易坊好文馆

  1. 首页 > 生活百科 >

视点·观察 SPAC上市热2021不减反增 谁将成为最大受益者？

据报道，今年1月，SPAC类公司（特殊目的收购公司）的上市交易创纪录 。这推动了今年IPO（首次公开招股）市场的火爆，也再次反映了全球市场的投资者狂热 。彭博社整理的数据显示，SPAC类公司今年1月完成了近260亿美元的股票出售，打破了去年10月份的月度纪录 。而整个市场的IPO融资总额达到630亿美元，是去年同期的5倍多 。
近期，全球市场交易额正在创下历史新高，而散户对GameStop（游戏驿站）等公司的追捧加剧了投资者对泡沫的担忧 。1月份有超过200家公司上市，而随着企业纷纷希望在当前的市场状况下以高估值融资，IPO的步伐正越来越快 。
瑞银集团亚太区全球银行业务负责人盖塔诺·巴索利诺（Gaetano Bassolino）上周五在接受采访时表示：“股票发行方面的很多事都在加速 。这种强度和速度不太可能持续很长时间 。选择好的时机去融资当然很好，但你也需要有充分的理由 。”
视点·观察 SPAC上市热2021不减反增 谁将成为最大受益者？
文章图片

越来越多的迹象表明，股票的市值正变得过高 。标准普尔500指数的前瞻市盈率已达到21.6倍，比10年平均水平高出超过1/3 。以目前的估值来看，股票正处于自2000年以来最贵水平 。
过去几周，日本软银集团、专注于软件的收购公司Thoma Bravo，以及亿万富翁约翰·马龙（John Malone）都在去年创纪录融资的基础上，通过SPAC类公司完成了融资 。
在普通公司的IPO方面，快速增长的数字行业也很热门 。中国短视频创业公司快手启动了54亿美元的IPO，吸引了大量的需求 。这是自2019年Uber上市以来，规模最大的一起互联网公司IPO 。
投资者也在积极参与欧洲最热门公司的IPO 。为电商包裹提供快递储物柜的波兰公司InPost SA在短短90分钟内就成功完成了32亿欧元（39亿美元）的IPO认购 。上周五，英国著名鞋履公司Dr. Martens Plc也在1小时内完成了IPO认购，融资13亿英镑（18亿美元） 。
花旗集团驻香港的亚洲股权资本市场联合负责人乌代·弗塔多（Udhay Furtado）表示，一些公司正利用市场火爆的机会去推进融资计划 。“对发行者来说，目前是个很有吸引力的定价环境 。市场非常火爆 。”
投资者狂热
投资者强烈的需求帮助许多公司筹集到比预期中更多的资金 。今年，美国规模最大的5起IPO最终发行价都超过了最初的定价区间 。由于散户的追捧，这些公司在上市之初股价纷纷大涨 。
由PayPal联合创始人马克斯·列弗琴（Max Levchin）创立的互联网小贷公司Affirm Holdings于1月13日上市，首日股价大涨98% 。中国电子烟公司悦刻上周在纽约完成IPO，融资14亿美元，上市首日股价大涨146% 。
调查软件公司Qualtrics International则多次上调目标融资额，以满足投资者需求 。这家由SAP控股的公司两次上调了股票发行的数量并两次上调价格区间，最终在IPO中融资15.5亿美元 。
欧洲最大的资产管理公司Amundi SA大市值欧洲股票负责人法比奥·迪吉安桑特（Fabio di Giansante）表示：“在周期顶峰时，IPO热潮、散户创纪录的参与，以及随之而来的股票和加密货币价格飙升，都可能导致泡沫，以及正常周期的终结 。”
SPAC火爆
美国券商Piper Sandler分析师杰弗里·哈特（Jeffery Harte）上周五发表报告称，目前的“SPAC狂热”看起来“像泡沫一样” 。但即便市场对这类公司IPO的热情消退，至少在2022年之前也会为高盛和Evercore等银行带来巨额费用收入 。因此，他给予这两家银行的股票“增持”评级 。
报告称：“考虑到2020年以美元计算的融资额增长了近5倍，很难不把SPAC类公司的IPO形容为泡沫 。尽管这类IPO数量可能会在未来某个时间点下降，但我们相信除非出现灾难性的经济衰退，否则发行量最终只会回到一个较低、但仍处于历史高位的水平 。”
2020年，SPAC类公司IPO的数量是上年的4倍，募资规模超过历史上所有SPAC类公司的总和 。高盛分析师大卫·克斯汀（David Kostin）预计，SPAC上市热潮或将持续到2021年：“受益于SPAC的上市模式，全球并购规模有望在未来2年内达到3000亿美元 。”
2020年，顶级银行，包括花旗、高盛、摩根士丹利、摩根大通和美国银行处理了创纪录的128起SPAC类公司IPO，而2021年前27天已进行39起 。相比之下，2019年全年只有18起 。
Piper Sandler还发现，2020年，SPAC类公司在整个市场IPO融资额中的占比达到了创纪录的30%，2021年迄今为止更达到54%，而2014年这一比例仅为1% 。
寒意来临
在美国，SPAC类公司的热潮继续有增无减 。1月份，有大约90家新的空白支票公司开始交易 。自今年初以来，已有60多家SPAC类公司提交IPO申请，其中包括Apollo全球管理公司和Lazard Ltd，使得1月份的平均水平达到每个工作日大约3家新SPAC类公司上市 。

推荐阅读


上一篇：视点·观察 深度拆解贾跃亭57页造车PPT，恒大竟是最大股东？

下一篇：电子商务 白银散户狂飙推动白银相关类股大幅飙升