市场的稳定；另外 ， 对于产业链中下游的企业而言 ， 原材料价格上行使生产成本提升 ， 企业议价能力下降 ， 调研将有效规范市场环境 ， 议价能力较弱的中小企业盈利压力有望缓解 。
金贤东在上述发布会上表示 ， 从未来走势看 ， 受国际大宗商品价格传导效应以及去年同期低基数等因素影响 ， 近几个月PPI涨幅还可能进一步扩大 ， 二季度PPI同比涨幅可能继续走高 。 但随着价格信号对原材料生产流通的引导作用持续释放 ， 大宗商品价格将逐步回归供求基本面 。 预计全年PPI同比涨幅呈“两头低、中间高”的走势 ， 下半年同比涨幅将有所回落 。
谈及在做好大宗商品保供稳价工作方面 ， 市场监管还应如何发力 ， 康崇利认为 ， 首先 ， 加强对各个环节生产企业的自律教育 ， 确保其商品库存、产销量等核心数据的真实性 ， 严禁出现囤积库存、垄断市场等抬价行为 。 其次 ， 应着力调整市场结构 ， 通过适当提高出口税率等手段 ， 增加国内市场的供应 ， 弥补当前存在的供需缺口 。 最后 ， 还应及时关注产业链中游中小微企业的生存现状 ， 当前上游原材料价格不断上涨 ， 中小微制造企业的议价能力受到挤压 ， 可能会面临较大的资金压力和盈利压力 ， 监管部门可以在一定程度上降低中小微企业融资成本 ， 并通过合理的减税降费措施为其减负 。
“之前大宗商品价格的上涨 ， 既与需求端的持续向好有关 ， 也与供应端的相对短缺有关 。 ”贾瑞斌建议 ， 后续应进一步做好供应的稳步投放 ， 打击非法的投机囤积 ， 确保市场供需处于相对平衡状态 。
在田利辉看来 ， 我国应从实体经济和金融交易两个层面 ， 保障大宗商品供应 ， 稳定大宗商品价格 。 基于需求扩大产生的影响 ， 要通过提高大宗商品供应予以应对；由于金融投机炒作引发的价格波动 ， 要通过打击市场操纵问题予以解决 。
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