“后浪”上岸，叮咚买菜下一战怎么打？ _后浪

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6月29日，叮咚买菜正式登陆纽交所，IPO发行价为23.5美元/ADS 。叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖在上市仪式现场表示：“今天，我们还身处山底，刚刚起步，路途遥远。”同为生鲜电商，每日优鲜股价“跌跌不休”在前，如今叮咚买菜又将何去何从？

作者|张超编辑|罗丽娟

继每日优鲜后，6月29日，生鲜电商叮咚买菜正式登陆纽交所，股票代码为“DDL”，IPO发行价为23.5美元/ADS 。

最新招股书显示，叮咚买菜首次公开发行370万股美国存托股票（ADS），以此计算，叮咚买菜此次募资约8695万美元，比原计划缩水7成。

2020年以前，大部人对叮咚买菜认知几乎没有，它就是仅蛰伏在上海的一家即时生鲜电商。在每日优鲜、盒马鲜生、永辉超市等巨头包围下，叮咚买菜存在感极低。

突如其来的疫情，不仅催生了人们线上买菜、居家做饭的习惯，也带火了生鲜电商们，叮咚买菜就是其中的受益者。

叮咚买菜创始人梁昌霖曾向全天候科技透露，2020年春节期间，叮咚买菜每天增长用户约4万人、大年三十订单量环比增长超300% 。

正是疫情期间的突出成绩，为叮咚买菜争取到了不少“补给弹药” 。2020年以来，叮咚买菜已经获得3轮融资，融资额超10亿美元。公司也成功走出长三角，在全国快速扩张。

但依靠卖菜这个低毛利的生意，难以支撑叮咚买菜沉重的前置仓模式。极速前进的背后，生鲜电商盈利难的困局越发明显。

尤其在及时生鲜电商“前辈”每日优鲜6月25日挂牌上市后，资本市场投资者已经用脚投票——每日优鲜挂牌当天，股价以跌近26%收盘；截至6月28日收盘，经历连续两个交易日股价下跌，每日优鲜市值缩水35%，为20.81亿美元（134.4亿人民币）。

虽然上市意味着全新的开始，但面对“竞争对手”的窘境，同样身处生鲜电商赛道的叮咚买菜似乎不得不思考，下一“战”将何去何从？

绝处逢生

从商业的视角来看，叮咚买菜的故事颇具传奇色彩。

创始人梁昌霖出生于安徽农村，贫穷的家境并没有使其沉沦，反而激发了他努力学习、改变命运的斗志。

1990年，他成功考入国防科技大学电子对抗学院，并于四年后顺利拿到本科学位；2000年，梁昌霖又获得了兰州大学通信与信息系统硕士学位。

在70后的一代人中，能够获得名校硕士学位者凤毛麟角，梁昌霖的上进可想而知。但真正塑造了他此后为人处世方式的或是长达12年的军旅生涯。梁昌霖常说：“军队培养了我们，给了我们胆识、力量，也给了我们担当。”

2002年，梁昌霖从部队转业来到上海张江，开启了首次创业之旅。

或许是正好踩在了互联网崛起的风口，梁昌霖凭借其开发的全球第一款视频工具，短短半年时间就收获了人生“第一桶金”——80万美元。

“但我总感觉有些不得劲，虽然赚了钱，心里却空落落的。”梁昌霖在纠结了几天后，决定去做更有意义的事情——服务老百姓。

二次创业，梁昌霖选择的是自己并不擅长的母婴行业，他创立了YY网（妈妈帮）。这条转型路，梁昌霖走得艰难且曲折，远没有首次创业那么幸运。

之后，他又踩在社区O2O的风口，打造了一个社区项目——叮咚小区，旨在为小区居民进行二手交易、拼车、家政推荐、缴水电煤及物业费等提供便利。

最终，妈妈帮被卖、叮咚小区倒闭，梁昌霖彻底陷入了困局。

不愿放弃的梁昌霖很快又投入生鲜电商赛道。2017年5月，专注家庭买菜服务的即时生鲜零售平台叮咚买菜上线。

据叮咚买菜早期投资方、高榕资本合伙人韩锐回忆，在最早见到梁昌霖时，叮咚买菜从叮咚社区转型，当时公司的财务状况并不乐观，梁昌霖已经把此前赚的钱全放进去了，也卖了房子。

“说实话当时并不是一段轻松的对话，”韩锐透露，直到谈及5-10年后叮咚买菜的样子时，他才在梁昌霖眼里看到了光。

而基于研究和推演，高榕资本对于生鲜赛道的投资看重三个方向：1）在一二线城市找到满足极致快的标的，用金钱换时间；2）在下沉城市找到满足极致省的标的，用时间换金钱；3）在所见即所得的场景下追求极致方便。

在极致快的维度，韩锐认为叮咚买菜的数据表现完美契合高榕资本预设的关键指标。

学习每日优鲜的前置仓模式，叮咚买菜通过提供“移动端下单+前置仓配货+29分钟内即时配送到家”，试图在生鲜电商领域开辟天地。

为了提升用户的消费体验，叮咚买菜一度打出了“0起送费、0配送费”的服务口号，想要在竞争激烈的生鲜电商行业刷“存在感” 。但当时生鲜电商还是盒马鲜生、每日优鲜、永辉超市等企业的天下，叮咚买菜与之相差甚远，竞争压力可想而知。

更重要的是，生鲜电商是个十分烧钱的行业，短期内不仅很难盈利，一旦没有资金注入还可能面临倒闭的风险。

2019年，生鲜电商行业遭遇“大地震”，不少企业倒在了那个冬天：当年11月22日，呆萝卜宣布经营不善导致资金链断裂；11月29日，妙生活被爆关闭全部门店，悄然退场；12月6日，吉及鲜宣布公司融资失败，进行大规模裁员、关仓；12月11日，“我厨”被发现其官网和APP均已暂停服务；就连曾获得阿里、KKR等机构资本加持的易果生鲜也没能扛过这场寒冬。

幸运的是，叮咚买菜凭借2019年获得的B+轮融资，得到了暂时喘息的机会。