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中国证券报 被调查被公开谴责诉讼缠身 实控人被批捕 *ST中新一步一步陷入泥潭

*ST中新2月28日晚公告 ， 公司实控人江珍慧于2020年12月24日被浙江省台州海关缉私分局采取刑事拘留强制措施 ， 2021年1月29日 ， 经台州市人民检察院批准被执行逮捕 。
曾经是国内优秀的智能电子产品原始设计与研发制造商、国家高新技术企业 ， *ST中新一步一步走向泥潭：上市之后 ， 公司并没有给股东带来回报 ， 反而被证监会调查 ， 诉讼缠身；因为违规占用资金且未及时披露业绩预亏公告被公开谴责；如今实控人又被批捕 。 目前 ， *ST中新仍处于停产状态 ， 控股股东中新产业集团已经进入破产清算程序 。
商业模式简单毛利率低
*ST中新巅峰时是全球第五大TV代工厂 ， 单月出货量甚至曾超过行业龙头富士康、高创 ， 更长年位居浙江省台州市出口额第一名 。 2015年12月22日 ， 公司在上交所挂牌上市 ， 发行价10.52元/股 ， 募资净额4.84亿元 。
公司商业模式很简单 ， 从上游供应商那边拿到关键原材料(主要是面板)后 ， 依托自身的成本优势为下游的品牌商和零售商代工制造 ， 主要产品是电视 ， 其次是笔记本电脑和其他消费类电子产品；公司产品大部分出口 ， 主要是发达国家市场 ， 其次是国内市场 。
2013年之前 ， 公司定位于ODM(原始设计制造商)模式服务于海外品牌商 。 2013年之后 ， 公司开始开拓国内市场 ， 2016年与海尔、TCL合作开发项目 。 除电视外 ， 公司还进入平板电脑、笔记本领域 。
公司在产业链中处于劣势地位 ， 一方面上游的成本不可控 ， 另一方面公司客户结构相对简单 ， 经营状况易受大客户订单波动影响 。 由于两头受挤压 ， 公司毛利率并不高 ， 且逐年走低 ， 至2018年末公司毛利率仅为8.47% 。
*ST中新盈利能力不佳 。 2015年 ， 公司净利润为1.079亿元 ， 同比增长5.15% 。 2016年 ， 公司净利润为1.176亿元 ， 同比增长8.98%；2017年 ， 公司净利润为1.46亿元 ， 同比增长24.17% 。 2018年 ， 公司出现上市以来第一次亏损 ， 亏损7847万元 。
公司风控也出现严重问题 。 2019年5月 ， 公司股票因非经营性资金占用违规行为被ST ， 业绩更是“爆雷” ， 2019年巨亏19.52亿元 。
2020年公司因2018年度、2019年度连续两年经审计的归属于上市公司股东净利润为负值 ， 2019年末经审计的净资产为负值 ， 2019年度财务报告被年审会计师出具无法表示意见的审计报告 ， 又从“ST中新”变更为“*ST中新” 。 公司预计 ， 2020年亏损6亿元至7亿元 。
从上市到披星戴帽 ， 再到如今面临退市 ， 只用了不到5年时间 ， 令众多投资者失望 。
一边减持一边圈钱
上市刚满一年 ， 股东便迫不及待减持 。 2016年12月 ， 浙江浙商长海创业投资合伙企业(有限合伙)计划自2016年12月22日起至2017年12月22日进行减持 ， 拟减持不超过1125万股 ， 占总股本比例不超过3.75% 。
2017年6月 ， 杭州联创永溢创业投资合伙企业(有限合伙)陆续减持84万股、65万股、110万股 ， 交易均价为17.18元/股 。 同年8月又进行大宗交易 ， 成交均价为14.84元/股 ， 成交量为160万股 ， 成交金额为2374万元 。
股东一边在减持 ， 公司却开始增发募集资金 。 2017年12月 ， 公司计划募集12.64亿元用于年产1200万台平板电视项目 。
彼时公司声称 ， 虽然公司于2015年首次公开发行募集资金用于新建400万台平板电视项目 ， 并新建了生产基地 ， 引进智能生产设备 ， 但由于近年来公司业务增长较快 ， 现有的生产场所已经无法满足公司不断增长的订单水平 。
【中国证券报|被调查被公开谴责诉讼缠身 实控人被批捕 *ST中新一步一步陷入泥潭】 一个月后 ， 2018年1月 ， 杭州联创永溢创业投资合伙企业(有限合伙)计划继续减持 ， 减持股数不超过430万股 ， 占总股本比例不超过1.43% 。
2018年6月15日 ， 公司股价开始暴跌 。 股价下跌 ， 公司业绩下滑 ， 又带来质押风险 。 至2019年11月 ， 公司控股股东和实控人累计质押股份占其所持有公司股份的99.97% 。 实控人之一陈德松无力回购质押股份 ， 并涉及质押纠纷 ， 其所持2165万股被司法机关冻结 。
5年时间 ， 公司股价暴跌95% ， 2021年2月26日报收2.46元/股 ， 市值仅为7.38亿元 。
屋漏偏逢连夜雨
上市才3个多月 ， 2016年3月30日 ， 公司涉及一起诉讼仲裁 ， 涉案金额合计426.6万元 。 这只是第一张“多米诺骨牌” ， 随后几年 ， “潘多拉”盒子打开了 ， 公司一步一步走向泥潭 。
更多的诉讼出现在2020年 。 当年4月30日 ， 公司公告涉及77起诉讼仲裁事件 ， 涉案金额合计5.046亿元 。 几天后 ， 公司又公告涉及51起诉讼仲裁事件 ， 涉案金额合计9.009亿元 。

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