投资者网 海通证券三大业务暴露风险 新增私募资管产品须停摆半年( 二 )
从资管业务到投行业务 ， 海通证券陷入一个低谷期 。 资管业务的管理规模逐年下降 ， 而且或因暂停相关业务逐渐远离第三梯队；投行业务的IPO保荐撤回多个项目 ， 债券承销被通报 。
值得注意的是 ， 监管层的通报中 ， 反复提到海通证券的内控漏洞 。 其中 ， 海通证券与海通资管 ， 投行业务与资管业务 ， 缺乏有效的隔离 。
根据2020年报 ， 海通证券对风险管理工作实行垂直管理 ， 即各子公司的风控纳入统一体系 。 海通证券的首席风险官杜洪波 ， 报告期内税前报酬达390.95万元 ， 超过董事长周杰和总经理瞿秋平 。
融资租赁业务面临双重压力
2020年 ， 海通证券营业收入382.2亿元 ， 同比增长9.64%；净利润108.75亿元 ， 同比增长14.2% 。
业绩增长 ， 有资本市场的交易活跃因素 。 不过 ， 海通证券2020年信用减值损失45.86亿元 ， 同比增长61.07% ， 占同期净利润42.17% 。 对此 ， 海通证券归结于“应收融资租赁款减值损失增加” 。
所谓应收融资租赁款 ， 是指出租固定资产而应向承租人收取的各种款项 。 截至2020年 ， 海通证券应收融资租赁款的余额为484.11亿元 。
实际上 ， 海通证券的融资租赁业务 ， 主要平台为港股上市的子公司海通恒信（01905.HK） 。 2020年 ， 海通恒信年度溢利11.16亿元 ， 同比下降17.64% ， 并称受新冠疫情影响采取更审慎的风险计量措施 ， 且“预期信用减值损失增加” 。
报告期内 ， 海通恒信的预期信用损失19.18亿元 ， 同比增长50.7% ， 其中应收融资租赁款为12.66亿元 。 而企查查显示 ， 今年以来海通恒信约有20起因融资租赁合同起诉他人的案件 。
值得注意的是 ， 海通证券在2020年报中披露 ， 其将部分应收融资租赁款证券化 ， 即把应收融资租赁款作为底层资产 ， 设计成资产支持证券 ， 出售给特定投资者 。
这意味着 ， 若不能收回应收融资租赁款 ， 海通证券要面临双重压力 ， 一面是信用减值影响业绩 ， 一面是向相关资产支持证券的投资者兑付本息 。
【投资者网|海通证券三大业务暴露风险 新增私募资管产品须停摆半年】 就上述问题 ， 《投资者网》向海通证券方面求证 ， 一直未获有效回复 。 （思维财经出品）■
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