金融投资报 一季报大幕拉开 业绩高增股带火三大板块( 二 )
B家用电器 需求明显复苏
家用电器行业景气度持续复苏 。 从近期家电内销来看 ， 商务部监测数据显示2021年春节期间全国重点零售及餐饮销售额约8210亿元 ， 较2020年春节黄金周增长28.7% ， 较2019年春节黄金周增长4.9% 。 华泰证券分析师林寰宇表示,春节期间家电销售表现不俗 ， 2021年以来家电内销持续好转 ， 出口持续保持高热度 ， 继续强化行业景气恢复预期 。 继续看好2021年上半年家电内销低基数下业绩改善上行及出口订单表现 。
行业景气度的复苏 ， 也从业绩角度得到了最直观的反应 。 目前已有6家家用电器上市公司发布一季度业绩预告 ， 浙江美大业绩增速最快 ， 预期达到370%-400% 。 业绩增速相对靠后的三花智能 ， 也预计一季度净利润同比增长50%-80% 。
兴业证券分析师颜晓晴指出 ， 2021年以来 ， 国内需求复苏迹象明显 ， 叠加地产复苏和低基数 ， 全年预计维持较高景气度 ， 产品结构升级与成本上行拉动终端价格提升明显 ， 2021年家电内销量价齐升确定性较强 。 海外经济复苏需求向好趋势不变 ， 预计全年增速前高后低 。 成本上行压力下龙头企业凭借规模、品牌、渠道等优势强者恒强 ， 维持较为稳定的盈利水平 。 两条主线选股：第一条主线推荐竞争优势持续扩大的白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器；第二条主线推荐估值底部、基本面反转的细分龙头老板电器、苏泊尔、欧普照明 。
潜力股精选
海尔智家(600690)迎来业绩兑现期
公司通过降本提效 ， 内销海外业务盈利能力将迎来持续提升 ， 同时国内高端业务卡萨帝持续高增长可期 ， 未来三年公司将迎来业绩兑现期 。 浙商证券指出 ， 通过降本提效 ， 未来公司业绩将会超预期 。 第一 ， 全球化方面 ， 公司经过多轮并购布局 ， 在海外市 场 坐 拥 GEA、 Fisher&Paykel、Aqua和Candy四大品牌 。 目前收购资产处于深度运营整合阶段 ， 公司海外业务进入到盈利改善阶段；第二 ， 公司内销业务盈利能力偏低 ， 通过数字化变革实现流程再造、人员优化 ， 运营效率将迎来大幅提升 ， 推动费用率改善超预期 。
美的集团(000333)长期发展被看好
【金融投资报|一季报大幕拉开 业绩高增股带火三大板块】 公司的研发投入、专利授权总量均保持家电行业首位 ， 并不断加大投入、持续引领行业的技术迭代潮流 。 公司通过收购先后拓展国内外市场 ， 实现多元化产品布局 ， 充分受益于各层级市场的消费需求增长 ， 同时公司加大对年轻消费群体的营销推广 ， 树立品牌与时俱进的形象 。 东方财富证券表示看好公司作为全球家电龙头的长期发展 。 国内能效新国标提高了技术壁垒和成本 ， 公司具备产品技术和生产优势 ， 有望进一步提高市占率；国外市场自主品牌出海发展趋势向好 。 此外 ， 安得智联的数字化布局和库卡机器人业务的整合为公司带来新的发展空间 。
老板电器(002508)高端厨电有竞争力
公司受疫情影响 ， 2020年营收仅增长4.8% ， 不过随着需求端逐步恢复 ， 营收增速呈逐季提升态势 ， 下半年公司经营恢复至正常状态 。 浙商证券指出 ， 展望2021年 ， 在去年地产销售有所回暖以及竣工端向好推动下 ， 随着线下市场需求复苏 ， 预计公司线下零售渠道将迎来明显反弹 。 同时工程渠道与电商渠道大概率将实现两位数增长 ， 今年公司业绩表现有望进一步向好；长期来看 ， 公司在高端厨电市场依旧保持较好的竞争力 ， 品牌力优势较为显著 ， 随着洗碗机等品类推动厨电市场扩容 ， 公司有望逐步迎来新的增长周期 ， 看好公司长期发展 。
苏泊尔(002032)长期投资逻辑不改
公司公告预计 2021 年向 SEB 出售商品66.65亿元 ， 同比2020年大幅增长22% ， 公司充分利用与SEB的协同效应 ， 持续多品类布局 。 在品牌定位上 ， 公司前期引入KRUPS、LAGOSTINA、WMF 等品牌 ， 与公司中端定位互补 ， 公司高端品牌业务布局逐步推进 。 海通证券指出 ， 2020年公司收入同比下滑6% ， 归母净利润同比下滑4% 。 虽然短期受疫情影响表现不佳 ， 但公司长期投资逻辑不改 ， 期待疫情过后公司的恢复性增长 。 公司在大股东SEB助力下外销订单平稳发展 ， 叠加公司内销份额均价提升 。
C通信产业链公司业绩释放
2021年三大运营商计划5G资本开支总计约1847亿元 ， 较2020年增加5.1% 。 随着5G建设的持续推进 ， 相关产业链上受益公司业绩开始释放 。 就龙头中兴通讯来看 ， 随着国内运营商5G招标推进 ， 公司不断优化市场格局 ， 营收同比增长、毛利率持续恢复改善 ， 盈利能力大幅提升 ， 拐点初现 。 公司预计2021年一季度净利润同比增长将高达130.77%-207.70% 。
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