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投资者网 中国金茂“地王”后遗症凸显：净利腰斩、千亿负债压顶( 二 )


值得注意的是 ， 近年来 ， 中国金茂的销售额与销售面积大幅增加 ， 但是销售均价逐渐下滑 。 同花顺数据显示 ， 2018年、2019年、2020年 ， 中国金茂的销售均价分别为25537元/平方米、21485.62元/平方米、20467.98元/平方米 ， 呈下降态势 。
千亿负债缠身“卖子回血”
公开资料显示 ， 中国金茂是中国一家大型高端商业地产开发商和运营商 ， 主要从事城市运营及物业开发、商务租赁及零售商业运营、酒店经营及提供物业管理、设计及装修服务 。 公司已在北京、上海、深圳、三亚等地相继开发了多个优质地产项目 ， 拥有包括上海金茂大厦、北京凯晨世贸中心等多个城市地标项目 ， 亦投资持有多家五星级豪华酒店 。
中国金茂主要有城市及物业开发、商务租赁及零售商业运营、酒店三大业务板块 ， 以2020年中报数据计 ， 城市及物业开发仍是中国金茂的营收主力 ， 在总营收占比82.04% ， 而商务租赁及零售商业运营、酒店分别占比为5.75%、3.12% 。
中国金茂去化困难 ， 在一定程度上拖累了公司的业绩 ， 业绩增速已出现明显下滑 。 2016年至2020年上半年 ， 中国金茂的营收增速分别为53.65%、13.81%、24.64%、11.94%、-17.94% ， 归母净利润增速从2016年的-16.75%由负转正后 ， 2017年至2020年上半年 ， 归母净利润增速分别为56.9%、31%、23.8%和1.97% ， 下降明显 。
而另一方面 ， 中国金茂的负债还在攀升 。 截至2020年上半年 ， 公司的负债规模达到2980.27亿元 ， 较年初增加了555.8亿元 。
根据中国金茂2020年半年报 ， 公司剔除预收款后的资产负债率为66.64% ， 净负债率为76.6% ， 现金短债比为0.6 。 此外 ， 截止到2020年上半年 ， 中国金茂还有一笔201.21亿元的永续债 。 算上永续债 ， 净负债率高达125.96% 。 对比央行、住建部规定的房企融资“三道红线” ， 如果再加上永续债 ， 中国金茂已经踩中两条红线 。
为缓解不断攀升的负债以及红线压力 ， 中国金茂还在频繁出售子公司 。 2020年11月23日 ， 据北京产权交易所消息 ， 中国金茂拟转让贵阳黔茂房地产开发有限公司60%股权 ， 转让底价11.52亿元 。 据公开报道不完全统计 ， 2019年5月至6月 ， 中国金茂在短短两个月内出售了包括北京、上海在内的8个项目公司股权 ， 2020年 ， 中国金茂密集出售了11个项目的部分或全部股权 。
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