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拼多多 拼多多的秘密：毛利率超75%，却一直巨亏，钱都花哪了？

拼多多 拼多多的秘密：毛利率超75%，却一直巨亏，钱都花哪了？
拼多多 拼多多的秘密：毛利率超75%，却一直巨亏，钱都花哪了？
拼多多 拼多多的秘密：毛利率超75%，却一直巨亏，钱都花哪了？

从2015年诞生 ， 到2018年赴美上市 ， 再到如今市值超过万亿人民币 ， 拼多多一路风光 ， 但却从没赚到过钱 。

回看拼多多走过的这几年 ， 一直巨亏：
2016年 ， 营收5亿 ， 亏了3亿 。
2017年 ， 营收17亿 ， 亏损5亿 。
2018年 ， 营收131亿 ， 巨亏102.15亿 。
2019年 ， 营收301亿 ， 亏损69.68亿 。
2020年前三季度 ， 营收329亿 ， 亏损58亿 。
当然 ， 从2018年以来 ， 亏损幅度在收窄 ， 但少亏不等于赚 ， 一日未盈利 ， 拼多多就一日摘不掉曾经被赋予的“亏损王”这个称号 。
不过 ， 在拼多多巨亏的背后 ， 其销售毛利率却超过75% ， 甚至和五粮液相当 。
如果以2020年前三季度的营收为例 ， 相当于有252亿的毛利 ， 但却用超了58亿 ， 不禁要问 ， 拼多多的钱花到哪去了呢？

拼多多类似于淘宝 ， 都是卖家开店 ， 自产自销 ， 然后收取佣金 ， 照理说 ， 这样的包租公模式 ， 应该是稳赚不赔才对 。

但这里面有个前提 ， 卖得出去才有佣金 ， 拼多多诞生的那年 ， 阿里巴巴已是C2C电商的绝对老大 ， 拼多多靠什么从淘宝抢客源呢 。
其实 ， 从拼多多一直无处不在、饱受诟病的广告就可以找到部分的答案了 ， 你或许讨厌拼多多广告的弹出 ， 但那都是拼多多要付出真金白银的 。
不过 ， 即使有广告 ， 也只是把人拉到了拼多多的平台上 ， 买不买才是关键 。
既然东西大家都差不多 ， 就只能靠价格说话了 ， 于是 ， 拼多多各种补贴 ， 这成了拼多多平台上产品便宜的重要原因 。
怎么补？
想想当初的滴滴 ， 补了司机又补乘客 ， 拼多多前期的操作也差不多 ， 而随着用户量的增加 ， 以及部分稳定客流的形成 ， 补贴逐渐减少 ， 也就看到了亏损幅度的收窄 。

根据拼多多的财报 ， 其中营销费用占了绝大部分的比例 ， 主要就是广告和补贴 。

以2020年3季报的数据为例 ， 325亿的营业费用换来了329亿的营收 ， 相当于花一块钱只能换来一块钱的入账 。
而营业费用中 ， 营销费用就达265亿 ， 占比超过81% 。
除了营销费用之外 ， 你绝对想不到 ， 拼多多在研发的投入已经远远超过了多数科技公司的比例 。
2020年前三季度研发费用达49.4亿 ， 占营收的比重超过15% ， 这个数字 ， 与华为2020年的研发投入水平相当 。
另外值得一提的是 ， 拼多多的行政费用支出也挺高 ， 达到了11亿 ， 拼多多一共只有5800多名员工 ， 平均每人每年要花19万 。
如此巨大的耗费 ， 也就明白为什么拼多多成立不到3年就急着赴美上市了 。
太烧钱了 ， 融资不易 ， 只能到股市想办法 。

出人意料的是 ， 拼多多自美国IPO以来 ， 很受资本市场热捧 ， 尤其2020年以来 ， 股价涨了6倍多 ， 还曾把创始人黄峥推上了首富的宝座 。

经营上不挣钱 ， 却在股市上里获得大丰收 ， 于是黄峥拿出自己的部分股权 ， 开启分享模式 ， 给天使投资人、高管、部分员工都分了大红包 。
而刚分完股权 ， 拼多多股价又涨了 ， 黄峥的财富值不但没少 ， 还比之前又多出了几百亿 。
当然 ， 这一波调整中 ， 拼多多市值也蒸发了近5000亿 ， 不过 ， 或许早晚还会涨回来 。
【拼多多|拼多多的秘密：毛利率超75%，却一直巨亏，钱都花哪了？】昨夜 ， 美股大涨 ， 拼多多回血超过12% ， 相当于1400亿的市值 。
此前有外媒报道 ， 拼多多预计2020年四季度可能单季实现盈利 ， 如果实现 ， 这对于拼多多来说将是个历史性的转变 。
不过 ， 数据显示 ， 拼多多2020年第三季度单季亏损额仍有7.85亿 ， 相比二季度只少了不到1亿 ， 四季度要盈利 ， 需要实现的跨越并不小 。
当然 ， 消息是否真实 ， 只有等待2020全年财报来揭晓了 。
值得一提的是 ， 拼多多账上的货币资金也不多了 ， 截止3季度还剩57亿 。

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