东方园林 中国第一“女首善”倒了，昔日300亿女首富身家几乎清零？( 二 )
2017年5月 ， 何巧女宣布与中国企业家木兰汇共同发起“木兰公益联盟” ， 并承诺捐赠3亿元扶持女性创业 。
2017年10月 ， 何巧女在摩纳哥举办的世界自然保护联盟会上宣布 ， 捐出她约三分之一的财产即15亿美元（约合人民币96亿元） ， 用于野生动物保护事业 。
那些年 ， 何巧女做慈善没有停止过 ， 按照她承诺的捐款金额 ， 大大小小的捐赠加起来 ， 数额总计高达180亿 ， 超过她当时全部身家的一大半 ， 也是非常厉害了 。
但大家渐渐发现 ， 何巧女大部分的捐款承诺 ， 仅仅停留在口头阶段 。
她承诺捐赠的金额总计180亿元 ， 但有媒体通过巧女基金会年报数据等多方途径查证 ， 发现巧女基金会2012年至2017年年报披露金额 ， 加上何巧女的个人捐款 ， 真正落实了的实际捐款只有4亿多 。
对此 ， 很多人质疑何巧女是“诺而不捐”、“诈捐女王” 。
不排除她用慈善作秀的可能性 ， 但也可能是她有心无力 ， 想捐钱是真的 ， 没钱了也是真的 ， 因为她的资金出了问题 。
03
东方园林的激进扩张
2015年前后 ， 很多政府开始搞PPP 。
PPP是什么？它是英文PublicPrivate Partnership的字母缩写 ， 指的是政府和社会资本合作开展的项目 。
说的通俗点就是 ， 政府下单 ， 企业承接 ， 完工后再结账 。
这种模式需要企业前期垫付大量的钱 ， 而短期内能收回来的钱太少 ， 对企业的现金流、融资能力考验极大 。
东方园林的负债累累 ， 就是因为承接了大量的PPP项目 。
从2015年 ， 东方园林拿到很多PPP的项目 ， 数据统计 ， 只2016年到2018年 ， 东方园林的中标总额就有1500亿元 ， 东方园林还为此一度成为“PPP第一股” 。
然而 ， PPP其实是一把达摩克利斯之剑 ， 本是稳赚不赔的项目 ， 但前期需要大量垫资 ， 承接的项目越多 ， 垫的资就越多 ， 就需要融资来做项目 ， 而融资就像是滚雪球 ， 越滚越大 ， 而且越来越难融 。
但当时的何巧女盲目自信 ， 她认为“只要贷到款 ， 就没有风险” ， 不管吃不吃得下 ， 都是先拿了再说 。
但没想到 ， 2017年11月 ， 国家相关部门收紧了PPP项目的监管政策 ， 要求对PPP项目进行规范化管理 ， 也就是要控制PPP融资 ， 防其异化为新的融资平台 。
为了融资 ， 何巧女各种办法都想尽了 ， 抵押、质押、贷款、民间借贷、发债……那时东方园林已经背有近300亿的债务 。
2018年5月 ， 是东方园林的滑铁卢 ， 也是何巧女商界生涯的至暗时刻 。 东方园林原计划发行2个规模为10亿元的公司债券 ， 但结果非常惨烈：一个只募集了5000万 ， 一个无人问津 。 这可以说是“史上最凉发债” ， 甚至没有之一 。
这次发债失败 ， 让东方园林陷入了至暗谷底：
合作银行基本停止对公司的新增贷款 ， 到期贷款不予续贷或展期 ， 引发股价连续暴跌 ， 4天蒸发100亿市值 。 而作为大股东的何巧女的质押股权也触及和跌破平仓线 。
东方园林的资金危机问题被迫置于台面 ， 随后东方园林宣布拟披露重大事项 ， 5月25日 ， 公司股票停牌 。
随着资金危机的加深 ， 东方园林屡屡被曝出拖欠员工工资现象……
绝境之中 ， 北京朝阳区的国资委出手了 ， 接盘了何巧女的部分股份 ， 东方园林才得以有喘息机会 。
这次转让 ， 何巧女算是彻底将自己苦心经营20多年的公司拱手相让 。
2019年10月29日 ， 何巧女卸任董事长 ， 属于她的东方园林时代彻底终结 。
虽然公司掌权人换了 ， 但钱还是要还的 。 眼看东方园林的股价越来越崩 ， 再不套现还钱 ， 就越来越不值钱了 ， 于是就有了轮候冻结和被动减持的那一幕 。
如果何巧女剩余冻结的股票被强制平仓 ， 那么 ， 她的身家就接近清零了 。
从身家几百亿的女富豪 ， 到负债累累 ， 何巧女的经历 ， 真是让人感叹不已 。
回看东方园林的故事 ， 鲸爷觉得 ， 做企业真的不能贪多求快 。 很多企业在面临高速发展机遇的时候 ， 都选择了加杠杆的冲锋模式 ， 可是这种急冲锋是需要强大的资金支持的 ， 但是民营企业最缺乏的就是资金支持 ， 所以不难发现大多数的冲锋都是以失败告终 。
【东方园林|中国第一“女首善”倒了，昔日300亿女首富身家几乎清零？】投资不要过度加杠杆 ， 不管是做企业还是个人投资 ， 都要谨记这一点 。 高杠杆虽然有可能会获得高回报 ， 但同时 ， 它也意味着高风险 。 加杠杆之前 ， 先想清楚 ， 自己是否能承受那份高风险 。 （鲸爷聊财富， 作者鲸爷）
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