证券日报 一季度机构持仓清单：大数据揭示社保、QFII、险资、养老金布局新动向( 三 )
“从QFII一季度新进增持扎堆的行业均属于景气上升周期中 ， 相关行业今年一季度整体业绩也表现极为亮眼 ， 并且在接下来较长周期中依然有望保持高景气 ， 因此业绩增长确定性高 ， 符合价值投资选股标准 。 ”私募排排网研究员罗昳徯对《证券日报》采访人员表示 。
王璇认为 ， 从一季度QFII的行业选择上看 ， 主要有三个角度：一是行业景气度较高且有长期成长空间 。 如生物医药和电气设备；二是前期股价经历大幅调整 ， 估值存在吸引力 。 如电子和计算机；三是短期内处于周期景气的行业 。
养老基金重点增持
交通运输等三类行业
同花顺数据显示 ， 一季度养老基金共现身110家上市公司前十大流通股东名单 ， 合计持股量达10.78亿股 ， 持股市值191.77亿元 。 在一季度A股市场大幅震荡的过程中 ， 机构集中持仓股走势出现明显分化 ， 而养老基金作为长线机构投资者 ， 表现出极强的投资定力 ， 一季度不但没有减少仓位 ， 反而增持6074.38万股 ， 环比增持5.97% 。
接受《证券日报》采访人员采访的冬拓投资基金经理王春秀表示 ， 养老基金的投资以稳健为首要原则 ， 他们的风险偏好不高 ， 追求的收益率在10%左右 。 在具体标的的选择上偏爱低估值、高股息的品种 ， 对于预期收益率不高的投资者来说 ， 养老基金的持仓标的是不错的参考 。
进一步统计显示 ， 养老基金一季度新进46只 ， 增持26只 ， 减持19只 ， 19只持股量不变 ， 与上季度相比 ， 养老基金退出35家公司前十大流通股东榜单 。
从持股数量上看 ， 中国石化（8149.61万股）、南钢股份（5159.35万股）、海利得（3999.40万股）等3家公司一季度末养老基金持股数量居前 ， 均超过3000万股 ， 此外 ， 华贸物流、人福医药、银轮股份、浙江龙盛、常熟银行、三峡水利等6家公司养老基金持股数量也均在1000万股以上 。
从持股数量占公司流通股总数比例来看 ， 巴比食品（7.66%）、福昕软件（6.10%）、皮阿诺（5.62%）等3家公司居前 。 其中 ， 巴比食品属食品饮料类行业 ， 同时被两大养老基金投资组合持仓 ， 一零零一组合持仓323.43万股 ， 占流通股5.22% ， 一二零一组合持仓151.39万股 ， 占流通股2.44% ， 两组合合计持仓7.66% 。 福昕软件与皮阿诺分别属计算机与轻工制造行业 ， 均被两大养老基金投资组合持仓 。
从增仓的角度看 ， 72家新进与增持公司中 ， 中国石化、华贸物流、人福医药等3股增仓数量居前 ， 其中 ， 中国石化在一季度被养老基金八零二组合新进8149.61万股 ， 一季度末持仓市值35287.81万元 ， 占该股流通市值的0.09% 。 华贸物流一季度则被养老基金一二零五组合增持1843.50万股 ， 期末增持市值31267.47万元 。 人福医药一季度被养老基金八零二组合增持508.88万股 ， 期末增持市值5202.56万元 。
值得关注的是 ， 养老基金持仓的110家公司中 ， 有部分个股被拥有价值投资理念的社保基金与QFII持仓 ， 与社保基金共同持仓股达56家 ， 占比逾五成 ， 与QFII共同持仓股达21家 ， 占比近两成 。 其中 ， 中国石化、正泰电器、白云机场、重庆啤酒、建投能源、科博达、键凯科技、福昕软件等8家公司共同被养老基金、社保基金与QFII持仓 。
从估值来看 ， 截至昨日收盘 ， 养老基金持仓股算术平均PE（TTM）为39.56倍（剔除4只亏损股） ， 有多达33只个股PE（TTM）低于A股整体加权平均值（18.90倍） ， 其中 ， 建发股份（6.05倍）、长江传媒（7.27倍）、中国石化（7.53倍）、威孚高科（7.78倍）等4只个股PE（TTM）均低于8倍 ， 估值有明显优势 。
从行业分布看 ， 养老基金持仓25类申万一级行业 ， 占比89.29% ， 对9类行业进行了增仓 ， 其中 ， 交通运输（2674.77万股）、公用事业（1185.05万股）、食品饮料（1165.24万股）等3类行业养老基金增仓数据最高 ， 均在1000万股以上 。 减仓前三位的行业分别为：轻工制造、银行、医药生物 ， 减仓数量分别为1102.53万股 ， 1200万股和1200.26万股 。
对于养老基金一季度投资的行业偏好 ， 私募排排网研究主管刘有华告诉《证券日报》采访人员 ， 养老基金投资以保守为主 ， 对收益要求并不高 ， 但对收益的确定性要求极高 ， 属于风险厌恶型机构投资者 。 交通运输、公用事业和食品饮料都是跟居民生活息息相关的品种 ， 未来成长确定性高、业绩长期稳定、持续高分红而且估值又不高 ， 因此具有攻守兼备的特征 。
“从养老基金今年一季度末的增持行业来看 ， 侧重点偏向于行业复苏加防御类 ， 这个布局策略我们是完全认同的 。 因为在当前 ， 市场担心货币政策收紧 ， 经济增速回落 ， 所以养老基金配置公用事业和食品饮料等防御类行业是正确的 。 ”巨泽投资董事长马澄对《证券日报》采访人员表示 。
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