证券日报 核心资产估值回撤 3万亿元利润背后谁能穿越牛熊( 二 )
129家公司近5年净利润复合增长率超20%
的确 ， 核心资产以业绩持续增长 ， 具有较强稳定性的投资价值 ， 近年来被业内人士一致长期看好 。
“虽然开年以来 ， 核心资金类公司估值端受到影响 ， 波动加大 ， 但是 ， 从长期来看 ， 核心资产仍然是非常好的资产 ， 是全球资金追逐的对象 。 投资者若中长期持有 ， 仍旧会有不错的回报 。 ”天风证券策略首席分析师刘晨明认为 。
与此同时 ， 前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉《证券日报》采访人员 ， 投资者需要认清当前大的趋势变化 ， 而不要过度关注短期股价的波动 。 持有核心资金类的优质股票 ， 是可以穿越牛熊周期的 ， 可以说这已经被市场验证 。
数据是最好的佐证 。 从衡量上市公司成长性重要指标的净利润复合增长率来看 ， 《证券日报》采访人员根据同花顺统计发现 ， 在沪深300指数的300家上市公司中 ， 近5年（2015年-2019年） ， 归属母公司股东的净利润复合增长率为正的公司达254家 。 其中 ， 近5年归属母公司股东的净利润复合增长率超20%的公司有129家 。
值得关注的是 ， 领益智造（251%）、顺丰控股（199.32%）、沪电股份（151.98%）、五矿资本（150.96%）、中国长城（144.45%）、巨人网络（138.70%）、牧原股份（137.92%）、闻泰科技（136.64%）、三七互娱（123.16%）、恒力石化（122.42%）、龙蟒佰利（110.25%）、圆通速递（103.12%）、中公教育（102.46%）、宝丰能源（101.45%）等14家公司 ， 近5年归属母公司股东的净利润复合增长率均超100% ， 彰显出长期、优质的价值 。
持续增长的公司主要集中在哪些行业呢？采访人员进一步统计发现 ， 上述129家近5年归属母公司股东的净利润复合增长率超20%的公司 ， 主要扎堆在医药生物（21家）、电子（16家）、房地产（15家）化工（9家）、计算机（8家）、食品饮料（7家）等行业 。 由此计算 ， 以电子和计算机为代表的科技股共有24只 。 可见 ， 医药和科技等两大领域依然是长期白马股的集中地 。
对于医药行业的投资机会 ， 森瑞投资副总经理尹保庆告诉《证券日报》采访人员 ， 经过一段时间的调整 ， 医药生物行业中 ， 部分核心资产估值逐渐回到了一个较为合理的范围之内 ， 后续随着业绩的增长还是具有较大投资机会的 。 另外 ， 从需求端来讲 ， 医药生物行业是长期刚需性扩大和升级的行业 ， 同时兼具科技属性和消费属性 。 长期来看 ， 医药行业依旧是长牛的行业和优质赛道 ， 具备长期投资价值 。
长期持续增长的业绩 ， 无疑使核心资产具有估值优势 。 采访人员统计发现 ， 在上述129家公司中 ， 包括华夏幸福、荣盛发展、绿地控股、中南建设、阳光城、金地集团、金科股份等在内的18只个股 ， 最新动态市盈率均在10倍以下 。
“下半年成长型核心资产将王者归来 。 ”兴业证券张忆东分析认为 ， 成长型核心资产在经过了过去两年甚至将近三年的上涨之后 ， 在今年上半年需要面临一段时间的休养生息 。 到了今年下半年 ， 财报数据带来好的业绩体现 ， 这些核心资产的动态估值将非常有优势 。
社保基金与QFII连续8个季度共同持有4只个股
事实上 ， 随着机构投资者的占比越来越高 ， 沪深300指数成份股作为A股的“核心资产”聚集地 ， 相关品种也备受机构青睐 。
杨德龙表示 ， “坚持价值投资是比较好的投资方向 ， 而沪深300指数成份股是A股基本面比较好的蓝筹股 ， 也是A股市场总市值最大的300只股票 ， 去年四季度受到机构加仓的品种可以重点关注 。 对于QFII及社保基金长期持仓的绩优标的 ， 配置价值将更值得关注 。 ”
《证券日报》采访人员根据同花顺数据统计发现 ， 在已披露2020年年报的沪深300指数成份股中 ， 截至去年四季度末 ， 有8家公司的前十大流通股股东中出现了QFII的身影 ， TCL科技（20501.43万股）、万华化学（1317.85万股）、中炬高新（727.51万股）和同花顺（221.14万股）等4只个股在去年四季度成为QFII新进的重点品种 。
社保基金持仓方面 ， 在已披露2020年年报的沪深300指数成份股中 ， 截至去年四季度末 ， 有13家公司获社保基金持仓 ， 社保基金新进持有大华股份1997.15万股；社保基金继续对TCL科技进行加仓操作 ， 增持数量达1075.10万股 ， 最新持股数量达到13883.15万股 。
险资持仓方面 ， 在已披露2020年年报的沪深300指数成份股中 ， 截至去年四季度末 ， 有9家公司被险资持仓 ， 险资新进持有中国联通、TCL科技、宝丰能源等3只个股 ， 持股数量分别为319041.97万股、7869.11万股、6605.2万股 。
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