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今年 ， 人民币升值轰轰烈烈 ， 影响方方面面 ， 困扰着监管层 ， 最终“逼迫”央妈出重磅大招 。 那么 ， 问题来了 ， 央妈又在担心什么 ， 顾虑什么？
1重磅出击当前 ， CFETS（人民币汇率指数）已经攀升至97.95的高位 ， 相较于去年7月低点已经大幅升值7.1% 。 要知道 ， 这可是人民币对于全球一揽子货币的升值 。
再看人民币兑美元 ， 更为夸张 ， 相较于去年5月已经大幅升值11% ， 最近2个月升值3% 。 近日还来连破多个整数大关 ， 朝着6.3迈进 ， 并有加速升值的迹象 。
当然 ， 近来人民币快速升值跟央行官员喊话放弃汇率目标密切相关 。 但没过很久 ， 央行却想要冷却 ， 连连喊话不会对人民币快速升值放任不管 。
5月29日 ， 监管层更是直接警告：不要赌人民币汇率升值或贬值 ， 久赌必输 。
但外汇市场并没有把连番的喊话与警告放在眼里 ， 继续押注人民币升值 。
终于 ， 5月31日下午4:44分 ， 央妈重磅出手了 ， 将外汇存款准备金率从5%抬升至7% 。
我们先来看外汇市场的表现 。 央行出手之前 ， 人民币对美元还在继续升值 ， 公告一出 ， 人民币快速走贬 ， 从最低6.3607抬升至6.3740 。
那么 ， 央行此番出手会如何影响市场呢？
4月末 ， 中国外汇存款余额约为1万亿美元 ， 相较于1月份增长了6.95% ， 年化增长率约为28% 。 这明显远超M2的同期增速 。 大量外币存款余额 ， 一定程度上加剧了人民币升值的趋势 。
央行出手抬升2个百分点 ， 相当于锁定200亿美元 ， （折合人民币1280亿）的流动性 。 并且 ， 抬高存准率相当于降低货币乘数 ， 相当于实际从市场抽离不止1280亿 。
抬升存准率 ， 实际上是提升持有外汇的成本 ， 收紧境内市场外汇流动性 ， 有助于提高境内外币利率 ， 缩小境内外本外币利差 ， 会抑制人民币过快升值 。
前脚央行放风要放弃汇率目标管控 ， 摆明了要支持人民币升值 ， 对冲输入性通胀 。 但为何短时间内又抬升准存率啊？
按照我的理解 ， 央行放弃汇率目标 ， 是中长期的目标 ， 并不是短期就能够完成的 。 但短期人民币过快升值 ， 不利于出口贸易（今年拉动经济的主力） ， 不利于政府就业的目标函数 。
央妈重磅出手 ， 剑指人民币升值 ， 背后更对应着防范暗流涌动的热钱推动国内资产泡沫的目的 。
2外资影响力当前 ， 美元流动性泛滥 。
5月28日 ， 美联储逆回购规模已经连续8天急增 ， 已经突破了历次美联储忍耐的极限数值 ， 高达4853亿美元 。
这表明作为主要交易对手的货币市场基金在现金激增之际难以找到投资场所 ， 可见美元流动性已经达到了空前的饱和度 。
在这种情况下 ， 美联储还保持着每个月购债1200亿美元的规模 ， 继续释放流动性 ， 进一步助推美元流动性泛滥成灾 。
水漫金山之下 ， 国际热钱涌向世界各地 ， 中国作为全球经济恢复最好的经济体 ， 成为国际资本争抢的登陆地 。 这一点 ， 我们可以从美元兑港币汇率上看出来 。
今年2月 ， 美元兑港币汇率从7.75强势一方松动 ， 并大幅上行 ， 资金流出香港回流美国 ， 汇率走贬 。 同期2月18日至3月底 ， 不管是港股、还是A股迎来了一波急速的大调整 。
4月初之后 ， 美元兑港币汇率调整船头开始升值 ， 国际热钱又回来了 。 一直到上周（5月24日—5月28日） ， 外资非常集中疯狂涌入A股市场 。 一方面趁着人民币升值的宏观大环境 ， 另一方面借着MSCI指数调整的窗口期 。
上周 ， A股三大指数暴涨 ， 来了一波实实在在的月末大行情 ， 甚至给人的感觉牛市又回来了 。
上周加本周一 ， 短短6个交易日 ， 外资大幅净流入A股高达520亿元 ， 占到全年流入的25% 。 期间 ， 25日大幅流入217亿 ， 27日流入146亿 ， 非常之夸张 。
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