证券日报 迪士尼上半财年营收同比下滑18% 线下乐园业务萎靡不振
近日 ， 迪士尼公布了截至2021年4月3日的上半财年及第二财季的财务数据 。 财报显示 ， 迪士尼今年上半财年实现营收318.62亿美元 ， 同比下降18%；来自持续经营的净收入为9.41亿美元 ， 同比降低64% 。 其中 ， 公司第二财季实现营收156.13亿美元 ， 同比下降13% ， 低于华尔街给出的平均预期（158.7亿美元）；来自持续经营的净收入为9.12亿美元 ， 同比提升95% 。
【证券日报|迪士尼上半财年营收同比下滑18% 线下乐园业务萎靡不振】 “去年第二财季 ， 因新冠肺炎疫情发酵 ， 迪士尼经营面临严峻考验 。 不过 ， 在过去一年 ， 迪士尼打出线上迪士尼+、线下停业裁员的组合拳 ， 收效明显 ， 尤其是投资者对流媒体平台迪士尼+的期待颇高 。 但盈利问题是全球流媒体平台的一道关卡 ， 提高利润率也是迪士尼+面临的重要问题 。 ”一位传媒行业券商分析师在接受《证券日报》采访人员采访时表示 。
“迪士尼+”被寄予厚望 但股价并不买账
2021年以来 ， 迪士尼完成了系统性调整改革 ， 将原来的四大业务板块（媒体网络业务、主题公园业务、影视娱乐业务、直接面向消费者的业务及国际业务）改为“媒体和娱乐业务”以及“迪士尼乐园、体验和产品业务”两大事业群 。
今年上半财年 ， 迪士尼的媒体和娱乐业务实现营收251.01亿美元 ， 同比下降2% 。 其中 ， 第二财季该板块实现营收124.4亿美元 ， 同比增长1% 。
在媒体和娱乐业务板块中 ， 表现最亮眼的就是被寄予厚望的“迪士尼+” 。 截至今年4月3日 ， 迪士尼+付费订阅用户数达1.036亿 ， 虽然低于市场预期的1.09亿 ， 但与上年同期（截至2020年3月28日）3350万的用户数相比仍然增长明显 。 其中 ， 今年第二财季迪士尼+每用户平均收入（ARPU）3.99美元/月 ， 同比下降29% 。
在分析师会议中 ， 迪士尼CEO鲍勃·查佩克（Bob Chapek）着重强调了“迪士尼+” ， 对该业务的表现非常满意 。 他还首次提到 ， 在2024财年年底 ， 迪士尼+订阅用户有望达到2.3亿至2.6亿 。
在回答投资者关于“如何保证‘迪士尼+’增长动力”的提问时 ， 鲍勃·查佩克归结为“内容阵列、明星品牌、扩大市场空间以及增加捆绑销售规模” 。 据了解 ， “迪士尼+”将于6月1日在马来西亚启动 ， 于6月30日在泰国启动 。
尽管鲍勃·查佩克对“迪士尼+”给予充分肯定 ， 但市场似乎并不买账 。 在迪士尼财报发布后的第二个交易日 ， 迪士尼股价大幅低开 ， 当日收盘下跌2.6% 。
“一方面 ， ‘迪士尼+’用户数量增速未达市场预期；另一方面 ， ‘迪士尼+’的每用户平均收入偏低 ， 导致该业务给公司贡献的收入有限 ， 华尔街投资人没有耐心一直听‘吆喝’ 。 ”上述券商分析师认为 。
不过 ， 在分析师会议中 ， 迪士尼CFO克里斯汀·麦卡锡（Christine McCarthy）明确表示 ， 年内将对“迪士尼+”采取提价措施 。
美国迪士尼乐园收入同比下降58%
线下乐园仍是迪士尼业绩下滑的重要板块 。 财报显示 ， 今年上半财年 ， 迪士尼乐园、体验和产品业务实现营收67.61亿美元 ， 同比下滑49% 。 其中 ， 第二财季该板块实现营收31.73亿美元 ， 同比下滑44% 。
迪士尼在财报中表示 ， 由于停业和运营能力下降 ， 第二财季迪士尼乐园、体验和产品业务板块受到约12亿美元的影响 。 具体来看 ， 第二财季迪士尼在美国的乐园收入17.35亿美元 ， 同比下降58%；美国以外的乐园收入2.62亿美元 ， 同比下降45%；消费者产品收入11.76亿美元 ， 同比下降13% 。
迪士尼对线下非乐园业务进行了大刀阔斧的改革 。 迪士尼在此前的公告中曾称 ， 将在2021上半财年裁员3.2万人 。 今年3月3日 ， 迪士尼宣布 ， 将在今年年底之前关闭北美至少60家专卖店（DisneyStore） 。
为了降低成本 ， 第二季度迪士尼关闭了蓝天工作室 ， 并裁撤450名员工 。 该动画工作室曾培育出著名的动画IP《冰河世纪》《冰川时代》 。 在此之前 ， 迪士尼旗下拥有3家动画工作室 ， 分别是迪士尼动画、皮克斯和蓝天工作室 。 在业内人士看来 ， 财务压力增加是其关闭蓝天工作室的主因 。 而蓝天工作室正在制作中的原计划于2022年1月份上映的电影《妮莫娜》也已被取消；《冰河世纪》这一IP的衍生剧集仍在继续开发 ， 未来计划在“迪士尼+”上映 。
一位知名动画公司创始人在接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 迪士尼的种种举措明确了其“壮士断腕、拥抱线上”的勇气 ， 线上化已成为过去一年迪士尼业务发展的主旋律 ， 无论是渠道还是内容 。 “但关闭蓝天工作室显然不是一个好主意 ， 这会造成动画领域顶尖人才的流失 。 动画创作本身是长周期工程 ， 比如 ， 皮克斯潜心多年才出品了《玩具总动员》 。 如果因为一时的成本压力而失去一个优秀的动画工作室 ， 是得不偿失的 。 ”
推荐阅读
- Apple Wedbush证券分析师：14/16吋MacBook Pro将亮相今年WWDC
- 广州日报 利润承压 可口可乐先涨价后卖酒
- 大盘 一个小散的基金日报（万元小仓） 2021-06-03
- 中国证券报 QDII额度发放实现常态化规则化
- 中国证券报·中证网 深交所依法依规对*ST斯太作出终止上市决定
- 中国证券报·中证网 弘信电子拟收购华扬电子100%股权
- 证券日报 华为“鸿蒙大军”启航：倡导万物互联 构建智能生态新秩序
- 证券日报 集运行业大周期高点将至 业内人士称7月份运价或迎来峰值
- 证券日报 高利润医美业揭秘：上游“躺赚” 中下游“吃土”
- 证券日报 华为“软硬兼施” 鸿蒙“破壁而出”