云游戏|元宇宙+云游戏+鸿蒙, 研发出VR吃鸡游戏, 利润率高达93%, 股价仅3元
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这是一家同时行驶在元宇宙、云游戏和鸿蒙赛道上的公司 。
该企业旗下子公司研发的《绝命战场VR》， 是一款结合了吃鸡游戏规则和VR游戏沉浸感的多人在线竞技游戏 ， 目前这款游戏已与华为系统初步完成了VR游戏上云的对接测试 。
2022年第一季度 ， 这家企业的销售毛利率 ， 也就是利润空间高达93% 。 这说明只要公司销售100元的云游戏 ， 就能赚回93元的毛利润 ， 这个利润率堪比茅台 。
目前这家企业的股票在充分回调了57%以后 ， 于近期走出了一波短暂的上涨趋势 ， 而公司股票的价格只有三元多 。
（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码 ， 请先客观中正地了解完公司的基本情况 ， 再去揭晓最终的答案）
主营业务及核心竞争力接电话的董秘是位男士 ， 声音很年轻 ， 像是刚毕业的学生 。
在交谈中翻译官了解到 ， 该企业深耕家庭娱乐和亲子互动类移动应用的开发与运营 。
公司广告业务的收入占比为76% ， 游戏发行业务的收入占比为14% ， 授权业务的收入占比为4% 。
在这家企业的财报中翻译官了解到目前公司主要的广告合作服务商包括了Facebook ， 穿山甲广告联盟等全球知名互联网企业 。
而在动漫影视业务上 ， 公司围绕会说话的汤姆猫家族IP ， 推出了系列动画短片 ， 深受全球用户的喜爱 ， 在全球主流视频平台持续保持了良好的播放热度及发展趋势 。
【云游戏|元宇宙+云游戏+鸿蒙, 研发出VR吃鸡游戏, 利润率高达93%, 股价仅3元】而从董秘的口中翻译官还得知 ， 目前 ， 该企业旗下核心IP佳作《汤姆猫总动员》 ， 正式上线华为新能源汽车 ， 首款车载刷脸登录游戏 。
以上是对这家公司基本信息的介绍 ， 下面我们再来看一下该企业的净利润变动情况 。
净利润表现以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中 ， 第5页的合并资产负债表 ， 和第8页的合并利润表 ， 并没有任何个人观点 。
2021年第一季度 ， 公司的业绩为2.28亿元 。 到了2022年第一季度 ， 这家企业的净利润竟然降至1.83亿元 ， 同比下滑了20% 。
虽然公司今年第一季度的业绩出现了下滑 ， 但是依然在A股元宇宙概念板块121家上市企业中 ， 排名第14位 。 这个名次不算低 ， 说明其规模相对来说很大 。
和公司的规模相比 ， 其赚钱的能力更为出色 。 净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标 ， 它是净利润和股东权益的比值 。
2022年第一季度 ， 公司的净资产收益率就达到了4.88% 。 这说明只要该企业使用股东的100块钱 ， 通过云游戏的生产经营 ， 三个月后就能赚到4.88元的净利润 。
而这个赚钱的能力 ， 也就是净资产收益率在A股元宇宙概念板块121家上市公司中 ， 排名第8位 。
我们发现该企业赚钱能力的排名要远高于净利润 ， 这说明在元宇宙概念板块和公司规模相当的企业里 ， 其赚钱的能力是最出色的 。
综上所述 ， 在2022年第一季度 ， 这家公司的规模不小 ， 赚钱的能力更强 。
业绩下降原因下面进入本文最重要的环节 ， 在本环节中 ， 翻译官将详细分析出该企业净利润下降的原因 。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现 ， 这家公司今年第一季度业绩下降的主要原因是 ， 销售净利率出现了下滑 。
2021年第一季度 ， 该企业销售100元的云游戏 ， 还能赚回46.15元的净利润 ， 销售净利率为46.15% 。
而到了2022年第一季度 ， 公司同样销售100元的云游戏 ， 却只能赚回39.32元的净利润 ， 销售净利率降至39.32% ， 同比下滑了15% 。
这家企业目前的销售净利率 ， 在A股元宇宙概念板块121家上市公司中 ， 排名第4位 。
而通过进一步分析翻译官发现 ， 该企业销售净利率下滑的原因是 ， 销售费用的大幅提高 。
2022年第一季度 ， 公司的营业收入同比下滑了6% ， 而对应的销售费用却大幅增长了612% 。
销售费用的大幅提高 ， 不仅增加了该企业的营业成本 ， 还降低了净利润 ， 这对其生产经营是很不利的 。
而公司销售费用的提高有两个原因：一是因为该企业云游戏产品比去年难卖了 ， 所以公司得花费更多的销售费用 ， 才能把产品卖出去 。 一是因为管理层营运能力的降低 ， 没有能合理控制住销售费用 。
优点虽然公司今年第一季度的业绩出现了下滑 ， 但是在其财务数据中还是有可圈可点的地方 ， 例如销售回款时间的缩短 。
销售回款的时间 ， 就是企业销售云游戏的账期 ， 也是游戏费回到其账户里的时间 ， 用应收账款周转天数这个指标来衡量 。
2021年第一季度 ， 公司销售完云游戏后 ， 需要43天才能收到游戏费 。 而现在只需要42天 ， 销售回款的时间缩短了2% 。
销售回款时间的缩短使游戏费回到该企业账户里的速度变快了 ， 这样就提高了公司的资金使用效率 ， 增强了其赚钱的能力 ， 而这也是能驱动该企业净利润增长的因素 。
除此之外 ， 在2022年第一季度 ， 这家公司的销售毛利率也出现了上涨 ， 销售毛利率就是该企业云游戏的利润空间 。
2021年第一季度 ， 公司的销售毛利率只有82.98% 。 而到了2022年第一季度 ， 这家企业的销售毛利率就达到了93.27% ， 同比增长了12% 。
该公司目前的销售毛利率 ， 也就是利润空间在A股元宇宙概念板块121家上市企业中 ， 排名第2位 。 这个名次很高 ， 说明其销售毛利率并不低 。
通过上述分析我们了解到 ， 在2022年第一季度 ， 虽然该公司的业绩出现了下降 ， 但是这家企业云游戏的利润空间却出现了上涨 ， 以及销售回款的速度也加快了 ， 而这些都是能驱动公司净利润增长的因素 。
如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话 ， 翻译官个人认为该企业能维持C级的水平 。
而这家企业就是汤姆猫股份有限公司 ， 股票代码:300459 。
请注意：基本面良好的公司 ， 股票不一定会上涨 。 但是那些能持续大涨的股票 ， 公司的基本面一定非常出色 。
而本文既没有推荐汤姆猫这只股票 ， 也没有说汤姆猫公司有多么的好 ， 而是精炼翻译该企业的财报 。
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