古井贡酒 营收增速六年首次下滑，市值两天蒸发超200亿！古井贡酒怎么了？
文章图片
文章图片
五一前后 ， “徽酒领头羊”古井贡酒连续收了两个跌停板 ， 背后3.28万股一阵“眩晕” 。
作为2020年涨幅超过200%的大牛股之一 ， 为什么古井贡酒股价会突然跌停？古井贡酒未来还有机会吗？
业绩下滑 ， 古井贡酒股价大跌都说徽酒是全国白酒行业中的领头羊 ， 而徽酒“四朵金花”之一的古井贡酒更是众多徽酒品牌中的龙头 。
2019年 ， 古井贡酒的营收成功跨过了百亿门槛 ， 可以说是其发展史上的一个不小的突破 。 不过 ， 正当投资者期待着古井贡酒能在2020年业绩能够再创辉煌的时候 ， 黑天鹅却突然出现了 。
2021年4月29日 ， 古井贡酒发布了其2020年年度报告及2021年一季报 。
根据年报数据显示 ， 2020年 ， 古井贡酒营收为102.92亿元 ， 同比下降1.20%；归属于母公司净利润18.55亿元 ， 同比减少11.58% 。
值得一提的是 ， 在此之前 ， 古井贡酒曾公开计划在2020年实现营收116亿元 ， 较上年增长11.36% 。 如今实际业绩与计划业绩可谓是相差甚远 ， 并且营收增速也出现了近6年首次下降的情况 。
而对于2021年的一季报 ， 古井贡酒的业绩也并不理想 。
根据财报数据显示 ， 2021年一季度 ， 古井贡酒的营收为41.3亿 ， 同比增长25.86%；净利润为8.14亿 ， 同比增长27.9% ， 两个数据看似不错 ， 增速也在20%以上 ， 但这是在2020年一季度业绩低基数的情况下才有的成绩 。
如果和2019年一季度的36.69亿营收以及7.834亿营收相比 ， 古井贡酒2年时间营收仅增长了不到5亿 ， 净利润增长更是只有3000万 。
而在业绩披露之后 ， 五一节前的最后一个交易日 ， 古井贡酒大幅低开后就直奔跌停；五一节后的第一个交易日 ， 古井贡酒再度跌停 ， 市值两天蒸发超过了200亿 。 最近几天 ， 虽然古井贡酒股价有所反弹 ， 但近一个月其股价也下跌近20% ， 表现也不甚理想 。
业绩为何下滑？并购企业业绩不达标是关键因素为何一只在2020年股价大涨超过200%的大牛股 ， 如今业绩会突然出现下滑的情况？
企业并购业绩不达标是关键原因 。
时间拨回到4年前 ， 在2016年时 ， 古井贡酒收购了武汉酒企黄鹤楼酒业 。
按照当时的业绩收购承诺 ， 2017年-2020年 ， 黄鹤楼酒业营收规模须达到8.05亿元、10.06亿元、13.08亿元、17亿元 ， 而在前三年 ， 黄鹤楼酒业的业绩均达标 ， 完成了当时的业绩承诺 。
但到了2020年 ， 受到了疫情的影响 ， 黄鹤楼酒业的营收大幅下滑到了5.83亿 ， 同比降幅达到了55.27% 。 也正是因为黄鹤楼酒业没有能完成业绩承诺 ， 才导致了古井贡酒的实际业绩与计划有较大的出入 。
可以看出 ， 并购是一把双刃剑 ， 看似表明非常美好 ， 但实则也是暗藏“杀机” 。
而在2020年 ， 古井贡酒并购光明酒业的举措同样也被投资者诟病 。
在2020年底 ， 古井贡酒打出了“收购酒企+募集资金”组合拳 ， 先是出台50亿元技改再融资预案 ， 接着又宣布拟收购明光酒业 ， 不过光明酒业属于3、4流的酒企 ， 也身在安徽省 ， 对于扩张并没有太大的作用 。
许多投资者称这是古井贡酒自知业绩难有较大的增长 ， 所以病急乱投医并购了光明酒业 。
护城河缺失 ， 打广告打不出未来作为一家白酒企业 ， 品牌文化、酿造工艺、基酒储备量等护城河是决定其竞争力的关键 ， 不过相比于其他白酒企业 ， 古井贡酒的护城河却有着明显缺失 。
在品牌文化上 ， 古井贡酒虽然是中国老八大名酒企业之一 ， 但名声上却明显比不过“茅五洋” 。 目前 ， 白酒市场已经进入到了存量博弈的时代 ， 一线白酒企业纷纷推出子品牌跑马圈地 ， 作为二线白酒企业 ， 古井贡酒的劣势非常明显 。
也正是因为品牌力的缺失 ， 古井贡酒2020年的毛利率和净利率都出现了下降 ， 在2017年时 ， 古井贡酒的毛利率为77.76% ， 净利率为20.04%；但到了2020年 ， 古井贡酒的毛利率就下降到了75.23% ， 净利率下降到了17.95% 。
而在基酒方面 ， 作为一家白酒企业的“命根子” ， 古井贡酒却陷入了外购基酒的传闻之中 。
在2020年时 ， 古井贡酒开始披露各系列基酒产量：其2020年年份原浆、古井贡酒、黄鹤楼酒业的生产量分别为3.98万吨、2.23万吨、0.55万吨 ， 共计6.76万吨；同时其他酒生产量为1.61万吨 ， 整体产能为8.37万吨 ， 而这与2019年定调的9.38万吨实际生产量有所出入 。
推荐阅读
- 视点·观察 充值App能和住同一家酒店的女性私聊？然而对方是“虚拟女性”
- 日不落酒店 沈腾：从“主演”沦为“客串”，醉心综艺的他，总算是有觉悟了
- 郎酒 稀缺龙头，东方财富的看点在哪里？
- 收藏 茅台王子酒，经过贮存品质会变得更好吗？到底有没有收藏价值？
- 人民币汇率 4兄弟中出了两个中国首富，控制几百家工厂，一年营收超过2千亿
- 广州日报 利润承压 可口可乐先涨价后卖酒
- 腾讯 深圳最赚钱企业：年营收1.22万亿，是腾讯的2.5倍，老板身价是谜
- P2P 3大公认最好喝的酒，茅台不在内，反驳无效，喝过的都是爷爷辈了
- 市值 白酒、科技回归，板块延续轮动格局，接下来机会在哪？
- 新能源 白酒医药新能源基金全线回调，接下来要不要减仓呢？