奥马电器|再次增持奥马电器,李东生“醉翁之意”何在?

近日 , 广东奥马电器股份有限公司(简称"奥马电器")公告称 , 公司持股5%以上股东惠州TCL家电集团有限公司(简称"TCL家电集团")于2月18日通过大宗交易方式增持奥马电器1930万股 , 占公司总股本的1.78% 。 增持完成后 , TCL家电集团及其一致行动人合计持有奥马电器11.78%股份 。
天眼查显示 , 惠州TCL家电集团成立于2007年12月 , 由TCL实业控股股份有限公司100%持股 , 股权穿透后 , 实际控制人为TCL创始人、董事长李东生 。
家电行业分析师刘步尘告诉时间财经 , TCL家电集团持续买入奥马电器 , 而且节奏越来越快 , 想控股奥马电器的迹象已非常明显 。 从业务角度来看 , TCL控股奥马电器对双方都有好处 , 值得期待 。
值得一提的是 , 此前奥马电器曾披露定增预案 , 拟向北海卿云信息科技有限公司(简称"北海卿云")非公开发行股份 。 若发行完成 , 北海卿云将持有公司23.08%股权 , 持股比例超过实控人赵国栋 , 赵国栋随后也出具了《不谋求上市公司控制权的承诺》 。
TCL家电集团的持续买入和北海卿云的定增 , 是否意味着二者会展开股权争夺?时间财经以投资者身份致电奥马电器投资者证券部 , 一位工作人员回应称 , 公司的定增从去年7月开始筹划 , 赵国栋承诺不谋求上市公司控制权 , 意味着公司有意将实控权交给北海卿云的实控人张炅 。
"至于TCL家电集团 , 是今年1月开始持续买入奥马电器股票 , 公司并不知道对方目的 , 目前无法评判双方是否冲突 。 可以确定的是 , 目前定增事宜正在有序推进 , 预案已经通过董事会和股东大会 , 目前正由中介机构撰写相关文件 , 然后再提交证监会审核 。 "上述人士表示 。
奥马电器由广东商人蔡贰拾创立于2002年 , 2012年在中小板挂牌 , 主营冰箱制造和销售 , 由于常年超七成营收来自海外 , 且2009年至2019年连续十一年蝉联中国冰箱出口冠军 , 奥马电器曾获"出口冰箱之王"美誉 。
2015年10月 , 前京东副总裁赵国栋受让了奥马电器20.38%股权 , 代替创始人蔡贰拾成为公司控股股东、实控人 。 在互联金融热潮中 , 赵国栋曾主导奥马电器布局P2P平台"好贷宝" , 一度使上市公司形成"双轮驱动"的业务形态 , 股价也从35.22元飙升至128.98元 。
好景不长 , 好贷宝在2018年爆雷 , 致奥马电器当年亏损19.03亿元 , 赵国栋也被列为失信被执行人 , 被限制消费 。
为解决流动性压力 , 奥马电器去年将核心子公司广东奥马冰箱有限公司(简称"奥马冰箱")49%的股权进行转让 。 2020年度业绩预告显示 , 奥马电器归母净利润亏损7488.80万元至1.50亿元 , 同比下降240.53%至380.90% 。
业绩预告解释称 , 去年子公司奥马冰箱增长良好 , 但金融科技板块受疫情持续影响 , 营业收入同比大幅减少 , 毛利大幅下降 , 而期间费用可压缩空间有限 。 同时 , 考虑到金融宏观环境影响和公司面临的经营风险 , 对部分应收款项计提了预期信用风险损失准备 。
刘步尘表示 , 奥马电器若想实现良性发展 , 需要将金融业务彻底剥离出上市公司 , 并且赵国栋必须让出大股东位置 。 如果李东生能接任大股东 , 显然再好不过 。 此外 , 奥马冰箱出口的主要是技术含量不高、容积不大的低端产品 , 盈利能力较弱 , TCL家电集团的国内市场和同样有优势的海外市场将对其有所补益 。
与此同时 , "控股奥马电器也对TCL家电集团有不少好处" 。 刘步尘认为 , "TCL白电业绩表现一直不好 , 冰箱、洗衣机产品过去几年一直在努力 , 却始终未有起色 , 李东生还是迫切想把各板块业务都做大做强 。 "
市场普遍认为 , 在手机、电脑挤压下 , 黑电利润越来越薄 , 但是白电的功能属性更强 , 需求更加旺盛 , 也能够增厚利润 。 可印证的是 , TCL智能终端业务群CEO王成今年1月曾表示 , "白电整体需要高目标、高压强和高刷新 。 "
在TCL此前的重大重组中 , TCL家电集团和手机相关业务被剥离出上市公司TCL科技 , 随后手机被并入到主营电视的TCL电子 , 目前只剩TCL家电集团资产未实现上市 。
刘步尘告诉时间财经 , 李东生最看重的 , 或许还是奥马电器作为上市平台的属性 , 未来不排除控股奥马电器后 , 将TCL家电集团的资产装入上市公司 。 而且奥马电器经过P2P挫伤股价较低 , 对李东生来说堪称"一举多得" 。
部分观点认为 , TCL彩电的全球出货量最高能达到全球第二 , 奥马电器冰箱出货量排名前五 , 目前66亿元的市值在白色家电公司中排名第六 。 若两者结合 , 未来或将改变白电行业格局 。
对此 , 刘步尘表示 , 经粗略估算 , 奥马电器和TCL家电集团两者营收共计不超过150亿元 , 两者结合对白电行业不会有任何影响 。
截至目前 , 国内白电行业已形成"寡头模式" , 美的集团、格力电器、海尔智家以绝对的规模优势遥遥领先 。 截至2月20日收盘 , 美的集团市值超过6800亿元 , 格力集团市值超3900亿元 , 海尔智家为2943亿元 。
排名第四的三花智控市值不足千亿 , 海信家电市值仅有206亿元 。 奥马电器、澳柯玛、惠而浦、长虹美菱数家公司的市值分布在38亿至66亿元间 。
奥马电器2020年度业绩预告显示 , 公司营收预计在70.07亿元至105.07亿元 , 2019年营收约为74亿元 。 可对比的是 , 海信家电2019年实现营收375亿元 , 2020年前三季度营收已达349亿元 。
奥马电器|再次增持奥马电器,李东生“醉翁之意”何在?】由于奥马电器2020年半年报之前转让了奥马冰箱49%股权并已完成工商变更 , 导致利润不能显示其家电业务的实际情况 。 从经营活动产生的现金流量净额来看 , 奥马电器去年前三季度该值为9.23亿元 , 同比增长15.03% 。 海信家电该值为41.08亿元 , 同比增长65.40% 。 (北京时间财经陈世爱)