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第一财经|中国移动回A首日振幅达9% ，“带头大哥”能否走出运营商新行情？

第一财经|中国移动回A首日振幅达9% ，“带头大哥”能否走出运营商新行情？
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作者/李娜
随着中国移动在上交所挂牌 ， 三大运营商正式在A股“会师” 。
1月5日 ， 中国移动开盘价为63元 ， 相较57.58元的发行价上涨超9% ， 随后涨幅有所回落 ， 截至当日收盘 ， 中国移动报价57.88元 ， 涨幅收窄至0.52% ， 成交额超152亿元 ， 总市值为1.23万亿元 。
在业内看来 ， 作为三大运营商的“带头大哥” ， 中国移动的A股上市将发挥更大的带动作用 ， 但从运营商的估值以及行业发展空间来看 ， 中国移动在面临机会的同时也有巨大挑战 。
电信专家付亮认为 ， 连续多年的“提速降费”使得我国拥有全球领先的移动网络和有线宽带网络 ， 但也限制了电信运营商通过基础通信服务（包括语音、短信、上网）获得超额收益 ， 电信运营商必须寻找新的收入增长点 。
上市首日“高开低走”
中国移动上市是A股近十年募资额度最大的IPO项目 ， 首日的表现尤其令外界关注 。
5日早盘 ， 在集合竞价阶段 ， 中国移动股价上涨20%达到69.1元 ， 但后续回落 ， 开盘价为63元 。 开盘后 ， 中国移动股价持续下跌 ， 一度跌至58.11元 ， 而后经历短暂拉升后股价徘徊在58元至60元之间 。 按照收盘价计算 ， 中国移动在上市当天的“振幅”达到9% 。
虽然股价“高开低走” ， 但也打破了外界对于运营商“破发行情”的固有观点 。 8月20日 ， 中国电信上市首日收涨34.88%后 ， 在上市后两个交易日（8月23日、8月24日） ， 中国电信A股便一字跌停 ， 此后处于下跌态势 。
有机构认为 ， 考虑到中国移动按申报稿募资净额计的预期发行PE约为12倍 ， 较中国电信首发PE低40% ， 且中国移动位居三大运营商首位 ， 预计后续破发风险小于中国电信 。 此外 ， 中国移动回A是通信板块的里程碑事件 ， 对整个板块有一定提振作用 ， 此次增加了在国内市场股权融资的新渠道 ， 产业链上游相关公司会在经营上受益 。
“中国移动的股价偏低 ， 利润率、股息收益率都维持很高的水平 ， 有利于成为未来A股股票市场的定盘星 。 ”付亮表示 ， 中国是目前全球5G商用领先的国家之一 ， 全球半数以上5G基站在我国 ， 而在我国的5G基站中 ， 中国移动占据了一半 。
后5G时代运营商能否“翻盘”？
5G融合应用正处于规模化发展的关键期 ， 包括运营商和互联网厂商在内的科技巨头正在进入新的竞争赛道 。
【第一财经|中国移动回A首日振幅达9% ，“带头大哥”能否走出运营商新行情？】“5G时代 ， 运营商瞄准了行业应用这一新兴市场 ， 机会不少 ， 但竞争也变得更加激烈 。 电信运营商如何借助网络优势取得差异化竞争优势 ， 成为关键 。 ”付亮说 。

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