美国联邦储备系统 金融海啸箭在弦上，美联储若再无表态，黄金及股市将再次出现熔断危机！
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2021年3月7日（星期日）时光荏苒 ， 岁月更迭 ， 转瞬间又来到了魔幻的3月 ， 相信大家对于3月的整个市场并不陌生 ， 记忆犹新的是去年2020年的3月 ， 全球爆发的“美元荒” ， 引发的股市 ， 商品大幅杀跌的系统性风险行情 ， 其次是19年、17年与08年等等 ， 能否安然度过完美的3月市场 ， 成为了焦点话题 。回顾2021年 ， 这是7年以来对于黄金市场最惨的一年“开门行情” ， 仿佛回到了2013年的整个市场节奏 ， 散户不断寻求所谓的“底部区域” ， 在这短短的3个月时间 ， 躺下了无数的多头 ， 也让我们见到了美联储的无能 。
美债收益率飙升 ， 真的是美联储希望看到的吗 ， 美联储接下来会如何抉择？
2021年以来 ， 美国的国债收益率出现了明显的上升 ， 这造就了资产市场的风险加剧 ， 虽然说美国国债收益率的下跌本身就是美联储无限量化宽松造成的结果 ， 不是一个长期可以维持的局面 ， 但是在这个阶段 ， 美债收益率的上升却并非美联储真正想看到的 。
一方面来说 ， 目前美国经济仍然在复苏阶段 ， 美债收益率的升高意味着利率市场的变化 ， 也因为这企业和居民无法继续用低成本获得融资 ， 这显然不利于经济的持续复苏 。
另一方面来说 ， 现在虽然美国的经济没有出现全面复苏 ， 但是包括美国股市在内的金融市场却出现了蓬勃的发展 ， 这与美联储释放的超强流动性有关 ， 而过高的国债收益率却会造成金融市场产生明显的风险 ， 甚至是泡沫瞬间破裂 ， 与去年3月份一样 ， 过高的债券价格会使得美元流动性再次枯竭 ， 近期华尔街投机客在疯狂地借用美债去做空美债 ， 若不去解决 ， 随时爆发各种股市、债市、大宗商品的崩盘！这是非常恐怖的 ， 很是担心鲍威尔的“龟速行动” 。 （上周老鲍的表态让我很是失望 ， 炉头不对马嘴 。 ）
不过 ， 在市场普遍预期 ， 美联储会出手干预国债收益率升高的同时 ， 我们也要看到美联储现在的困境 ， 第一个明显的困境就是通胀压力 。 随着经济复苏的预期越来越好 ， 市场也开始押注未来的资产价格牛市 ， 而其中铜和原油价格的上涨十分引人注目 ， 原油显然已经摆脱去年赴油价的阴影出现了明确的上涨 ， 虽然说这样的上涨有一定的高估 ， 但是他对整体的影响确实确定的 ， 那就是通胀压力 ， 这些工业品的上涨并不只是数字而已 ， 他会对工业成本和整体供应链带来价格上涨的压力 ， 也就是我们所说的通胀 ， 按照现有的原油和铜价预计在四月份的时候 ， 美国的PPI可能会达到5% ， 而通胀也会在5%左右 ， 这对于美国来说是一个非常恐怖的概念 ， 而现在原油和铜价还没有筑顶的态势 ， 未来一个月的时间里 ， 谁也不知道价格还能够涨到多高？
显然 ， 通胀压力会更加强烈 。 这样的通胀压力并不是完全来自于经济复苏！毕竟 ， 即便是在上一轮经济周期当中 ， 经济增速最快的时候 ， 通胀也没有明显超出2%的范畴 ， 这样的通胀来自于美联储史无前例的资产负债的扩张 ， 同时 ， 美国的储蓄率也值得大家关注 ， 在美国现金补贴的财政刺激计划下 ， 美国储蓄率来到了最近几年的最高水平 ， 一旦经济完全复苏 ， 这些储蓄率会转变为消费再次推高通胀上升 。
让美联储犹豫动手美债的原因：
第一是过高的通胀会吞噬美国的经济增长 ， 让美国陷入滞胀的可能性 ， 如果美联储贸然进行国债购买来压低国债收益率的话 ， 那么恶性通胀可能会真的到来 。
第二个明显的困境是货币政策的空间越来越小 ， 理论上来说 ， 随着经济出现增长 ， 美联储确实应当逐步退出宽松货币政策 ， 但是现在美国的高杠杆和泡沫让美联储无法做出这样的决定 ， 只能要保留量化宽松的进程 。推荐阅读
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