华峰氨纶百亿收购关联公司标的公司问题缠身( 三 ) 华峰新材需要扩产

　　然而，相较于聚氨酯原液的扩产需求，目前华峰新材迫在眉睫的是提高己二酸的产能。己二酸主要为华峰新材子公司重庆化工的主要产品，该公司已多年处于超负荷生产状态， 2017年、2018年己二酸产能利用率分别高达110.70%、112.34% 。对此华峰新材在草案中也表示："华峰新材具备年产48万吨己二酸的设计生产能力，并正在新建扩产项目，计划投资总额15.61亿元（不含税）。 " 针对扩产等支出计划，其在草案中表示，在未来一年多时间里，华峰新材预计的资本性支出合计将高达10.58亿元，其中2019年5-12月预计支出7.06亿元、2020年预计支出3.52亿元。而一旦完成并购，这些资金支出恐怕都得着落在上市公司头上了。

　　更为关键的是，华峰新材不仅因产能受限需要上市公司投入大量资金，而且还面临巨额负债的压力。

　　草案显示，截至2019年4月30日其资产负债率高达61.82% ，而据WIND数据统计，申万行业分类的化工-聚氨酯中包含十家上市公司， 2019年一季度末这些公司的资产负债率均值为32.41% ，可见华峰新材高出行业均值近乎一倍。