每经AI快讯 ， 中国银河07月05日发布研报称：维持通信行业推荐评级 。
最新观点
（1）传统通信叠加互联网基建 ， 应用场景拓宽提升行业市场空间 。 传统通信规模巨大 ， 新周期内景气度回升在即 。 互联网基础设施在传统电信领域外另一超大规模市场 ， 互联网基础设施的建设为通信行业提供新引擎 ， 助力行业发展提速 。
（2）数据流量是影响 IDC 发展的核心因素 ， 未来 5G 时代预计会出现新的应用场景带动流量快速增长 ， 现阶段用户流量增速平稳 ， 集约式发展是关键 。
（3）移动业务仍是运营商主要收入来源 ， 5G 渗透率提升有望带动运营商 ARPU 上行 ， 同时共建基站会节省建设成本 ， 利好运营商移动业务 。
（4）中国移动和中国广电开启 700MHz 集采 ， 700MHz 频段具有传播损耗低、覆盖广、穿透力强以及组网成本低等优势 。 此次集采产品为5G 700MHz 宏基站 ， 采购规模为 480397 站 。 随着运营商招标的持续推进 ， 通信行业景气度有望持续提升 。 主设备厂商的新签订单将迎来较快增长 ， 未来业绩确定性提升 。
（5）2020 年物联网连接数首次超过非物联网连接数 ， 通信模组有望迎来高增长 ， 中国公司龙头地位稳固；下游部分行业智能化提速 ， 带动部分零部件出货量提升 。
【提速|中国银河维持通信行业推荐评级：700MHz招标开启，行业景气度提升】投资建议
2021 年 5G 建设进入加速期 ， 6 月份运营商招标提速 ， 主设备商受益确定性强 ， 建议关注中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH) 。 此外 ， 光纤光缆和基站需求有望随 5G 建网周期的开启而回升 ， 建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技(600522.SH) 。 运营商新业务增速快 ， 业绩稳健提升 ， 估值安全边际高 。 建议关注中国移动(0941.HK）、中国联通(600050.SH)、中国电信(0728.HK) 。 互联网基础设施建设建议关注光环新网(300383.SZ) 。 互联网基础设施和 5G 推进双
领域受益的光通信行业建议关注中际旭创(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ) ， 天孚通信(300394.SZ)等 。
风险提示：1、5G建设不及预期的风险；2、运营商资本开支不及预期的风险；3、互联网基础设施建设投资意愿下降的风险；4、外部贸易摩擦加剧的风险 。
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(采访人员 蔡鼎)
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