证券日报 一季度净利同比增长超六成 芒果超媒成长视频“盈利王”
采访人员何文英
芒果超媒作为长视频平台 ， 年度成绩单不负众望 。 4月25日晚 ， 公司披露2020年年度报告 。 报告期内 ， 实现营业收入140亿元 ， 同比增长12.04%；净利润19.82亿元 ， 同比增长71.42% 。 其中 ， 芒果超媒旗下长视频平台芒果TV实现营业收入100.03亿元 ， 同比增长23.36% ， 净利润17.75亿元 ， 同比增长83.17% 。
值得关注的是 ， 在去年高增长的基础上 ， 芒果超媒2021年一季度仍取得了同比增幅超六成的好成绩 。 芒果超媒在同日披露的一季报显示 ， 公司实现营收40.09亿元 ， 同比增长47% ， 净利润7.73亿元 ， 同比增长61.18% 。
芒果超媒董秘吴俊对《证券日报》采访人员表示：“去年芒果TV会员、广告、运营商均实现快速增长 ， 凭借芒果产业链的核心竞争力 ， 公司已经连续四年实现盈利并保持高速增长 ， 今年一季度随着《明星大侦探》《乘风破浪的姐姐2》等综艺和剧集的热播 ， 广告收入和会员收入较上年同期大幅提升 ， 推动公司整体业绩持续增长 。 ”
优质内容强力“吸粉”
年报显示 ， 截至2020年底 ， 芒果TV有效会员数达3613万 ， 较往期增长96.68% 。 据QuestMobile最新数据 ， 芒果TV今年2月份月活跃用户已突破2亿人 。 此外 ， 芒果TV今年2月份的用户平均使用时长为75.3分钟 ， 超过爱奇艺的71.2分钟、腾讯视频的66.6分钟以及优酷的53.2分钟 。
使用时长数据反映的是用户黏性 ， 一位长期跟踪芒果超媒的私募基金经理在接受《证券日报》采访人员采访时指出 ， 较高的用户黏性源于芒果超媒贴合用户的优质内容矩阵 ， 是公司核心竞争力的直接体现 。
2020年 ， 芒果超媒推出自制综艺节目超40款 ， 其中《乘风破浪的姐姐》《朋友请听好》《密室大逃脱（第二季）》等综艺节目火爆全网；《乘风破浪的姐姐》播放量超51亿次 ， 成为现象级作品 ， 且广告客户数超40家 ， 在影响力和广告收入上取得了双丰收 。
影视剧方面 ， 2020年芒果TV共上线57部重点影视剧 ， 包括《下一站是幸福》《以家人之名》《隐秘而伟大》等有影响力的热门剧目；《隐秘而伟大》曾连续25天位居收视率榜首 。
上述私募基金经理认为 ， 芒果TV快速“涨粉”正是基于优秀的制作团队和创新能力 ， 依托这些核心竞争力芒果超媒的爆款自制内容将会源源不绝 ， 持续为公司吸引新用户并构建坚实的内容壁垒 。
而对于芒果超媒2021年的发展前景 ， 天风证券分析师张爽在接受《证券日报》采访人员采访时也给予了积极的评价 。 “2021年 ， 我们认为芒果仍处于发展的快车道 。 内容方面 ， 芒果TV2021年内容储备丰富 ， 整体内容体量将会有大幅增长 ， 尤其在剧集上值得期待” 。
值得一提的是 ， 目前芒果超媒正在推进新一轮定增 ， 拟募集不超过45亿元资金投入“内容资源库扩建项目”和“芒果TV智慧视听媒体服务平台项目” 。
定增方案显示 ， 公司预计在两年内完成6部S级影视剧采购、11部A级影视剧自制或定制 ， 以及18部S级综艺制作 。 此次增发将丰富版权库内容资源 ， 巩固公司在内容领域的优势地位 ， 进一步提升公司的综合竞争力 。
淡定应对行业竞争新阶段
去年11月份 ， 爱奇艺宣布调整会员价格 ， 包月、包季、包年费用分别上涨5.2元、10元和50元；今年4月份 ， 腾讯视频亦决定对VIP会员价格进行上调 ， 根据渠道和期限的不同 ， 涨幅在17%至50%之间 。 其中 ， 安卓系统的非连续包年价格由之前的198元上升至253元 。
对此 ， 上述私募基金经理表示 ， “如果平台不能在涨价同时提供更好、更丰富的内容 ， 势必将引发用户的反感从而造成用户流失” 。
在行业相继提价的大趋势下 ， 盈利能力良好的芒果超媒 ， 则并不存在涨价焦虑 。 上述私募基金经理认为 ， 芒果TV“进可攻、退可守” ， 既可以通过维持现价 ， 以凸显会员权益及价格优势；也可选择适当跟进 ， 获取更高的现金流投入制作 ， 为用户带来更多更优质的独播内容 。
值得一提的是 ， 除了年报以及一季报 ， 芒果超媒还发布了《企业社会责任报告》（CSR报告） ， 并首发了《环境、社会及管治报告》（ESG报告） ， 详细回顾了2020年公司在企业综合发展、社会责任履行、生态环境保护等全方位的创新举措及显著成效 。
【证券日报|一季度净利同比增长超六成 芒果超媒成长视频“盈利王”】 上述私募基金经理认为 ， 目前三大国际指数加快纳入A股 ， 外资持续流入将成为长期趋势 。 根据国际惯例来看 ， 外资持股风格偏稳重 ， 更看重公司除盈利能力、财务指标之外社会责任履行情况 ， 良好的ESG管理侧面印证了公司所处行业的龙头地位以及长期良好的盈利能力 。
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