华峰氨纶百亿收购关联公司标的公司问题缠身( 二 ) 华峰新材需要扩产

　　高负债下，扩产受限

　　根据草案业绩预测，华峰新材2019年的营业收入约90.17亿元，与2018年107.19亿元的收入相较，降幅高达15.88% ，剖析其收入增长乏力的原因，则与其产能受限不无关系。

　　华峰新材的主要产品包含聚氨酯原液、聚酯多元醇、己二酸， 2019年一季度以上主要产品占营收的比重分别达60.06%、13.79%、19.55% ，而他们的产能利用率则分别为100.77%、87.30%、103.92% 。不难看出，目前聚氨酯原液及乙二酸的产能利用率已超负荷。其中，聚氨酯原液为华峰新材最主要的收入来源，是其未来发展的基石，目前却受产能所限难以增长，这也就意味着其未来要想保持业绩增长必需投入大量的资金去扩充产能，而这显然会是一笔不菲的支出。