长江商报 温氏股份四季度亏损8.3亿“猪王”跌落 智能化养殖落伍毛利率20%远低同业( 二 )
再往前追溯 ， 2008年、2009年及2012年、2013年 ， 温氏股份也出现两次净利润持续大幅下降 ， 也是源于猪肉价格处于周期低谷 。
为了抵御猪周期 ， 温氏股份积极进行产业布局 ， 除了养猪外 ， 公司发展至养鸡、鸭、奶牛、鸽子等 ， 并成为A股商品肉鸡、商品肉猪出栏量最大的企业 。
在财报中 ， 温氏股份称 ， 经历过多次行业重大事件 ， 在积极应对中逐步建立起产业对冲、产业链上下游对冲、区域对冲等一系列风险对冲机制 ， 使公司能够在行业危机应对中掌握主动权 ， 获取稳定的利润 ， 从而穿越周期 ， 获得持续发展 。 其中 ， 产业对冲 ， 就是畜禽 ， 鸡周期与猪周期不一致 ， 公司养猪养鸡并举 ， 以对冲行业周期波动 。 此外 ， 公司还开展水禽养殖 ， 加码产业对冲 。
理论上 ， 鸡周期与猪周期的不一致 ， 确实能实现产业对冲 ， 增强抵御周期性风险能力 。 但正因为这样 ， 公司总会处于周期低谷中 ， 在猪周期或鸡周期高峰时 ， 并不能赚到预期的亮丽业绩 。 2020年 ， 公司净利润远比同行逊色就源于此 。
备受关注的还有温氏股份是养殖模式 。 公司发明并持续推行的公司+农户养殖模式 ， 确实具有一定的优势 ， 在实现公司自身规模快速扩大的同时 ， 也能帮助农户实现增收 。 不过 ， 这一模式也有弊端 ， 那就是成本较高 ， 可控性不高 。 尤其是在市场竞争激烈之时 ， 其劣势就表现得更为明显 。
近年来 ， 牧原股份、温氏股份、新希望等众多养猪企业纷纷进行大规模产能扩张 ， 市场竞争日趋激烈 。 在这情况下 ， 除了规模 ， 成本或是核心竞争力 ， 而温氏股份的养殖模式恰恰不具备成本优势 。 这从毛利率可以得到印证 。
2016年以来 ， 温氏股份的综合毛利率在20%左右 。 与之相比 ， 牧原股份的毛利率要高出不少 。 2016年至2019年 ， 牧原股份综合毛利率分别为45.69%、29.81%、9.82%、35.95% ， 2020年前三季度为64.67% ， 虽然有明显波动 ， 但整体上高于温氏股份 。
近期 ， 市场上流传华为进军养殖业 。 不过 ， 华为养猪并非传统的养殖 ， 而是智能化养殖 。
牧原股份也已经迈入智能化养殖时代 。 公司称 ， 其通过研发智能饲喂、智能环控、养猪机器人等智能装备 ， 为猪群提供高洁净生长环境 。 公司还通过人工智能技术 ， 建立猪病预测模型 ， 实现疫病实时监测与有效控制 ， 养殖过程数据自动采集与分析 ， 对部分猪病进行提前预警 ， 辅助兽医进行远程诊断 ， 极大提高了人工效率 ， 生产效率高于国内行业平均水平 。
目前来看 ， 温氏股份的智能化养殖已经落后一步 。 在可以预见的竞争日趋激烈的未来 ， 如何才能赢得市场 ， 值得温氏股份慎重考虑 。
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