不出预料 ， 腾讯二季度交出了一份糟糕的成绩单 。
8 月 17 日晚间 ， 腾讯控股发布 2022 年第二季度财报 。 本季度腾讯总营收 1340.34 亿元 ， 同比下滑 3%；净利润 186.19 亿元 ， 同比下滑 56% ， 直接腰斩；非国际财务报告准则下净利润 281.39 亿元 ， 同比下滑 17% 。

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（来源：腾讯财报）
「降本增效」是腾讯二季度财报的关键词之一 。 腾讯控股称 ， 在第二季期间 ， 公司主动退出非核心业务 ， 收紧营销开支 ， 削减运营费用 ， 在收入承压的情况下实现非国际财务报告准则盈利环比增长 。 未来将聚焦于提升业务效率并增加新的收入来源 ， 包括在视频号中推出信息流广告 ， 同时持续通过研发推动创新 。
一季报中腾讯披露员工数量为 11.62 万人 ， 而截至二季度结束 ， 腾讯员工总数降至 11.07 万人 ， 整体减少超过 5500 人 。 二季度 ， 腾讯裁员的消息时有出现 ， 腾讯首席战略官詹姆斯·米歇尔在财报电话会上表示在未来的几个季度中 ， 成本控制的效果将逐步显现 。
由于市场早有预期 ， 糟糕的财报并未对腾讯股价造成冲击 。 8 月 18 日腾讯开盘价 316 港元 ， 高开 4.6% 。 此后有所回落 ， 截至 18 日中午休市时涨幅回落至 312 港元 ， 目前总市值 3.007 万亿港元 ， 从全年来看累计下跌超过 30% 。 自 6 月底大股东发布减持公告后 ， 腾讯控股市值蒸发了 9000 亿港元 ， 股价更是多次跌破 300 港元大关 。
对于股价 ， 詹姆斯·米歇尔表示 ， 腾讯的股价被市场严重低估 ， 并且投资组合公司的价值也同样被市场低估 。 针对近日市场传闻腾讯将出售美团股份的说法 ， 詹姆斯·米歇尔在电话会议上回应称该新闻报道不准确 ， 腾讯一直在优化投资组合 ， 且非常重视向股东返利 。
米歇尔称 ， 截至目前 ， 公司已经向股东支付了 170 到 180 亿美元现金和股票作为投资回报 。 在投资和撤资方面 ， 包括对京东等公司股份的减持 ， 公司一直保持着适中的节奏 ， 未来公司向股东回购和返利的动作会保持下去 。
毫无疑问 ， 今天的腾讯已经到达疫情以来的最低谷 。 问题只有一个：接下来腾讯是会触底反弹？还是说这只是不断下滑的开始？
01 游戏、广告继续下滑 ， 还有一大隐忧
作为腾讯最大的营收支柱 ， 二季度 ， 游戏业务在本土市场与国际市场均呈下降趋势 。
二季度 ， 腾讯本土市场游戏收入下降 1% 至 318 亿元 ， 腾讯表示本土游戏行业正面临过渡性的挑战 ， 包括大型游戏发布数量下降、用户消费减少以及未成年人保护措施 ， 在此期间 ， 腾讯优先专注于提升技术能力并巩固在玩家参与度方面的领先地位 。
国际市场游戏收入下降 1% 至 107 亿元 ， 随着玩家恢复线下活动 ， 国际游戏市场正在消化后疫情时代的影响 ， 腾讯也在加快动作 。
本季度 ， 游戏运营方面 ， 在竞争激烈的战术射击游戏品类 ， 腾讯旗下的 Riot Games 开发的《VALORANT》月活跃账户数和季度流水创新高 。
投资方面 ， 欧洲子公司 Miniclip 收购了 SYBO ， SYBO 是跑酷游戏《地铁跑酷》的开发商 ， 其所研发的这款游戏为过去十年全球累计下载量最高的手游 ， 并使 Miniclip 的日活跃账户数增加 3000 万至 7000 万 。
新游戏方面 ， 瑞典工作室 Stunlock 开发的一款生存开放世界建造类游戏《夜族崛起》 ， 在其抢先体验阶段的首月销量达 200 万份 。
关于游戏业务 ， 詹姆斯·米歇尔在电话会上表示 ， 今年是调整消化的一年 ， 行业何时恢复增长 ， 目前尚不可知 。 即使游戏行业保持现在的状态 ， 公司在未来几个季度仍然可以有不错的增长 。 他强调 ， 营收增长不是利润增长的前提 。
但情况恐怕并不乐观 ， 尤其是在国内市场 。 首批游戏版号发布后 ， 腾讯未有收获 ， 对此 ， 高管曾在一季度财报电话会上称 ， 对规模大的 ， 手握多款游戏的公司 ， 没有游戏版号伤害还没有那么大 ， 未来包括腾讯在内的公司会陆续拿到新的版号 。
但事实上 ， 自今年 4 月国产游戏版号审核重启以来 ， 已陆续下发 4 次版号 ， 腾讯始终未有一款获批 。
腾讯的另一大营收支柱也处于颓势之中 。 二季度 ， 网络广告收入 186 亿元 ， 同比下降 18% ， 反映互联网服务、教育及金融领域需求明显疲软 。
财报显示 ， 广告业务在四月及五月受冲击较大 ， 部分被腾讯合并搜狗所带来的广告收入所抵销 。 随后于六月逐步回升 ， 原因在于大型电子商务平台因 618 促销活动增加了广告开支 ， 及广告需求略有增加 。
具体来看 ， 社交类广告和媒体类广告均出现下滑 。 社交及其他广告收入下降 17% 至 161 亿元 ， 是由于广告需求疲软、广告竞投量低迷 ， 使 eCPM 下滑 。 媒体广告收入下降 25% 至 25 亿元 ， 是由于腾讯视频及腾讯新闻的广告收入下滑所致 。