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证券日报 微博大V爆料牵出“市值门” 受访律师称“合谋”是判断违法根本( 二 )


而3月31日当天 ， 中源家居开盘冲高 ， 一度涨幅超4% ， 没过多久又迅速跳水 ， 最终收跌8.82% ， 振幅达15.31%；4月1日 ， 中源家居开盘闪崩 ， 不到10分钟便触及跌停 ， 盘中跌停板2次被打开 ， 最终又封死跌停 ， 后一个交易日继续跌停 ， 直至清明假期过后才收住跌势 。
事实上 ， 上市仅3年 ， 中源家居股价曾多次出现类似走势 。 2019年4月份至5月份 ， 公司股价在涨至48.04元/股的高位后持续下跌 ， 跌至26元/股左右；2020年4月底至5月初 ， 公司股价在持续涨至39.27元/股的高位后开始下跌 ， 连续3个一字跌停 ， 此后 ， 股价跌至22.46元/股；2020年8月底 ， 公司股价涨至近37元/股后 ， 再次出现3个跌停板 ， 而在8月21日至26日的四个交易日大幅上涨了34.43% 。 从上述市场走势来看 ， 上涨后再“闪崩”成为中源家居的固有曲目 。
同样出现在叶飞爆料名单中的东方时尚也曾出现类似股价走势 。
1月15日临近收盘前5分钟 ， 东方时尚出现大额卖单 ， 股价从19.38元/股直接跌停至17.91元/股 ， 后又快速拉升至19.45元/股 ， 最终还是以17.91元/股的跌停价收盘 。 全天成交1.44亿元 ， 换手率1.22% 。 随后两个交易日公司股价仍以跌停价收盘 ， 三个交易日累计下跌27.09% 。 对此 ， 公司表示“经核实 ， 公司目前日常运营情况及外部环境一切正常” 。
4月10日 ， 东方时尚发布2020年业绩 ， 净利润为1.61亿元 ， 同比下滑34.07% ， 但股价不跌反涨 。 4月12日 ， 公司股价开盘后上涨5.78% ， 报收于16.3元/股 。
昊志机电也同样被叶飞爆料 ， 并被叶飞提及了公司去年12月份的股价暴跌情况与股东名册 ， 表示本周将“爆料”昊志机电 。
对于上市公司股价种种离奇走势 ， 有投资者质疑 ， 是否与叶飞爆料的“坐庄黑幕”有关呢？对此 ， 有私募行业相关人士在接受《证券日报》采访人员采访时隐晦地透露：“之前有听说过一些公司股份解禁时会有市值管理的需求 ， 如果能够帮上市公司解禁个几十亿元 ， 几个点的提成应该是有的 。 具体是怎么操作的 ， 我们并不清楚 。 ”
“合谋”是判断违法根本
香颂资本执行董事沈萌在接受《证券日报》采访人员采访时表示：“以市值管理的名义 ， 由上市公司相关方与外部资金方联合进行股价的人为干预 ， 是对正常市值管理的概念偷换 ， 也是违法行为 。 ”
“市值管理是以公平公正公开的方式让市场投资者充分理解和认可上市公司的潜在价值和成长空间 ， 不是在二级市场上通过炒作左右股价涨跌 。 ”沈萌认为 ， 类似的行为多数都与上市公司的相关方脱不了干系 ， 因为上市公司相关方是这种操作的主要受益方之一 ， 缺少上市公司相关方的配合 ， 游资也难以完成对价格的顺利操纵 。
“股价非正常的波动背后都隐藏着非正常的操作 。 ”沈萌如是说 。
对于投资者来说 ， 上市公司市值管理有利于股票投资 ， 也曾有投资者抱怨公司业绩这么好 ， 为何股价一直低迷不涨 ， 但是 ， 对于脱离公司基本面的大涨大跌也让投资者大呼吃不消 。
杨兆全律师向《证券日报》采访人员称：“市值管理本身无可厚非 。 如果相关机构配合上市公司 ， 通过优化公司管理流程、对公司进行合理宣介、加强和投资者沟通等方式 ， 提升公司价值和美誉度 ， 从而提升公司市值 ， 是值得提倡的 。 但是 ， 近些年来 ， 有些人打着‘市值管理’的旗号 ， 搞虚假重组、违规信披、投机入股、拉抬股价等 ， 人为操控股票价格 ， 这完全属于证券法所严格禁止的虚假陈述、内幕交易和操纵市场等违法犯罪行为 。 ”
对于市值管理的理解 ， 北京市炜衡律师事务所许子栋律师向《证券日报》采访人员表示：“市值管理是建立在价值管理基础上 ， 防止上市公司股价过分偏离公司基本面 ， 以实现上市公司股价回归真实价值 ， 其最终目标是服务于上市公司和全体股东的利益 ， 而不是帮助大股东高价减持股票 。 ”
许子栋律师表示 ， 根据证券法第七十七条第一款之规定可知 ， 操纵证券市场的行为主要是通过对相关信息进行积极的“虚构”或消极的“隐瞒” ， 非正常影响到证券的价格和量 ， 阻碍价格真实形成 ， 进而侵犯证券市场的正常运行机制和投资者的合法权益 。
“一般而言 ， 操纵证券市场行为的认定可从以下两点把握：一是行为人客观上实施了可能影响证券交易价格或者证券交易量的行为；二是行为人主观上具有操纵证券交易价格或者证券交易量的意图 。 ”许子栋律师如是说 。

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